极易滋生乱象的高送转，正在逐渐回归理性。
高送转是A股市场周期性热炒的题材，容易加剧股价非理性波动。高送转藏污纳垢，伴生市场操纵、内幕交易、利益输送等违法违规行为。前几年高送转的公司数量及送转股力度明显上升，“10送转10”拿不出手，“10送转20”不稀奇，“10送转30”才算牛。高送转演变为“滥送转”，有的亏损公司或业绩大幅滑坡公司也加入高送转行列。然而，随着市场监管力度的加强，特别是证监会主席刘士余去年4月初痛批高送转乱象后，高送转明显降温。部分公司随即调整了高送转预案，缩减送转股的力度。较为显著的变化是，“10送转20”以上的高送转基本绝迹。
证监会新闻发言人去年12月1日强调，持续对上市公司高送转行为保持高压监管态势，不断净化资本市场生态环境。加大对上市公司推出高送转方案的问询力度，强化与二级市场交易核查的监管联动，加强对高送转上市公司的现场检查，尤其对其中长期没有现金分红的“铁公鸡”严格监管。
从已披露的2017年度利润分配预案来看，上市公司送转股非理性攀比之风降温。主要呈现四大特点：一是预披露送转股的脚步放慢。凯普生物去年11月17日宣布拟每10股转增10股派现5元，拉开预披露2017年度送转股的帷幕。截至今年1月24日，有30家公司公布送转股预案。而截至2017年1月24日，有61家公司披露2016年度送转股预案。市场人士称，A股公司曾出现一年逾400家公司实施送转股，如今在监管强压下，送转股的公司数量可能减少。
二是送转股的力度明显减弱。截至1月24日，在已披露的30家公司送转股预案中，“10送转10”及以上的公司有7家，占比不到四分之一。梅泰诺拟每10股转增18股派现1.5元，暂居送转股比例最高。木林森和杰恩设计紧随其后，分别拟每10股转增16股派现2.47元、每10股转增15股派现15元。10家公司的送转股比例为“10送转5”及以下，占比达三分之一。这些送转股比例不大的公司，基本算不上高送转。从往年来看，“10送转5”诱发市场大肆炒作的可能性较低。
三是送转股与业绩匹配性增强。现有的7家拟“10送转10”及以上的公司，2017年前三季度业绩增长或已预报2017年全年业绩增长。多家拟送转股的公司预报业绩将大幅增长。例如，梅泰诺预计2017年净利润增长350%至380%，广东鸿图预计2017年净利润同比增长75%至105%，丽珠集团预计2017年盈利比上年同期增长451.04%至470.56%，杰恩设计预计2017年盈利增长50%至70%。
四是送转股与现金分红相结合。截至1月24日，已披露送转股预案的30家公司，均拟同时实施现金分红。多家公司现金分红力度较大，股息率超过一年期存款基准利率。丽珠集团主营业绩持续增长，且处置子公司股权获得高额非经常性收益，2017年度拟每10股转增3股派现20元，现金分红金额比其2016年净利润高出40%以上。杰恩设计送股的同时拟派发现金股利6324万元，而其预计2017年盈利6123.92万元至6940.44万元。步长制药拟每10股转增3股派现16.14元，而其2017年前三季度每股收益为1.6575元。按2017年末股价计算，上述3家公司股息率均超过2%。
高送转逐渐回归理性，有助于净化市场生态环境，引导价值投资。尚未决定2017年度利润分配方案的上市公司及大股东，应看到市场正在发生的积极变化，少动高送转的歪脑筋，而更多重视现金分红，实实在在提升股东回报
