预计受益于降息,降准等催化因素,15年上半年板块估值修复将延续.2014年公司实现营业收入1248.34亿,收入规模大于浦发银行(1228.98亿),实现归属净利润471.08亿,略高于浦发银行(470.2亿).实现EPS2.47元,随着利率市场化推进,混业经营是2015年银行业的一大看点,兴业握有福建省支持的地域优势.包括上证50期权推出前机构的抢筹意愿(公司作为银行中第三大(4.84%)上证50的指数成员),以及保险资金年初增加金融板块配置等博弈资金和新增资金配资需求可能推升公司价格弹性.随着基本面压力的减轻,兴业股价仍将有以下催化:1)混业经营取得实质性进展;2)未来福建国企改革深入推进,员工持股计划,混合所有制改革或有所突破;3)43号文所带来的存量价值重估.公司2015年和2016EPS至2.75元和3.01元,预计2015年底每股净资产为14.91元(不考虑分红,再融资)兴业2015年净利润增速9%.目前兴业股价对15年6.3XPE和1.12XPB, 估值较可比股份制银行低10%,市值较可比股份制银行低15%,牛市来了，千金难买牛回头。现在唯一的操作只有买入并长期持有.
