| huozm32831 |
2022-09-10 11:36 |
近日，工业和信息化部办公厅发布关于印发5G全连接工厂建设指南的通知。其中提出，“十四五”时期，主要面向原材料、装备、消费品、电子等制造业各行业以及采矿、港口、电力等重点行业领域，推动万家企业开展5G全连接工厂建设，建成1000个分类分级、特色鲜明的工厂，打造 100 个标杆工厂，推动5G融合应用纵深发展。有市场人士指出，5G 全连接工厂就是 5G应用的一个大事件，将加速以5G连接为基础的万物互联加速推进。
A
5G建设将加快
自2019年5G商用以来，我国5G建设持续加速，目前大力推动5G和千兆光网建设应用部署成效显著。截至7月底，全国累计建成196.8万个5G基站，5G网络覆盖到全部地级市城区、县城城区以及96%的乡镇镇区。千兆宽带接入用户比去年年末净增3100万户左右，用户总数量突破6570万户，成功达到了“村村通宽带”“县县通5G”“市市通千兆”的目标。5G网络共建共享发展快速，当前已实现97%新建5G基站通过共享存量站址资源。我国将不断加快推动双千兆”网络与各领域的深度融合。
可以看到，5G在峰值速率、连接密度、端到端时延等指标方面的表现均远远优于之前广泛使用的4G网络，频谱效率提升5-15倍，能源效率及成本效率均提升百倍以上。除了在传输速率、连接密度、时延、功耗等指标层面实现对上一代移动通信技术的超越，5G时代的变革更在于以超强的性能指标为支撑，以具体的业务场景为导向，从而提供组合服务的能力。在性能指标大幅提升支撑下，进一步丰富产业界5G技术应用新场景。有行业人士指出，随着5G基础建设进一步完善，5G下游应用场景将迎来高景气周期，物联网、工业互联网等5G下游应用领域有望进入快速发展期，建议投资者可适当逢低关注。
B
物联网应用成杀手锏
物联网终端场景呈现数量多、分布广、终端大小不一、功能复杂多样的 特点。在5G技术加持下，物联网板块延续高增长态势，蜂窝物联连接数高增长，模组龙头移远等领先受益。光大证券分析师刘凯指出，今年以来，芯片紧缺问题已逐步缓解，物联网模组企业毛利率已逐步回升，产能进一步释放，业绩保持快速增长，建议关注移远通信、移为通信、美格智能等。传感器国产化率持续提升，车载应用打开成长空间，关注四方光电、汉威科技等。
2022年以来，我国工业互联网发展提速，已基本建成工业互联网标识解析体系，国家顶级节点日均解析量显著提升。4月工信部发布《工业互联网专项工作组2022年工作计划》，拆解工业互联网建设的任务、明确对应的保障性措施及年度目标成果。预计未来5-10年内，工业互联网将持续受益于政策的支持。申港证券分析师曹旭特指出，上半年在整个制造业受到疫情冲击的背景下，工业互联网平台服务依然维持高增长，增速远高于软件行业整体增速，预示工业领域企业数字化转型的需求相对刚性。建议重点关注工业互联网平台领军的上市企业宝信软件和浪潮信息。
潜力股精选
硬件设备端：
移远通信(603236)
公司是全球物联网模组龙头，参考行业数据和公司数据，我们框算2021年公司出货量、收入份额全球分别41%、34%，位列第一。制式升级叠加场景持续拓展深化，行业增长预期持续乐观，公司在研发、生产、销售、供应链管理方面具有优势，有望充分受益。在保持现有模组业务高速发展的同时，公司积极进行产业链软硬件能力延伸布局，天线产品、物联网云平台、ODM业务、智慧城市数字集成化业务等新业务布局初见成效，有望为公司打开新的发展空间。浙商证券指出，2021年公司境外收入49.70亿元同比增长113%，占比44.13%，对比海外和国内市场容量，海外市场市占率仍具备提升空间。2022年上半年公司境外收入34.88亿元同比增长110%，占比提至52.15%。此外，车载领域是模组行业当前规模大、成长性高、行业壁垒大的细分赛道，公司车载领域呈现强劲发展势头，与全球超过35家主机厂、60多家主流Tier1厂商形成合作，得到广泛认可，有望充分受益汽车智能化进程。
移为通信(300590)
公司是业界领先的无线物联网设备和解决方案提供商。公司属于物联网中的无线M2M行业，M2M终端设备可以应用于车辆管理、移动物品管理、个人追踪通讯三大领域。中邮证券指出，公司二季度单季实现营业收入2.77亿元，同比增长12.63%，实现归母净利润6609.91万元，同比增长38.52%，创公司单季盈利历史新高。公司二季度毛利率为33.18%，净利率为23.88%，环比分别提高2.51%、14.85%，相比于今年一季度均有显著改善，预计三、四季度也将呈现逐季向好趋势。根据公司半年报披露情况，截至二季度末，公司在手订单约5.8亿元，订单在持续滚动获取且产品交货周期短、变现能力较强;公司合同负债1.3亿元，相比于一季度末略有减少，存货金额为7.02亿元，比一季度继续增长6.36%，其中约1亿元为产成品，5.56亿元为原材料，备货规模创历史新高。在下游需求旺盛的情况下公司已做到了充分的储备保障交付能力，全年业绩可期。
美格智能(002881)
公司2022年上半年实现收入11.24亿元，同比增长60.34%;实现归母净利润0.86亿元，同比提升81.34%。公司在产品研发、运营交付均受到疫情影响以及汇率波动带来毛利率压力的背景下业绩持续创新高，彰显强劲实力。开源证券指出，公司的物联网泛链接领域保持稳健增长，海外优质客户不断增多;面向海外运营商的5GFWA产品出货量大幅提升;同时应用于智能座舱领域的5G智能模组产品出货量和收入均较2021年上半年实现数倍增长。公司多年来深耕模组技术方向，积累了无线通信、安卓系统底层优化、高性能低功耗计算、中间件、多屏幕、多摄像头产品开发等技术经验。未来有望继续在FWA、新零售、PDA等下游实现业务快速拓展;在智能汽车领域，公司第一代5G智能模组已经在客户多个主流车型规模化量产，第二代 5G 智能模组在 5G、Wifi、多摄像头、多屏互动等方面性能显著提升并在客户中高端车型实现量产。此外公司进一步布局更先进的下一代产品，有望持续扩大客户范围和业务体量。
四方光电(688665)
公司上半年业绩小幅下滑，预计伴随疫情影响消退，供需边际有望迎来改善。公司车载传感器业务表现亮眼，舒适系统传感器已进入量产期并持续获得新项目定点。安信证券指出，公司2022年上半年车载传感器销售收入同比增长179.85%，截至报告披露日公司汽车舒适系统传感器定点数量累计约1600万个。根据公告，公司最新收到国内2家新能源主机厂3个项目定点通知书，提供车规级空气品质传感器，合计金额约1.86亿元。随着车载项目定点的持续增加以及逐步转化落地，未来有望贡献稳定业绩增量。随着国外疫情影响减弱，公司持续推进海外市场，在提升欧亚地区市场份额的同时，进一步拓展一带一路沿线以及北美市场，加强车载传感器、超声波燃气表、高温气体传感器等外贸业务的开拓。此外，上半年公司加大工业过程领域气体分析仪的开拓力度，以烟气分析仪、过程气体分析仪为主的气体分析仪实现营收同比增长50.84%。在双碳、国六等政策背景的推动下，气体监测需求逐步释放，将带动公司产品销量持续增长。
汉威科技(300007)
公司深耕行业20余年，是国内知名的气体传感器及仪表制造商、物联网解决方案提供商，致力于成为以传感器为核心的物联网解决方案引领者。公司将传感技术、智能仪表技术、数据采集技术、地理信息和云计算等物联网技术紧密结合，形成了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用+AI”的系统解决方案。公司以“成为传感器为核心的物联网解决方案引领者”为产业愿景，未来随着国产替代进程的持续推进和汽车电子等应用场景落地，公司将持续提升自身盈利能力。国元证券指出，2022年公司稳居国内气体传感器领域龙头地位。安防领域，公司实现向华为、小米等头部客户批量供货;家电领域，公司持续深化与美的、海尔的合作，并成功入围格力、海信等重点客户的供应商体系;汽车领域，公司积极开拓用于新能源汽车燃料电池的热失控安全监测传感器。展望未来，公司将继续保持安防和环境领域的市场龙头地位，同时在车载领域以及柔性传感器方面创新进取，挖掘新的市场边际，实现进一步的成长。
欣天科技(300615)
公司主业为移动通信产业中射频金属元器件及射频结构件的研发、生产和销售。射频金属元器件属于移动通信网络覆盖设备范畴，主要用于移动通信基站系统中的射频器件，包括滤波器、双工器、塔顶放大器、合路器等，全球市场占有率超过3.5%，竞争对手包括TDK-EPCOS、Murata(村田)和太阳诱电等。由于物联网需要大量的5G微基站和收发接收设备，对于射频器件的需求也将大增，目前公司已获得包括Nokia、Sanmina-SCI、Flextronics、CommScope、大富科技、上海国基的合格供应商认证。公司今年上半年净利润大幅增长，公司表示这些增长均来自于主业射频器件和新能源结构件增长,均是规模效应和全球5G市场、国内新能源市场快速增长叠加的结果,未来随着5G和新能源市场进一步的发展和公司新项目的增加、产品线的进一步完善,将会引领公司业绩进一步快速增长。此外，公司的未来发展思路为继续把通信业务做大做强，在新能源、医疗和电子消费品等领域开拓新的利润增长点。
运营软件端
中科创达(300496)
公司业绩保持高速增长，智能汽车和物联网业务快速扩张，规模效应不断提升。毛利率方面，公司二季度单季度毛利率45.15%，同比提升5.95个百分点，规模效应持续显现。公司上半年研发投入5.55亿元，同比增长102.7%，主因公司进一步加大在智能驾驶、边缘计算以及物联网等领域的研发投入所致。东北证券指出，公司发布边缘计算EB2和EB6边缘智能，持续丰富物联网产品矩阵。智能汽车业务持续发力，定增项目获得证监会批复。公司智能汽车业务实现营收7.43亿元，同比增长50.86%，保持快速增长态势。定增项目方面，公司8月17日发布公告，定增项目获得证监会注册批复，拟募集31亿元投入智能驾驶操作系统、边缘计算以及扩展现实XR等战略领域，持续加码在智能驾驶和物联网领域战略布局。整体来看，公司是全球一流的智能操作系统研发服务商，我们看好公司凭借技术优势分享智能汽车、AIoT快速发展红利，边缘计算等新业务拓展进一步提升长期竞争力。
宝信软件(600845)
公司持续在全国布局宝之云业务，华东区域，推进罗泾基地五期项目建设，开展南京基地市场策划工作;华北区域，依托国家“东数西算”政策打造宝之云基地，加快一期项目建设。云服务方面，继续推进“云网芯”战略举措，加强“One+平台”能力建设、业务推广，落地SaaS服务试点。此外，公司推出“宝罗”机器人品牌，以万名“宝罗”上岗计划为契机，基于宝信工业互联网平台打造自主可控的“宝罗云平台”，实现机器人与互联网的深度融合。国金证券指出，公司先后助力子公司太钢、八钢实现智能化项目。其中，太钢涉及85套系统实现一次性切换成功，且完成产线不停的无感切换。公司依托母公司宝武集团对钢铁行业的理解，与自身软件开发、云计算、数据中心等业务协同性强，自主研发工业互联网平台，推进大数据“5S”组件开发，有望以钢铁行业作为锚点，布局全工业互联网产业链，有望持续扩大市场份额，加快软件国产化替代进程。预计公司业绩未来三年复合增速超过25%。
浪潮信息(000977)
公司上半年从收入端来看，营业收入348.5亿元，同比增长22.05%，主要是服务器及部件销售增长所致。主营业务服务器及部件收入为345.19亿元，同比增长26.67%，占总营收比重约99%。公司将“AllIn液冷”纳入公司发展战略中，全栈布局液冷，实现服务器全产品线支撑液冷，并进一步升级液冷智算中心解决方案。安信证券指出，近年来，在复杂的国际形势和疫情的持续冲击下，全球电子元器件供应严重不足。公司充分发挥自身数字化、智能化供应链优势，通过趋势预判、策略备货、核心部件验证替换等，实现了稳定供应和高效交付。根据官微披露，目前服务器订单按期满足率一直保持在98%以上，业绩增长稳健。浪潮作为全球领先的IT基础设施提供商，在服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列。公司作为服务器领域的领导者，短期或将受益于新的服务器增长周期和下游需求回暖，并有望在未来算力基建化的加速趋势中提升投资价值。
思特奇(300608)
公司主要为中国移动、中国联通、中国电信和广电网络等电信运营商提供客户关系管理、大数据、计费、移动互联网和业务障等核心业务系统的全面解决方案，包括系统咨询、规划和产品的开发、升级、服务;提供公有云和大数据的服和运营，以及公有云和大数据体系下的通用平台产品;提供基于移动互联网云和大数据的中小企业服务。公司目前拥有多款数智化产品，包括数智化政企产品：以AI+大数据能力为核心，采用平台+应用的架构，构建售前售中售后的端到端智能化政企支撑平台;业务运营能力中心：为运营商提供从场景需求态到开发态和运行态全生命周期流程的开发和运营支撑能力;E3CLOUD云平台：以容器云为建设要求，为运营商提供智慧中台业务应用所需的技术平台能力，包括快速可交付的容器能力，微服务治理产品，敏捷开发和交付的devops，保障运行和稳定的全链路监控能力;云网融合产品：通过开放网络能力，端到端打通BO融合能力，提供云+网+DICT 一体化的云网支撑能力等。
威胜信息(688100)
威胜信息是中国智能计量、智能配用电与能效管理整体解决方案的领先供应商。公司以信息采集、分析、处理为技术入口,通过智能终端等软、硬件产品为用户提供用能信息采集系统集成及服务。公司产品贯穿物联网感知层、网络层与应用层，得到国家电网、南方电网、中国联通、西门子等客户的广泛认可，并先后与海康威视、腾讯云等头部企业签署战略合作协议;公司在手订单充盈，截至2022年上半年公司在国内销售网络覆盖30 多个省份和2800 座城市，物联网连接数超1亿。公司拥有多项国际领先技术，是多款产品的行业首创者，截至今年上半年公司研发人员总数达到369 名，占公司总人数的比例49.60%，经过多年的海外市场开拓，公司已经在亚洲、非洲和美洲等主流市场建立了稳定的业务渠道，公司将以AMI整体解决方案为基础深度参与海外地区电力物联网建设，同时以电水气热综合能源解决方案为契机，积极拓展海外城市物联网市场，海外业务将成为公司发展新引擎。
全志科技(300458)
公司主要从事系统级超大规模数模混合SoC及智能电源管理芯片的设计，是国内优秀的应用处理器设计厂商，长期受益物联网大趋势，智能硬件产品有望高速发展。公司主要产品为SoC，即片上系统，属于微处理器、把模拟IP核、数字IP核和存储器集成在单一芯片上。一个SOC应包括 CPU(中央处理器)、GPU(图形处理器)、NPU(神经网络单元)、BBU(基带单元)、ISP(图像信号处理器)、内存、音频处理器、WiFi 模块等功能模块。公司聚焦智能硬件、智能视觉、智能车载、OTT机顶盒、通用平板五大领域，下游应用覆盖智能音箱、扫地机器人、智能家电、智能摄像机、汽车中控等多种AIOT及汽车电子产品。公司还携手平头哥布局RISC-V 架构技术，公司具备基于RTOS、Linux、Android 三级操作系统的软件设计技术平台，未来基于平头哥RISC-V 架构技术开发通用算力芯片，将进一步应用于工业控制、智能家居、消费电子等领域。国泰君安证券认为公司AIoT、智能汽车需求方兴未艾，平台型优势提供后续增长动力，预计公司2022-2023年EPS1、1.30元的盈利预测，给予“增持”评级。 |
|