兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中 [复制链接]

要坚持宏观政策要稳、微观政策要活、社会政策要托底的政策框架，坚持问题导向、目标导向、结果导向，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，运用好逆周期调节工具。

　明年要坚决打好三大攻坚战，确保实现脱贫攻坚目标任务，确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，确保不发生系统性金融风险。

要加快现代化经济体系建设，推动农业、制造业、服务业高质量发展，加强基础设施建设，推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局，提升科技实力和创新能力，深化经济体制改革，建设更高水平开放型经济新体制。

会议要求，深入贯彻党的十九届四中全会精神，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，全面做好改革发展稳定各项工作，改进领导经济工作的方式方法，完善担当作为的激励机制。确保困难群众基本生活得到有效保障和改善。做好岁末年初各方面工作，落实安全生产责任制，确保社会大局和谐稳定。

在党中央坚强领导下，中央纪委国家监委和地方各级纪委监委忠实履行党章和宪法赋予的职责，深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，督促党员干部自觉做到“两个维护”，贯彻落实全面从严治党方针和要求，坚持稳中求进、实事求是、依规依纪依法，纪检监察工作坚定稳妥、扎实有效，在高质量发展上取得新的成绩。强化监督职责，深化政治监督，落实中央八项规定精神，集中整治形式主义、官僚主义问题，抓好政治巡视和巡视整改，运用“四种形态”，严格执纪执法、精准有力问责。深化拓展整治群众身边腐败和作风问题，巩固发展反腐败斗争压倒性胜利。统筹推进纪检监察体制改革，提高规范化法治化水平，建设忠诚干净担当的纪检监察铁军。

党的十九届四中全会对坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化作出战略部署，对推动全面从严治党向纵深发展提出新的要求。纪检监察工作要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，增强“四个意识”，坚定“四个自信”，做到“两个维护”，协助党委深化全面从严治党，坚持和完善党和国家监督体系，强化对权力运行的制约和监督，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，建设高素质专业化纪检监察干部队伍，为实现第一个百年奋斗目标提供坚强保障。

2020年是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，我们要实现第一个百年奋斗目标。做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，紧扣全面建成小康社会目标任务，坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持以供给侧结构性改革为主线，坚持以改革开放为动力。

一是推动高质量发展。今年四月、七月召开的政治局会议皆有相关提法；

　　二是加快建设现代化经济体系。这与十九届四中全会的要求一脉相承；

　　三是坚决打赢三大攻坚战。在2018年底召开的政治局会议中，对2019年的工作要求亦有打赢三大攻坚战的部署，即防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治；

　　四是全面做好“六稳”工作。今年七月的政治局会议也对此有提及；

　　五是统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定。此处有两个“稳”，一是稳增长，二是保稳定，显示对于稳定相当看重；

　　六是保持经济运行在合理区间。这一条主要可能意味着，对于经济增长要保持定力，做好社会托底工作，维持合理增长目标；

　　七是确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官

会议指出，今年以来，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，全党全国贯彻党中央决策部署，坚持稳中求进工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，做好“六稳”工作，保持经济社会持续健康发展，三大攻坚战取得关键进展，改革开放迈出重要步伐，供给侧结构性改革继续深化，科技创新取得新突破，人民群众获得感、幸福感、安全感提升，“十三五”规划主要指标进度符合预期，全面建成小康社会取得了新的重大进展。

与七月份的会议相比，此次未提房地产调控和物价。七月份的会议指出，不将房地产作为短期刺激经济的手段。并且于近年来首次提到稳定物价。但此次会议并未在如此细的地方着墨，去年同期的会议亦是如此。

对于股市亦未有提及。2018年年底的政治局会议曾提出，要提振市场信心，并且还有促进形成强大的国内市场的提法。但此次会议并未对此市场有着墨。

在会议中提到，要加快现代化经济体系建设，推动农业、制造业、服务业高质量发展，加强基础设施建设，推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局，提升科技实力和创新能力，深化经济体制改革，建设更高水平开放型经济新体制。

加强基础设施建设可能是一种托底策略，近期地方专项债提前发放，市场预期即在于此；在加快现代化经济体系建设农业放到了首位。之前，关于农业和农村工作发布了三个文件，显示中央对于农业的重视程度非常高。

更值得关注的是“推动形成优势互补高质量发展的区域经济布局”，这种提法在此前的会议中并不多见，可以想象未来一年，长三角、粤港澳、京津冀(包括雄安新区)等区域的发展可能会备受重视。

会议要求，深入贯彻党的十九届四中全会精神，切实把党领导经济工作的制度优势转化为治理效能，全面做好改革发展稳定各项工作，改进领导经济工作的方式方法，完善担当作为的激励机制。

对于2019年经济工作成绩，中央政治局的表述是：三大攻坚战取得关键进展，改革开放迈出重要步伐，供给侧结构性改革继续深化，科技创新取得新突破，人民群众获得感、幸福感、安全感提升，“十三五”规划主要指标进度符合预期，全面建成小康社会取得了新的重大进展。

短期来看，2020年是中国“十三五”规划的收官之年；把时间拉长，2020也是中国全面建成小康社会的收官之年，中国要在这一年里实现第一个百年奋斗目标。

　　在这种情况下，此次会议明确，2020年中国经济工作将延续“稳中求进”的工作总基调，并且要“紧扣全面建成小康社会目标任务”。

　　在工作思路上，会议指出，2020年中国将统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定，保持经济运行在合理区间。

　　在具体任务上，中央政治局要求，2020年坚决打好三大攻坚战，确保实现脱贫攻坚目标任务，确保实现污染防治攻坚战阶段性目标，确保不发生系统性金融风险。

华兴源创拟通过发行股份及支付现金的方式购买李齐花、陆国初持有的欧立通 100%的股权。因标的资产相关审计、评估及尽职调查工作正在推进中，故本次交易方案尚未最终确定，相关方案仍存在调整的可能性。

10月以来，MLF操作逐渐频繁，替代逆回购成为流动性投放的主渠道，收短放长特征延续。本次超额续作MLF，一方面在元旦和春节前加大中长期流动性投放；另一方面，也是通过加大MLF操作规模、提高MLF操作频率，来强化其对LPR报价“锚”的作用。总体看，四季度以来，MLF频频操作而逆回购减少，说明央行加大中长期流动性投放，资金面整体合理充裕不变。

从国际时间看，过去十年，高债务率的国家都出现了两个趋势：一是政策利率、无风险利率持续下行，低利率环境成为明确趋势；二是从债务结构看，债务从非政府部门转移到政府部门。这两个趋势背后的逻辑，就是通过维持低利率环境以及债务转移，降低非政府部门存量债务偿还的风险敞口。对中国来说，未来上述两个趋势难以避免，因此，央行还会有进一步降息的必要，但预计降息节奏会非常缓慢，毕竟化解金融风险不能单靠金融监管政策和货币政策，推进主要针对国企和地方政府的结构性改革同样重要，如果降息速度过快反而不利于结构性改革的实施。