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wcg112233 2019-02-28 12:20

大湾区概念股在内地炒得热炽,但在香港,则虽然也有跟升,但个别股票在估值上仍大幅落后于同类A股。作为大湾区港口运输龙头之一的珠江船务(560.HK),仍在二元以下的低位争持。


珠江船务是广东省旗下在港上市的红筹股,在港澳和广东均有业务。客运方面,手拥着区内最多航线,把珠三角沿海城市及港澳联系起来的港澳金光飞航,便是由珠江船务经营,公司还开拓较豪华的维港游邮轮,今年可望启用。


货运方面,珠江船务在沿海城市经营码头及仓库,扮演着重要的物流角色。


近年,珠江船务业绩保持平稳,去年上半年,盈利有8%增长,合每股赚14.7仙,但派息由上一年的4仙减至3仙,令市场不满,加上中美贸易战影响货运,港珠澳大桥和高铁影响客运,珠江船务股价曾跌至1.6元,与其每股账面资产净值2.7元有颇大折让。直至近期珠江船务股价才略有回升。


预期全年盈利保持在28仙,市盈率约七倍,下半年派息可望有6仙,全年派股息约8.5仙,息率四厘多。早前,公司宣布今后派息比率不少于三成,使投资者可以更有预算。


珠江船务的前景显然被低估,客运方面,珠江船务整合区内通往香港和深圳的机场航道,可以减轻港珠澳大桥所带来的影响,珠江船务也参与营运大桥的接驳巴士,带来利润。


货运方面,珠江船务的潜力很大,在广州南沙港,在珠海靠近大桥的旁边,在屯门,陆续有新的仓库和码头投入运营。随着中美贸易关系正常化,更多货品将在区内进出和中短期储存。珠海的新仓库去年底启用,除即吸引不少大客,因为比邻港珠澳大桥,运输方便,澳门的超豪酒店群需要仓库存放高级冻肉等货品供应客户,令到新仓大派用场。


两年前与港府换地后,屯门新货运码头已投入使用,面积大数倍达二十多万平方呎的新仓库则尚待建成,暂时沿用两个旧仓,由于与香港机场只是一水之隔,吸引了更多机场货品储存,待新仓建成之后,将成为香港机场的重要物流中心之一。


预期珠江船务今年的盈利可恢复增长,明年是起飞期,母公司有不少资产欲注入上市公司,但珠江船务股价须重上资产净值以上才可实现,不能贱卖国家资产


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