| 姜谷粉丝 | 2019-02-26 08:23 |
 没有一点点防备，大涨却还在继续，更为罕见的是，时隔三年时间，两市成交额再次突破万亿！❶ 两市成交破万亿，达10402亿元，比上周五增加超4000亿元，激增近70%，创2015年11月以来新高。❷A股再次出现百亿成交个股，而且单日多达3只，分别是中国平安、中信证券、京东方A，成交额分别达到156.01亿元、117.95亿元、100.97亿元。 ❸ 沪指大涨5.6%，一举站上2900点，3000点大关近在咫尺，创2015年7月9日以来最大日涨幅。❹ A股三大股指涨幅均超过5%，系A股史上第二次，上一次发生在2015年6月30日。 ❺ 百股涨停再度上演，涨停个股数达316只，创2015年9月以来涨停数量新高。❻ 券商指数大涨10%，板块内个股集体涨停，系A股历史第10次。 经过25日大涨，A股整体市值一日飙升2.8万亿至52.68万亿元，约7.88万亿美元，与日本股市总市值差距拉大，坐稳全球第二大股市宝座。彭博数据显示，中国股市与日本股市的市值自2018年7月接近并上下胶着。值得注意的是，随着市场不断好转，与股民最直接接触的证券营业部，也开始热闹了起来。更有一位券商营业部人员对券商中国记者表示，“好久没在公司听到那么多欢声笑语了！”  大涨的不只有A股股票，中概股美股盘前大幅走高。截至券商中国发稿，阿里巴巴涨2.7%，百度涨2.3%，蔚来汽车涨8.2%，陌陌涨7.4%，虎牙直播涨10.7%，京东和拼多多涨逾5%，微博涨逾4%，哔哩哔哩、爱艺奇、趣头条涨逾6%，腾讯音乐涨3.9%，网易涨2.85%，唯品会涨5%，凤凰新媒体暴涨50%。两市成交万亿创3年新高，牛市情绪信号隐现 2月25日，A股三大股指放量飙升，截至收盘，三大股指均涨逾5%，系A股史上第二次：上证综指大涨5.60%，收复2900点大关，报2961.28点； 深证成指大涨5.59%，收复9000点大关，报9134.58点；创业板指大涨5.50%，收复1500点大关，报1536.37点。  数据显示，年初至今（2月25日），深证成指和创业板指涨幅均超过20%，分别达26.17%和22.86%，沪指紧随其后，涨幅达18.74%。全球范围来看，A股三大指数稳稳占据全球股指涨幅榜前三，牛冠全球。 随着行情的不断演义，A股已呈现六大牛市情绪信号：1交易活跃25日，两市成交超过1万亿元，达到10406亿元，比上周五增加超4000亿元，激增近70%，创2015年11月以来新高！从近期两市成交额来看，市场情绪彻底被激活，短短数日，两市成交额由3000亿元左右飙升至万亿。  成交活跃的另一个佐证就是，市场热点四起、妖股横行。据券商中国记者统计，剔除2019年新上市个股，年初至今已有15只个股股价翻倍，值得注意的是，2018年全年无一只翻倍股。15只翻倍股分别是全柴动力、东方通信、国风塑业、风范股份、顺灏股份、银星能源、雄韬股份、益生股份、新五丰、人民网、民和股份、正邦科技、中信建投、华映科技、特发信息。其中，全柴动力、东方通信和国风塑业涨幅位居前三，涨幅分别达213.78%、193.81%、182.04%。2券商板块成功抢跑 2月25日，券商板块再度爆发，截至收盘，券商指数大涨10%，中信证券、国泰君安、华泰证券、申万宏源、中信建投、海通证券、招商证券、广发证券、国信证券、东方证券、中国银河、方正证券、光大证券、国投资本、兴业证券等板块内42只个股全部涨停。  券商股涨停较为常见，但板块内个股全部涨停并不多见，据券商中国记者统计，这是A股历史上第10次券商股集体涨停。更重要的是，券商板块异动一直被市场视为A股行情发动的先行指标，上一轮牛市率先发起进攻号角的，正是券商股。  3风险偏好提升投资者风险偏好提升，是牛市的特有现象。当下，我们可以从三个角度来看当前市场的风险偏好提升： ①分级基金上演涨停潮具有杠杆性质的分级基金，一直都是高风险偏好投资者的首选，特别是在牛市，备受投资者喜爱。25日，分级基金再度上演涨停潮：  ②分级基金出现上折分级基金触发上折，这是牛市中独有的景象。2月24日晚间，申万菱信中证申万证券行业指数分级B分布公告称，申万证券分级基金份额净值超过1.5元，触发上折。  ③融资客强势回归截至2月22日，上交所融资余额报5903.74亿元，较前一交易日增加27.77亿元；深交所融资余额报3921.34亿元，较前一交易日增加19.57亿元；两市合计9825.08亿元，较前一交易日增加47.34亿元。 值得注意的是，这已经是两融余额连续第10个交易日出现净流入，累计净流入金额超过460亿元。25日A股再度大涨，两融余额必然上升，以此来看，两融余额已经连续11天出现净买入，这一数据创下了自2017年9月初以来的纪录。4资金陆续进场 进入2019年以来，北向资金持续进军A股市场，2月22日北向资金再度净流入59.99亿元，已是连续第18个交易日净流入。2019年33个交易日中，北向资金扫货A股1120.87亿元。不过值得注意额是，在股市大涨下，外资却通过陆股通净卖出7.16亿元人民币，终结此前连续18个交易日的净买入。 除了外资，仍有各路资金翘首以待。五大行理财子公司全获批，万亿级新增资金要来，公募、私募基金仓位均有明显提升，银保监会鼓励险资加仓A股，职业年金入市已按下“加速键”。据一财报道，养老金目前入市规模仅15%！人社部基金监督局局长唐霁松近日表示，这一占比过小，应当推动养老基金投资运营规模不断扩大，逐步扩大养老基金投资范围。 5宏观环境干扰消除25日早间，据新华社报道，2月21日至24日，习近平主席特使、中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿举行第七轮中美经贸高级别磋商。双方进一步落实两国元首阿根廷会晤达成的重要共识，围绕协议文本开展谈判，在技术转让、知识产权保护、非关税壁垒、服务业、农业以及汇率等方面的具体问题上取得实质性进展。 此外，美联储加息步伐开始放缓，北京时间2月21日（周四）凌晨，备受全球市场关注的美联储1月货币政策会议纪要公布，美联储官员提出在2019年下半年结束缩表进程的选项，几乎所有官员希望在今年晚些时候结束缩表。会议纪要缩释放的强烈鸽派信号令市场为之一振。6证券营业部欢声再现 随着市场不断好转，与股民最直接接触的证券营业部，也开始热闹了起来。券商中国记者翻阅朋友圈发现，众多证券人员开始出动揽客，纷纷推销自己公司开户优势。更有一位券商营业部人员对券商中国记者表示，“好久没在公司听到那么多欢声笑语了！” 金融市场已经上升至国家战略新高度中共中央政治局2月22日下午就完善金融服务、防范金融风险举行第十三次集体学习，习近平发表关于金融业的重要讲话。本次会议对金融业来说有着举足轻重的作用，是高层罕见的就金融业下一步发展方向的定调。特别是习近平对资本市场的这些表述，更引发市场重点关注： “金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。”阐述经济与金融的关系，习近平言简意赅。他进一步以生命体为喻：经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。要建设一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，完善资本市场基础性制度，把好市场入口和市场出口两道关，加强对交易的全程监管。 深化金融供给侧结构性改革。深化金融供给侧结构性改革必须贯彻落实新发展理念，强化金融服务功能，找准金融服务重点，以服务实体经济、服务人民生活为本。金融是国家重要的核心竞争力，金融安全是国家安全的重要组成部分，金融制度是经济社会发展中重要的基础性制度。 要加快金融市场基础设施建设，稳步推进金融业关键信息基础设施国产化。华泰证券认为，讲话对于金融业主要有三方面的影响：金融体系结构全面优化、强化金融机构监管合规要求以防范金融风险、货币政策和财政政策的逆周期调节有望持续，在规范中健康发展迎来金融行业新格局。证券板块推荐中信、招商、中信建投；保险板块推荐新华保险、中国人寿；银行板块推荐平安银行、招商银行、建设银行、常熟银行。 长城证券表示，这是高层在思考我国经济与金融发展规律的一次重大执政经验总结。第一次将金融发展提到了与实体经济发展一样的高度，明确了金融是经济社会发展的基础性制度， 系统性地做了地位明确，也彰显了高层对金融发展态度的重大转变，开宗明义指出金融发展是国家发展的核心竞争力。 这可能是高层观察到美国在经历了08年金融危机，在长达十年的股市发展帮助美国走出泥潭，这是新时代背景下，中国经济动能切换必须考虑的问题，需要建立具有中国特色的金融制度与体系。国盛证券指出，我国金融发展将就此进入春天，我国资本市场也将就此进入春天： 1、 再次凸显了金融的国家战略地位。2、本次会议进一步理顺了经济和金融、稳增长和防风险的关系，要求“注重在稳增长的基础上防风险”，要“强化财政政策、货币政策的逆周期调节作用” （首提“双逆周期”），换言之，防风险不会以牺牲经济增长为代价，稳增长仍是硬要求。 3、通篇没见“杠杆”二字，去杠杆的力度和节奏再次放缓。4、首提金融供给侧结构性改革，重点是调整优化金融体系结构，大金融、金融IT 有望成风口， 同时，也会着力增加可投资品的供给，过去依靠房地产的“赚钱”模式有望转变为股权等其他要素的模式。 5、防范金融风险的重点发生转变，金融交易、金融违法和金融腐败迎来强监管， 其中，股市的暴涨暴跌、配资等行为可能会被严格关注， 也会更加注重“管人”，会把好市场入口和市场出口两道关。便宜就是硬道理，财富大转移或将开启 “便宜”成为众多机构对A股的定义。海通姜超2月10日曾发布研报称，2019年以来，无论是经济通胀的下行，还是风险事件的频发，其实都对股市不利，尤其是在爆发巨额商誉减记的恶劣事件之后，引发了市场对上市公司业绩大幅下行的恐慌。但今年以来A股的表现相当强劲，为什么股市不跌反涨？一个重要的原因在于目前的A股卖的非常便宜。 任泽平在研报中也指出，“任何事情都有两面性。再比如说现在A股市场，我看现在A股市场大家都悲观的不行。那5000点的时候为什么那么多人喊10000点不是梦呢？风险是涨上去，机会是跌下来的，现在看，A股很多都很便宜，现在的风险比两年前、三年前那时候的风险小多了。从长期来说，现在这个市场其实很多股票真的很便宜，只不过是时间的问题而已。所以我觉得很多事情是两面，是辩证的。”姜超更是将楼市与股市进行类比，上证指数目前的市盈率超10倍，而其历史上最高的时候到过100多倍，目前的估值水平处于历史最低位附近。而从全球比较来看，目前上证指数的估值低于美股、日股和欧股，也是全球相对最便宜的市场之一。 更重要的是，从国内各资产的估值比较来看，目前10年期国债利率仅为3.1%、倒过来算是32倍估值，货币基金收益率2.6%、倒过来算相当于38倍估值；而黄金的价值在于通胀保值，中国目前CPI约为2%，倒过来算相当于50倍的估值；而一线城市房产的租金回报率为1.6%、相当于62倍估值。  因此，姜超认为，单纯从估值水平来看，目前中国各类资产当中“股>债>现金黄金>房”，以股市最具投资价值、债市类资产次之，现金和黄金再次，而房市最没有投资价值。李迅雷更是直言“卖房炒股”，在第一财经《首席对策》中李迅雷表示，“大类资产配置而言，我建议增持债券、黄金和权益资产。对于房地产，我认为已经进入减持窗口，我不认为2019年房价会出现大幅度的波动，但是如果在“房住不炒”的政策背景下，房价长期走L型，对于用杠杆买房的投资者来讲就意味着亏损。” [责任编辑：刘玉芳 PF012] |
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