本周进入12月，市场有些疲态，赚钱效应有所下降。年底的结账情结可能影响着市场的流动性和投资者情绪，此时指数出现震荡可以理解，控仓观望等待市场抉择应是不错的操作建议。
其实近几周很多投资者有些郁闷，因为指数涨了但市值跌了，赚了指数不赚钱的比比皆是。甚至很多人把当下行情与2014年末进行对照，我们认为两者不可同日而语。04年的指数行情前，创业板已经从585点一路涨到1200点以上，所以与其说是牛市在14年启动，不如说14年后蓝筹股才开始补涨，5178的牛市由始至终都是创业板的行情。
本次市场是在犹豫徘徊中，由险资举牌从点到面所引发的，其内涵更多是局部增量带动的价值投资的回归，不会简单演变为大牛市。当然行情不会一成不变，二八总会有切换的一天，但我们感觉切换不会那么简单那么流畅。每次大小间的切换除了位置的高低、资金的腾挪之外最重要是需要“天时”，总要有一个巨大的政策或事件引发市场投资思路的转变。
比如下半年的行情整体围绕股权、举牌，现在回想从“宝万之争”开始，市场已经发生质的变化，之后险资的每次举牌都强化了这一特征并使得市场向纵深发展。因此，若要市场发生重大的风格转变，恐怕更多需要有助推的外力，否则当权重股涨多了出现调整时，中小创恐怕也很难幸免于难。
另外，我们发现近两周回购利率开始上升、国债指数明显回落，加上接着意大利公投、美国加息预期等海外事件的临近，恐怕震荡是难免了。因此3300点附近我们在积极看多了两个月后再度回归谨慎，等待一些不确定因素的落地，等看清了再做选择相信也为时不晚。
有些投资者说可能会说我们今年有些墙头草，其实是市场让我们学会了变通，2013年后我们坚定看好创业板、2014年我们最早提出“上车论”、2015年元旦我们公开发表“也许今年是最像熊市的牛市、很多股票会瞬间跌停”、2016前半年我们提出“皮球反弹论”3000点上无空间。直至国庆前后，我们看到了蓝筹股的机会，坚定看多了两个月。当下蓝筹有些不便宜了，中小创似乎还没完全做好准备，我们建议投资者适时做些观望吧。
