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姜谷粉丝 2019-02-24 08:29

22日A股券商板块迎来了年内最大规模的一次暴涨,板块平均涨幅达到9.71%,超过30只个股涨停。带动了两市集体走高,沪指站上2800点。

关于券商板块与牛市的关系,我们在此前的文章《如果牛市来了,记得这个板块从未缺席!》中有了详细的表述。如今券商股如愿集体暴涨后,还有上车的机会吗?个股又该如何选择?
01
若是牛市,必有连续的券商暴动行情
复盘2004年到现在的券商暴动行情(板块涨幅超过8%)与大盘走势,可以明显看出:当券商暴动行情密集出现的时候,通常是牛市的起点,或者是大跌中继时的反弹(后续还将大跌)。
以2014~2015年这轮牛市为例,在2014年12月,短短一个月时间里,券商暴动行情就出现过6次,而股灾来临后,券商板块也有过抵抗性的暴动反弹。
2016年到现在A股已经调整了接近3年时间,当前行情显然不是大跌中继时的反弹,但是否是牛市起点还无法定论。

此外,券商暴动行情要比较密集地出现,才具有指导意义,单独的暴动通常就只是独立行情。
换句话说,若是牛市,则必有连续的券商暴动行情。今年的券商暴动行情刚刚起步,想要带动整个市场走牛,还任重道远。
02
行情好,买Beta
通常情况下,如果市场行情处于涨势,那么beta值越高的个股越有买入价值。
所谓beta值,指的是个股与指数之间的风险系数。假如一只股票的beta值为2,那么大盘涨10%,该股理论上可以上涨20%;同样大盘下跌10%,该股理论上也将下跌20%。
目前券商板块仍处于一个资金流入的状态,整个板块的beta值都比较高,截至2月22日收盘,板块的平均beta值为1.73,加权beta值高达2.77。

从个股的beta值来看,排在前列的是长城、天风、浙商、中信建投等上市不久的次新股,排名较后的则是申万、方正、国君等老牌大券商。
次新股的高风险高回报显而易见,此时参与,即是赌牛市的概率,只要行情延续,取得高收益的可能就比较大;同样下跌时面临的风险也更高。
偏稳妥的资金,则喜欢选择Beta较低的大券商,2月22日尾盘涨停的申万宏源就是如此:虽然整体涨幅较其他券商股落后,但胜在市值大、波动小,因此更受大资金喜爱。

22日龙虎榜成交回报就显示,有两家机构买入申万宏源,共耗资1.27亿元。机构投资者通常风险偏好较低,22日大量参与券商股,说明看好A股行情的专业投资者也在增加


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