“其实与宏观还是有关系的。中国香港的经济跟中国内地经济紧密连接，中美贸易摩擦等内外部压力对国内宏观经济的影响颇大，现在就二级市场资金而言，整个市场的资金在美股是超配，在A股是低配，在港股是标配或低配，大量资金涌向美股。”褚自航对本报记者提到当前宏观局面。
邬必伟提到，香港股市受内地市场影响较大。“在中美贸易摩擦跟人民币持续走低的情况下，香港市场出现目前这种偏熊市的情况很正常。但是香港市场牛、熊转换很多次了，所以在我看来没有什么特别的。而随着越来越多的新经济公司来香港上市，其中，一定会有一批非常好的公司出来，并会带动整个香港市场往好的方向去走。这就像当年很多的国企股来香港上市一模一样。” 邬必伟乐观表示。
“非常夸张，基本上散户已经没有打新的欲望了。”褚自航表示，恒生指数从今年1月末近33000高点下跌到当前不到28000点，华兴资本、海底捞等细分行业优秀股票跌破发行价，今年4月平安好医生公开配售能获得600多倍超额倍认购，而到了9月末海底捞仅获5倍的超购，华兴资本更是公开认购不足，这些情况均指向港股的熊市状态。
褚自航认为，香港股票市场的资金量的确有限，沪港通、深港通每天能进入港股的资金相对较少，国际资金又大幅回流美国，导致香港资金量愈发有限，而这有限的资金又大多被最明星的公司吸走，非头部非知名的内地创业公司在港股市场缺少资金进入，流动性相当差。
邬必伟提到，香港市场实际有一个传统或特点，即交易资金朝头部公司集中，如果自身是二三线的公司，其股票交易就不会那么活跃，这跟市场本身的特性有关。经过这么多年的交易，香港投资者的习惯是买蓝筹股、买行业的龙头、喜欢买大股票。
对于金松华来说，作为标杆性的新经济企业小米在7月中旬被禁入沪港通、深港通是一起让市场情绪更为低迷的标志性事件。
邬必伟同样如此认为。小米上市后很快就被加入恒生指数，并因此出现了一轮明显增长，人们对于小米很快将成为深港通、沪港通标的预期较高。“等于大陆资金能够通过A股账户直接交易小米的股票，小米的资金来源就丰富了，所以当时大家都比较热情。”预期落败使得小米短期的想象力受到了一定限制。
