| 姜谷粉丝 | 2025-11-12 08:33 |
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美东时间11日周二，在AMD首次举行的公司金融分析师日活动上，AMD CEO苏姿丰给出了乐观的人工智能（AI）市场预期，并预计未来五年AMD的销售会加速增长。 本周二苏姿丰称，AMD预计，包括处理器、加速器、网络产品在内，到2030年，AI数据中心的总市场规模（TAM）将突破1万亿美元，远超今年的约2000亿美元，复合年增长率（CAGR）超过40%。最新TAM目标。华尔街见闻曾提到，今年6月苏姿丰表示，预计到2028年，AI处理器的市场规模将超过5000亿美元。  同样不同于此前观点的是，苏姿丰认为，AI和GPU的增长正在增加、而非减少对CPU的需求。她说，AI加速器并没有造成CPU市场下滑。 本次苏姿丰说，有明显的迹象表明，AI的工作负载正从训练转向推理。今年6月她在Advancing AI 2025大会上说，AI加速器领域正以超过60%的CAGR增长，还说，推理芯片的市场“将增长得更快”。 苏姿丰透露，AMD预计，未来三到五年，公司的年均营收CAGR将超过35%，其中，AI数据中心的营收将平均增长80%。相比之下，目前分析师预计的均值为，今年AMD的年销售将增长32%，此后两年——2026年和2027年将分别增长31%和39%，  截至本周一收盘，AMD股价今年内累涨约102%。评论认为，今年AMD股价高涨主要得益于该司与OpenAI和甲骨文等公司签署的协议。这些协议验证了AMD产品的质量，并表明其技术有望在数百亿美元的新建数据中心投资中分一杯羹。  AMD预计四季度营收约为93亿-99亿美元，指引区间中值为96亿美元，虽然高于分析师预期均值92亿美元，但还低于一些分析师的乐观预期值99亿美元。AMD的四季度毛利率指引为54.5%，符合分析师共识预期。 苏姿丰在业绩电话会上首次明确了公司的长期AI收入目标，预计到2027年，数据中心AI业务年收入将达到“数百亿美元”的规模。她同时披露，在与OpenAI的里程碑式合作中，首批基于下一代MI450系列加速器的计算集群将于2026年下半年开始上线。 然而，这些积极的长期展望，叠加超出分析师平均预期的第四季度收入指引，仍未能阻止AMD股价周二盘后一度跌超3%。 当时媒体指出，部分投资者对AMD的预期更高，这表明市场认为AMD从AI热潮中获得回报的速度，可能比此前预期的要慢。AMD超过20%的销售增长指引遭到投资者的冷淡回应是因为，大部分增长来自个人电脑（PC）和服务器处理器，而非最受关注的AI加速器业务。 电话会上，苏姿丰接连面对分析师关于AI芯片增长何时才能“真正爆发”的追问。会议还透露一个关键信息：三季度，AMD传统的服务器业务增长甚至略微超过了其备受瞩目的AI芯片部门，这与市场将AMD视为AI领域“下一个英伟达”的火热预期形成了鲜明对比。 |
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