7月20日至24日，上证指数三连阳，日涨幅均超过1%，反弹重上2800点与2900点两个整数关。7月25日，上证指数微跌0.07%，收于2903.65点。
上证指数1月下旬从3587点回落后，反弹有过六连阳，但日涨幅均超过1%的三连阳首次出现。此次三连阳的反弹量能放大，其中7月24日沪市成交2287亿元。这是上证指数3月23日破位下跌以来的第三大日成交金额，而前两大日成交金额均在放量暴跌超过3%时形成。此次放量三连阳，对市场情绪具有一定的提振作用。机构分析称，A股正处于估值底、政策底，进一步大幅下行的可能性不大。
大盘反弹与多重积极因素有关。其一，宏观政策逐渐放松。7月23日召开的国务院常务会议，部署更好发挥财政金融政策作用，支持扩内需调结构促进实体经济发展，确定围绕补短板、增后劲、惠民生推动有效投资的措施。会议还提出，积极财政政策要更加积极，稳健的货币政策要松紧适度。市场解读认为，积极的财政政策或利好基建，松紧适度的货币政策则有望再迎降准。
其二，央行发布资管新规过渡期细则，证监会与银保监会分别就资管业务新规、银行理财新规征求意见，给市场带来积极效应。银行股在反弹中对指数贡献较大，工商银行、建设银行、农业银行、招商银行等7月20日涨幅超过5%。现行银行理财业务监管制度规定公募理财产品只能投资货币型和债券型基金，而新规征求意见稿放开了相关限制，允许公募和私募理财产品投资各类公募证券投资基金。
其三，市场认识到中美贸易摩擦风险可控。交通银行金融研究中心分析认为，中国经济韧性仍强，内需增长空间较大。通过促进内需增长来消化和吸收外部冲击仍有较大的回旋余地，中国十几亿人口需求的增长本身就是巨大的市场。通过国内宏观政策的适当调整来刺激内需，中国经济增长仍可获得较强的支撑作用。金融市场和汇率的调整表明，市场本身已经对贸易摩擦的影响作出了反应，特别是汇率的调整幅度已经基本可以吸纳贸易摩擦本身对我国出口可能造成的负面影响。
其四，外资抄底迹象明显。上证指数近一个月在2700点至2850点间震荡，被誉为“聪明资金”的北向资金流入较为积极，沪股通多个交易日净流入超过20亿元。7月24日北上资金通过沪股通、深股通合计净买入26.35亿元，成交总额达249.51亿元，连续6个交易日递增，活跃度不断提升。
其五，A股有望迎来更多国内长期资金。人社部新闻发言人卢爱红7月23日透露，截至6月底，全国已经有14个省（区、市）与社会保险基金理事会签署了委托投资合同，合同总金额5850亿元，其中3716.5亿元资金已经到账并开始投资，其它资金将按合同约定分年分批到位。投资者对比可发现，养老金到账速度加快，一季度新增到账资金335亿元，而二季度新增到账资金650亿元。此外，卢爱红指出，下一步，人社部将分类推进基本养老保险基金投资运营，加快推进城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营工作。有专家分析认为，养老金更多投入运营将给A股带来增量资金，城乡居民养老保险基金和职业年金基金投资运营将使A股长期资金再添新军。
其六，增持与回购等稳定股价的措施增多，举牌和要约频频出现，显示产业资本看好A股的中长期价值。一项媒体统计显示，今年以来已经有458家公司的主要股东增持，增持总金额超过336亿元。其中，股东增持比例达到“举牌线”的上市公司达35家。
7月25日，A股成交较上一日萎缩，沪市成交1664亿元，这反映出投资者依然较为谨慎。面对A股积极因素不断增多，投资者应理性判断，摆脱前期过分悲观的情绪
