看过小米招股书的投资者应该都发现了，按国际财务报告准则计小米2015年、2017年和2018年第一季度是亏损的，仅2016年盈利49万。这当然不是小米的真实盈利情况，这组数据的产生是因为小米A至F轮融资时产生的大量“可转换可赎回优先股”因为小米发展的越来越好而逐年增值，按国际财务报告准则要求，增长的公允价值作为负债计入财务报表进而导致报表数据呈现亏损。
对于会计出身，或经常关注港股美股的投资者来说，明白小米账面“亏损”的真实原因并不是一件难事。但对于慕名而来的小白投资者来说，媒体对于小米财报的正确解读就显得尤为重要了。从舆论来看，少数媒体拿“亏损上市”当噱头吸引读者，不仔细的投资者很容易就误以为真。
看明白了财报的投资者则另有忧虑，这样可转换可赎回的优先股究竟有多少？从招股书看，截至2018年3月底，小米公司的净资产为-1280亿元，累计未弥补亏损1352亿元。虽说小米成功上市后，部分亏损会随着优先股转为普通股而消失，但另一个问题随之而来：大股东会不会高位减持而导致不明觉厉的散户投资者做了韭菜？
想来这也是证监会在《小米集团公开发行存托凭证申请文件反馈意见》第四条提出“要求小米在招股说明书中补充披露优先股总数及占比，每轮优先股融资额、估值、优先股融资总额”等数据的意义所在。
