进入2018年，港股势不可挡，一度突破33000大关，但越发迅猛的涨势也令市场担心港股是否还存在估值优势。
这次的上涨行情更具有可持续性及可预见性，主要源于市场三大内在变化，包括（一）整体估值复苏、（二）流动性提升，以及（三）上市架构改革令市场信心增加。
虽然不希望为现时炽烈的股市再推波助澜，但确实观察到港股近年的市场结构出现转变后，有感今次的升市变得更为健康。
恒指由去年至今已升近五成，港股仍处合理的估值水平，”整个市场发展上升大趋势，令咱们市场平均市盈率有健康的提升。但提升的同时，没有超越正常合理估值的范围。与全球市场相比来说，现仍处于比较合理、甚至比欧美市场偏低的区界。”
北水南下是推升港股的主要动力。互联互通而来的北水更具持续性地为港股带来更多的流动性，且不会引起内地监管当局的担忧。
“由于（互联互通）是封闭式，是净结算，两个市场基本上都有进出，也就意味着这次流通量的结构性提升，更大可能可持续，是属于不会令监管层造成过多的顾虑。”
据野村报告，截至本周一(22日)，对今年1月以来南向资金流入首十大股份计算，金额由去年12月88亿元，升86%至164亿元，录十三个月以来最高水平，其中明显流入工行、建行及中信银行，相关净流入在内银股占比各为35%、20%及10%。
即便经历了气势恢宏的涨势，港股整体上也依然不贵。
华尔街见闻主编精选曾提及，纵向上，从时间角度看，2007年时，恒指动态市盈率高点接近22倍，而当前仅有15倍；2007年国企指数动态市盈率高点接近32倍，当前仅10倍。
横向上，与全球其他股指比较，港股当前的市盈率也处于较低水平。标普500指数去年底时PE为24.56 倍，日经 225指数PE达到19.52倍。
但恒指1月单月振幅已超3000点，市场不免担心短期回调风险。中证报援引分析人士表示，由于内外资金持续加仓，港股市场短期料无惧大幅回调。因为内地资金此番牛市以资产配置要求为主，外资在客观环境之下也加速进行新兴市场尤其是中国市场的配置。
