今天的中国就好比一个快渴死的人在沙漠里，这个快渴死的人有两个选择，第一个选择先解决“滞”，怎么做呢，就是顶着大太阳跑步前进找水喝，这是过去十年来政府所推行的政策，保八的政策。第二个选择，就是这个人赶快找个阴凉的地方先待一待，比如说树底下或者是岩石底下，等到太阳下山了、天气不那么热了，晚上再出来慢慢找水喝，这个就是先解决“胀”的问题。那么你只有一个选择，请问你要选择第一条路呢，还是选择第二条路？我曾经问过我很多朋友、很多学生，我在上课的时候就问他们说，你们认为我们政府应该选择哪条路，大家几乎异口同声地说应该选择第二条路。
一、新一届政府的另类执政思维
首先我谈一个新的观念，大家有没有觉得最近中央政府整个执政的态度跟以前迥然不同？
第一，李克强说不能够再采取刺激经济的措施了，也就是说不能够再采用类似4万亿那样的政策。很奇怪，我们最近GDP是不断地下滑，你发现他好像是无所作为，好像不太在乎，甚至还讲得出不再采取刺激政策，这非常奇怪，不知道他在想什么。
第二，我们过去的政策总喜欢纲举目张，是口号之国，口号喊得震天响，事情倒没有做多少，这是我们过去的习惯。这一次习近平主席说了一句话，他说“空谈误国，实干兴邦”，李克强总理说了一句话“与其纸上谈兵，不如下马服务”。所以他们都不说，光做。比如说打击药厂葛兰素史克，为什么打击，不知道，没讲；你打击它要达到什么目的，不知道，也没有讲。这也很奇怪，我们从过去的纲举目张、口号之国转变成不吭声，这倒是一个大转变，但是为什么会出现这种转变？
第三，中国过去对外政策一向很强硬，而且是违反世界潮流的，比如说人民币升值的事，美国在过去十年是不断给中国压力要人民币升值。最近好像没这个压力了，不但没有这个压力，而且还在上海搞一个自由贸易区，干什么，正在考虑在这个自由贸易区里面让汇率自由化。这不是国际上所要求中国做的嘛，发现好像我们正在做。
所以从这三件事里面，你感觉到最近政府的执政思维和以前不太一样，第一，好像不太重视增长了；第二，改变过去口号治国的习惯；第三，以上海自由贸易区为例，似乎更偏重于市场经济，通过汇率自由化来解决汇率的问题。其实还不止如此呢，对于外资准入的问题现在也改变了，过去是白名单，说你有资格允许你进你才能进来；现在是黑名单，除非说不准你进，否则都可以进来，这一次有大的转变。所以说这更加符合市场经济的基本精神，这三点给了我们每一个老百姓很不同的感受，那么就凭这三点我想谈一谈新一届政府在想什么。
二、前所未有的困难局面滞胀
今天中国所面临的局面是一个前所未有的困难，叫做滞胀。各位朋友可能不了解什么叫滞胀：滞，就是经济停滞发展；胀，就是通货膨胀。你看统计局的数据好像不是这么一回事嘛，GDP增长率2012年7.8%，2013年上半年7.6%，全世界最高，通货膨胀这三个月大概在2.1%2.7%之间，几乎是全世界最低。
所以各位朋友，你如果只看我们统计局的数据，你就会觉得我们生活在幸福当中，我们的经济增长率是全世界最高，通货膨胀呢全世界最低。可是各位我想请问你，你相信吗？我不管你信不信，反正我是不信。以李克强总理名字命名的“克强指数”也显示GDP增长率陷入2013年最低点4.02%。还有一个更重要的数据，是新一届政府喜欢用的，叫做火车运力增长率。2010年9.3%，2011年8%，这两个增长率和当时的GDP增长差不多。可是大家猜一下2012年是多少？是中华人民共和国历史上第一次为负，负1.8%。2013年上半年呢？更可怕，负2.9%。那我请问你，如果中国的火车运力增长率都是负的，你GDP怎么可能正增长呢？逻辑就不通啊。
至于通货膨胀率，你相信2.1%2.7%这个数字吗，全世界最低，怎么可能呢？我们政府印钞票的增速这五年来平均20%，你根本就不需要懂经济学也知道，滥印多少钞票通货膨胀就是多少，你印钞票的增速高达20%你通货膨胀就该是20%左右，对不对？这是一定的嘛。那么统计局说通胀率2.1%2.7%，其实是统计局故意把小数点点错了，应该在21%27%之间还是比较可信的。
所以，今天的中国：第一，GDP可能负增长，经济发展停滞；第二，严重通货膨胀，可能超过20%。所以把这个“滞”跟这个“胀”拿出来拼成一个词叫做“滞胀”，这是什么意思？它表示中国经济领先全世界进入萧条，而且是最可怕的萧条滞胀。这也是为什么从2009年3月份开始到2013年年中，美国股市涨了136%，德国呢，涨了121%，只有中国股市是连续六年下跌。我们是全世界几乎唯一的股市连续下跌的国家。很多人在胡说八道，说我们的股市都没有反映基本面，错了，我想告诉你我们的股市是完全反映了基本面，就反映了我前面所谈的中国已经是领先全世界成为第一个进入萧条的国家，而且是最可怕的萧条滞胀。
三、里根的成就：四板斧解决滞胀
好了，那么面临可怕的滞胀，新一届怎么办？而且你只能顾一个问题，你同时顾不了两个问题，所以只有一个选择，要么先解决“滞”，要么先解决“胀”。什么叫先解决“滞”，就是继续拉动经济增长；什么叫先解决“胀”呢，就是打击通货膨胀。而且你只能做一件事，你不可能做两件事的。
那我给你举一个例子，今天的中国就好比一个快渴死的人在沙漠里，这个快渴死的人有两个选择，第一个选择先解决“滞”，怎么做呢，就是顶着大太阳跑步前进找水喝，这是过去十年来政府所推行的政策，保八的政策。第二个选择，就是这个人赶快找个阴凉的地方先待一待，比如说树底下或者是岩石底下，等到太阳下山了、天气不那么热了，晚上再出来慢慢找水喝，这个就是先解决“胀”的问题。那么你只有一个选择，请问你要选择第一条路呢，还是选择第二条路？我曾经问过我很多朋友、很多学生，我在上课的时候就问他们说，你们认为我们政府应该选择哪条路，大家几乎异口同声地说应该选择第二条路。
那么我今天告诉各位朋友，新一届政府有可能选择第二条路。第二条路按照历史经验来讲的话，比较有可能解决滞胀，为什么这么说？我就以美国为例，里根总统是美国历史上最伟大的总统之一，他击败了卡特总统，但他一接任总统之后就面临着美国最可怕的萧条，也就是滞胀，和今天的中国一样。那里根怎么办呢？他也是走第二条路，先解决胀的问题，先找个地方凉快凉快休息一下，等太阳下山之后晚上再出来慢慢走路找水喝。他当时搞了四板斧，一步一步地解决滞胀。他当初的政策今天被称为“里根经济学”。
那么，里根是怎么做的呢？
首先第一板斧先打击“胀”，解决通货膨胀。在1981年里根上任的时候通货膨胀高达13.5%，失业率高达7.6%，这对美国来讲是非常严重的，就因为这种滞胀使得卡特总统黯然下台。那怎么办呢，里根采取了第二条路，先解决“胀”，他出人意料地把利率提高到21%，就连银行拆借利率也高达20%左右。哇，这一招太狠了，这一招下来之后整个经济变得更萧条，因为要解决“胀”就必须恶化“滞”，使经济更糟糕。所以到1982年年终，美国处于前所未有的大萧条，这个大萧条比1929年的萧条恐怕还要严重，但是通胀下来了，1982年通胀5%，1983年通胀3%。这种严厉的手法确实控制了“胀”，可在当时遭到了不少人的批评。我把当时的批评念给大家听：“消灭四百万小企业”，“劫持房产主的美国梦”。但是1983年之后他的策略成功了，最后格林斯派给他一个最中肯的评价“里根总统是过去二十年里美国的经济活力之父”，因为他走的第二条非常成功。先控制通货膨胀，控制住之后再回头来解决滞的问题，如何调整经济增长。那么就需要二板斧、三板斧、四板斧来解决这个问题了。
好了，第二板斧是什么？大减税，把企业税由50%减到28%，几乎降了一半，个人所得税由46%降到34%。这个减税是不容易获得美国参众两院通过的，那么里根怎么做的呢？在电视上演讲，呼吁各地的选民打电话给他们的参议员或者是众议员，要求他们对减税投支持票。参众议员未必会理里根总统，但是他们一定非常在乎自己的选民，否则下次选不上。这招还真奏效，参众两院真的通过了！请你注意，当时的里根是共和党人，参众两院可基本上是民主党所控制的，这就是里根总统的神奇之处透过电视演讲，呼吁选民影响参众议员，从而支持了自己的政治主张。这种水平不是一般人能达到的，他不愧是美国最伟大的总统之一。
好了，税收下降了，企业赚得更多了，老百姓由于税收下降可支配的收入也多了。企业开始雇佣更多的员工，希望赚更多的钱，而老百姓钱多了就开始增加消费，所以美国经济又慢慢地开始增长了。多么神奇呀，减税，就这么重要，而且美国减税幅度之大，使得美国成为发达国家之中可以说税率是最低的，这就是由里根总统所创造出来的经济奇迹。
再补充一下，你可能认为减税之后政府收入会下降，错了，你完全搞错了。的确，刚开始政府收入会下降，在1980年代初期，当时政府税收是5100多亿美金，但减税之后企业和个人赚了更多的钱，你的税基扩大了，税收反而上去了，所以1983年之后税收几乎涨了一倍，超过了1万亿美金。水平啊，这就是水平！第三板斧，更加注重市场机制，通过市场机制来解决问题。比如说当时美国为什么会有滞胀，“胀”怎么来的？由于石油价格连翻了几番，导致通货膨胀，那么按照一般做法，我们的政府会做什么事呢？肯定是控制价格，我们最喜欢控制，比如说调控房价，不准往上涨，不准你买房，这是我们的水平我们从来不晓得要疏导而不是强加。那如果说石油价格是滞胀的元凶，在我们中国会怎么做？好，不准涨价，石油不准涨价，能源不准涨价，食品不准涨价，反正不准涨价就是了。我们喜欢压而不是疏导，但通胀用压是压不住的，这就是为什么想要压房价，越压价格越涨，因为这完全违反市场的经济规律。
那么里根的第三板斧呢，就是完全回归市场的价格调整机制，这一点我觉得我们中央政府一定要好好学习。石油怎么办，干脆放开价格让你涨吧，这个厉害呀，当然这个做法你不能跟老百姓讲明，老百姓肯定不高兴的是不是？但这就是一个伟大政府干的事，涨吧。最后价格涨了有什么好处呢？美国的石油公司发现价格涨得很高了，挺好的，我们生产石油可以有更大的利润了，因此使得美国的石油公司开始在本土或者是在海外开采更多的油田，为什么？因为它们想分得更大的一块蛋糕。好了，开采更多的油田，石油产量上去了，价格怎么样？当然就下来了嘛，这是一定的。所以好像里根让价格放开猛涨，错了，但最后涨的结果怎么样呢，增加了供给，价格反而下来了。这叫尊重市场机制，尊重价格机能，这一点我们要好好学习。
第四板斧，打破垄断。我举一个例子，看看什么叫打破垄断。美国机场的空港人员罢工，这是违反法律的，你空港人员是不能罢工的，这是影响到飞行安全的，结果里根毫不犹豫地把这些罢工的空港人员全部开除。美国的航空总局跟中国是一样的，既要管航线还要管票价，美国是一个自由经济国家，凭什么民航总局来管这个事呢？当然我们中国也是这个机构来管的。那么，里根做了什么？在1982年、1983年分别取消价格管制跟航线管制，他不等了，等不及了，马上给我取消！取消的结果呢，使得很多小航空公司有机会竞争了，最后竞争加剧使得票价下降30%。这是什么情况？打破垄断，使得成本下降，价格更低，更有利于经济的推动。
所以，这四板斧挽救了美国的经济，使得里根总统成为美国最伟大的总统之一，他的成功使得以后二十多年美国经济直线往上发展，这一点我们要学习。
所以到最后我们做个什么总结呢？里根总统走了第二条路，先控制“胀”，提高利率，打压通胀，成功了，再透过二、三、四板斧一一解决“滞”的问题，拉动经济增长。第二板斧，大幅度减税；第三板斧，尊重价格机能，让价格上涨，又使石油公司开发了更多的石油，使得石油价格逐渐下降；第四板斧，打破垄断，使得成本下降，价格跟着下降，从而拉动了美国经济。
四、习李经济新政vs里根经济学
那么中国新一届政府呢，为了做一个比较中肯的评价呢，我用里根总统的这四板斧和我们新一届政府的四板斧也做一个对比，看看有没有可比性。
第一板斧，先控制“胀”，怎么控制？里根总统是提高利率，我们呢，在2013年6月20号发动了“钱荒”。通过“钱荒”我们发现，银行间拆借利率在6月20号当天接近30%，甚至比里根当时还要高，不过这只是短期现象啊，这确实打压了银行乱授信的势头，以及地方政府乱借钱的势头。因此，2013年15月份，每月平均社会融资总额是1.82万亿，“钱荒”发生之后，6月份社会融资总额竟然下降了43%，只有1.04万亿。这确实是一个值得我们关注的现象，也就是说新一届政府似乎考虑先打压通胀。但是7月份数据出来，通胀率是2.7%，是2013年以来的高点，前三个月是2.1%。所以打压通胀更有必要，目前还需要再加大力度。所以这个如何解决“胀”的问题我觉得应该抬上日程，这是我们中央政府最应该考虑的现实问题。
同样的，第一板斧先解决“胀”，二、三、四板斧呢再解决“滞”的问题。如何拉动经济增长？第二板斧减税，“营改增”，就是营业税改增值税，一般而言会使得税率下降。而且7月份中央政府宣布，对于年收入2万元以下的企业免税。那么这个免税的幅度够不够大？和里根相比是太小了，里根能够把企业税从50%降到28%，个人所得税能够从46%降到34%，各位朋友，就是如此的魄力才能够拉动经济的增长。我觉得我们的新一届政府在这方面应该加大步伐，大幅度地降低税率。但地方政府破产怎么办？我以前所谈的由地方政府发行地方债券可能是一个可以考虑的方式，但是我们今天不扯这个话题。
第三板斧，尊重市场机制，尊重市场的价格机制。我谈里根的时候谈到石油，谈新一届政府呢就谈谈煤。最近煤价格很低，很多的煤炭厂倒闭，甚至有些市长还带头出来卖煤。按照过去的做法，很可能煤炭集团就要求中央政府禁止煤炭进口。这次煤炭价格为什么下降，就是因为国外煤炭特别便宜，进口之后冲击国内的煤炭价格，使得价格猛跌，造成煤炭市场的恐慌。
那么，之前的煤炭价格为什么高？我们做了调研之后发现，我们的煤炭总共有88种税费资源环境税25种、经济建设税费4种、行政管理税费6种、市场行为税费6种、企业发展税费2种、社会功能税费10种、交通运输税费35种，加在一起88种。就是税费过重使得中国的煤炭没有竞争力。那么新一届政府干什么呢？允许国际煤炭进入中国，低价冲击地方政府，倒逼改革，最后逼得地方政府不得不取消税费。取消税费才是一个进步的表现，新一届政府这个做法我觉得和里根总统有些许类似性。什么意思呢？表面上好像里根没有这么做啊，但他像里根总统一样，透过价格机制的调整倒逼改革，尊重市场机制，我觉得这一点是非常值得肯定的。
第四板斧，打破垄断。我讲到里根总统第四板斧的时候是以美国的民航总局为例，它控制了航线，控制了票价。当然今天我们的民航总局也是控制航线，控制票价，但是我今天不谈这个事。我倒觉得新一届政府做了一件事非常有意义，就是力排众议推动建立上海自由贸易区。你们猜猜谁反对？真正的反对竟然来自于“一行三会”，一行就是中央银行，三会呢就是证监会、银监会、保监会，这是真正反对金融改革的，为什么？因为上海自由贸易区就是金融改革，包括四大项：第一，利率自由化；第二，汇率自由化；第三，可能是银行开放竞争；第四呢，就是成立期货的交割仓库。
那么新政府的思维是什么？可能是这么认为的：中国的金融改革之所以停滞不前、之所以这么落后，很可能就是特殊的利益集团扰乱的结果，包括银行。我举一个例子，2012年深圳前海地区金融改革失败，温州金融改革失败，为什么？就是因为一行三会加上国有商业银行的反对。这么落后的金融体系怎么能够支持一个国家的经济长期发展呢，所以必须改革。怎么改？那首先就要打破一行三会以及国有商业银行的垄断，但要打破谈何容易啊？所以，这一次我觉得新政府在思考什么问题呢，是不是搞一个自由贸易区，不让一行三会等垄断势力进入，让自由贸易区在一个没有监管主体的环境下运行，看看结果如何？不好就算了嘛，好的话再大量拓展对不对。
这种改革的魄力我个人是支持的，我认为就需要做一个试点，搞清楚是不是我们过去对金融管得太严了，是不是太多利益集团阻碍了金融的改革？我们能不能在一个小地方，一个自由贸易区里面尝试一下，在没有监管主体、没有利益集团牵制的条件下，搞出一个更好的体制来？包括我刚才讲的利率、汇率、银行、期货的自由化问题。所以这个尝试是对的，如果失败怎么办呢？失败我们再修改嘛，因为这个小的自由贸易区就算失败的话也不会有太大的冲击，这是可取的。能不能成我不知道，但是不管怎么讲，我认为这个改革和里根总统的第四板斧有些许类似性。
所以按照我的评估呢，我认为新一届政府走的是第二条路，就是先休息一下，等到晚上太阳下山之后再去找水喝。而且用里根总统的这四板斧做一个对比，发现路数是一样的。
第一板斧，里根是提高利率，我们这边是搞了一个“钱荒”，但是规模以及程度我认为远远比不上里根，这一点我觉得我们应该再加强；第二板斧，大幅度减税，我们只做了一点点，改进的空间很大，我希望新政府能够有大魄力，大幅降低税率，帮助老百姓和企业创造更多的财富，这两板斧坦白讲做得不如里根；第三板斧呢，里根的石油价格自由化和新政府的煤炭价格引入国际竞争，我觉得有可比性，这两点都可以倒逼改革；第四板斧，打破官僚体制、打破垄断体制，我谈里根谈了民航总局的改革，而新政府的金融改革就是建立上海自由贸易区。第四板斧坦白讲也有些许类似性，但是我们中国由于利益固化问题比美国严重得多，因此我们所受到的挑战也比较大。所以第四板斧虽然走的方向是对的，可是我们遭遇的困难也将是非常大的，这一点我表示忧虑。
所以最后我得说，习李新政本身是代表着时代意义，就是将过去顶着大太阳跑步找水喝的这种疯狂拉动GDP的方式做了一个转变。对于这个转变，我觉得至少过去有成功的先例里根经济学，而且这个转变也应该更符合我们国家的政治需要。我希望这个转变能够更多和国际接轨，多学习里根总统成功的经验，能够深化改革。这才是我们国家之福，老百姓之福。
