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兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中
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兵马投资：验证2019是极其困难的一年，目标直指1664，希望不被言中
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兵马大元帅
2019-02-06 14:35
其二、三北区域集中发电与东南沿海用电的矛盾需要跨区域输电解决；
兵马大元帅
2019-02-06 14:35
其三、配网建设则满足电动汽车、分布式能源、微电网、储能装置等设施大量接入的需要；最后，电网侧和用户侧储能未来也有广阔空间。
兵马大元帅
2019-02-06 14:36
“能源变革”是肉眼可见的变化，未来3年，我们会看到国产特斯拉和bba的豪华电动车满街跑，而不只是比亚迪和荣威；价格低廉的风光伏电站批量投产，特高压线路将三北地区的电力源源不断的输送到东南沿海，智能电网陆续获得改造，北京的冬天将不再需要风吹雾霾，上海老弄堂的居民也可以看着一座座火力发电厂改造成历史博物馆。
兵马大元帅
2019-02-06 14:36
总体来看，我们对2019年并不悲观，利率和政策周期均有利于提升市场活跃度。深度价值类股票的中枢依旧是向上的，经历了股价大幅回调后的周期成长股也进入了长期建仓区域，而处于“能源变革”行业中的龙头企业是寻找慢牛股的重要线索，类比于2017-2018年的泛消费。春寒料峭也是春，共勉。
兵马大元帅
2019-02-06 14:48
用时四个半小时，按照A股代码顺序翻了855只股票，结合基本面和技术面，选出了13只股票，分别是深圳机场，兴蓉环境，吉林敖东，华锦股份，ST金岭，ST准油，天山股份，威海广泰，梦网集团，露天煤业，久立特材，顺丰控股，信邦制药，这次不是突击选股，看的比较仔细，每一只有眼缘的我都大概看了基本面，我发现部分明显的业绩洗澡股就短期而言，很有投机价值
兵马大元帅
2019-02-07 12:25
“不知道从什么时候开始，无论是亲戚团聚还是朋友聚会，谈论的话题总是离不开两点：一个是股票投资；一个是孩子教育”，大年三十晚上，就见一位专户投资经理在微信朋友圈中感慨道
兵马大元帅
2019-02-07 12:26
投资者可能发现，A股市场向来有明显的“春节效应”，即春节前后股指大概率上涨。
据数据，民生证券研究院统计2002年至2018年共计17个年份的春节前后5、10、20个交易日的A股市场表现。
统计结果显示，春节前5个交易日市场大概率上涨，前10至前6个交易日区间市场大概率走平，前20至前11个交易日区间市场大概率下跌。
春节后，A股市场上涨是大概率，但相较节前，上涨区间持续时间更长，上涨效应更强，可至春节后20个交易日。
兵马大元帅
2019-02-07 12:26
春节后5个交易日，上证综指平均上涨1.88%，其中17个年份中15个年份上涨；
春节后10个交易日，上证综指平均上涨1.94%，其中17个年份中13个年份上涨；
春节后20个交易日，上证综指平均上涨2.66%，其中17个年份中15个年份上涨。
兵马大元帅
2019-02-07 12:27
对比可见，春节后5个交易日市场大概率上涨，春节后6至后10个交易日区间市场大概率走平，但春节后11至后20个交易日区间市场大概率上涨。
兵马大元帅
2019-02-07 12:27
东吴证券研究所发布的研报亦显示，2010年以来，春节后3、5、7个交易日，A股市场上涨概率分别达到62.5%、87.5%和75%。
兵马大元帅
2019-02-07 12:27
来自民生证券研究所的数据，选取2005年至2018年共计14个年份，无论是春节前5个交易日、10个交易日，还是20个交易日，中证500指数相对沪深300指数均无明显的超额收益。
兵马大元帅
2019-02-07 12:27
春节后，5个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额2.35%，14个年份均有超额收益；10个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额4.04%，14个年份中13个年份有超额收益；20个交易日区间，中证500指数相对沪深300指数超额4.54%，14个年份中12个年份有超额收益。
兵马大元帅
2019-02-07 12:27
华泰证券研究所还有研究表明，2009年以来，“春节效应”期间各主要指数节前与节后的平均涨跌幅来看，上证50、中证100、沪深300节前涨跌幅要高于节后涨跌幅，而中证500、中证1000、中小板指、创业板指则节后涨跌幅要明显高于节前涨跌幅。
兵马大元帅
2019-02-07 12:28
有公募基金经理表示，鉴于春节前科创板有实质性进展，快速开板可期，同时，从春节期间美股市场看，科技股表现偏强，尤其是苹果股价高开高走，市值一度重返8100亿美元之上，对A股市场的成长股均可能构成促涨效应。
兵马大元帅
2019-02-07 12:28
事实上，从行业层面，历史规律显示，近10年来，大部分年份的大部分行业都有明显的节后效应，即节后涨跌幅明显大于节前涨跌幅。
兵马大元帅
2019-02-07 12:28
具体行业，民生证券研究所统计，2005年至2018年，春节后20个交易日，轻工制造、电子、纺织服装、计算机、有色金属等行业指数涨幅居前，平均每个年份分别上涨7.86%、7.67%、7.28%、6.99%和6.96%，且绝大部分年份上涨。
兵马大元帅
2019-02-07 12:28
东吴证券研报表示，在蓝筹主线下，关注低估值品种的机会。基于的理由一方面美股风险暴露加上美元指数超预期上行，低估值板块优势凸显；另一方面，即便是短期的春节效应，主线仍将延续低估值蓝筹，其他板块即便是赚钱效应之后有扩散，在流动性收紧预期逐渐发酵的大背景下，性价比较低。
兵马大元帅
2019-02-07 12:29
回顾2018年，在对内去杠杆，对外贸易战的双重影响下，宏观经济面临较大的增长压力。2018年GDP增速为6.6%，增速逐季走低，四季度增速仅为6.4%，刷新10年内单季增速最低纪录。
兵马大元帅
2019-02-07 12:30
投资端，去杠杆导致基建投资放缓，地产投资成了稳增长的重要角色，同比增长9.5%。消费端同样不及预期，社消实际增速仅为6.9%，与消费升级相关的可选消费如手机、汽车下滑更明显，乘用车销量同比减少6.0%，为28年来首次负增长。
兵马大元帅
2019-02-07 12:30
反映到资本市场，经济增长的压力和去杠杆下的流动性危机使得投资者情绪普遍悲观，三大指数全年均出现了较大幅度下跌，上证、深成、创业板分别下跌25%、34%、29%，两市成交量萎缩至3000亿。1月份市场延续了17年末的乐观情绪，蓝筹板块屡创新高。
兵马大元帅
2019-02-07 12:30
然而随着经济数据的变差及中美贸易战的持续发酵，市场逐渐走弱。而去年较为亮眼的一点就是海外资金持续的流入，尽管国内投资者较为悲观，但北上资金依然创历史新高全年净流入接近3000亿。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
展望2019年，我们认为内外部的预期都将有所改善。而内部的去年末召开的中央工作会议对经济的表述为“外部环境复杂严峻，经济面临下行压力”，说明政府高层对于当前中国经济面临的严峻形势已有深刻认知。可以预期随着下行压力的加大，政府稳增长的力度会不断加强。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
我们对历年的货币政策、财政政策做了梳理，发现政府对今年货币政策、财政政策的表述已做了全面的转向，情况类似于2015年。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
5G商用、人工智能、工业互联网和物联网等新基建是财政重点发力的对象，并酝酿了更大规模的减税。过去因为高房价使得居民资产负债率迅速攀升，进而压缩了居民其它可选消费，政府各项减税政策有望能缓解消费下行的压力。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
货币政策上，央行重新定调为“保持流动性合理充裕”，十年期国债收益率已经跌近3%，1月初央行再次降准净释放约8000亿元长期增量资金，而17年反复提及的去杠杆也将为稳增长让路，所以19年A股的流动性将得到极大改善。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
尽管2019 年的房地产的严调控大方向并未发生变化，考虑到地产投资关乎30%GDP及地方财政的吃紧，地产的边际放松仍然是可期的。
兵马大元帅
2019-02-07 12:31
目前菏泽、广州、珠海相继传出松绑楼市政策。我们认为这些措施将一定程度上刺激企业业绩回暖，并提振资本市场信心。
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
资本市场上，经过过去一段时间的下跌，目前市场估值已接近历史底部，风险得到较为彻底的释放。我们做了国际上主要经济体估值对比，目前的A股无论自身纵向还是国际横向比较，都具有极高的性价比。理性的来看市场不论是个股还是一些行业都已经出现了长期的投资机会。
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
海外资金也将持续增持A股，尽管去年外资创纪录流入中国，但外资仅占到A股流通市值的3%，借鉴我国台湾、韩国的经验，我们判断外资布局A股才刚开始。
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
具体到投资方向，未来我们会继续着重关注基建、5G、医疗器械、消费等行业。基建方向，最近我们明显观察到发改委近期对基建的审批明显加快，并提前下发了1.4万亿地方政府债务额度。
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
12月份基建投资增速回升至7.7%，而此前1-11月累计仅增1.2%，在中央工作会议之后基建投资已明显苏，而这一趋势我们认为今年依然可以延续；以5G、人工智能等为代表的新基建也是我们重点关注的方向，中央工作会议对此也着重笔墨，在明年地产投资周期向下的背景下，新基建投资有望成为驱动经济增长的新引擎，这也对我国整体产业转型升级意义重大；
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
医药行业尽管最近利空政策频出，我们意识到产品降价将是长期背景，但长期因为需求的刚性及老龄化趋势依然是朝阳行业，器械的国产渗透率依然很低，我们会重点关注能够持续创新的器械及创新药等领域。
兵马大元帅
2019-02-07 12:32
我国拥有世界上最大的内需市场之一，过去资本市场更多注意力集中在模式创新的企业，而我们更青睐于能够持续进行产品创新，并能构筑自己品牌壁垒及渠道壁垒的公司。
兵马大元帅
2019-02-07 12:33
每一轮历史的顶部和底部都是投资者极度乐观和悲观造成的。而现在这一时间点，尽管未来经济仍有下行的压力，国际局势依然有反复，但我们不会低估我国经济体的内生活力和政府应对困难形势的对冲下行风险的积极政策。短期市场可能会在底部反复震荡，但长线绝佳的布局时机已经到来。
兵马大元帅
2019-02-07 12:33
华尔街+硅谷携资本和技术收割全球低要素成本的全球化模式面临巨大变局，民粹、贸易保护从欧美发达国家开始蔓延，这个过程将不可逆。
兵马大元帅
2019-02-07 12:33
中国工业化、城镇化进入长尾阶段，全要素成本均在高位，面临中等收入陷阱，出口+投资的增长引擎遇到瓶颈，出路必须转型。
兵马大元帅
2019-02-07 12:34
2018的冬天又冷又长，模式失灵、资产坍塌、信心崩溃，股市作为预期的市场表现最惨，私募行业里有一大批公司已经存在生存问题，现在已经不是比谁活得好，而是谁能活下来。
兵马大元帅
2019-02-07 12:39
展望2019年的私募行业，洗牌是必然的，头部公司、老牌公司基本都经历过多轮的牛熊考验，体系比较完整，扛过这个冬天我认为问题不大。
兵马大元帅
2019-02-07 12:40
从我们自身的角度，是要沉下心来苦练内功，锤炼自己的核心能力，唯有更专注更聚焦才对得起即将到来的这个时代；
兵马大元帅
2019-02-07 12:41
一个繁荣高效的资本市场是中华民族伟大复兴的必要条件，一个以资本市场为核心的金融体系必将在下一个10年出现。做投资必须赌国运，既然笃定国运还在，做为一个还在追梦的人，那这里就是主战场。虽然眼前很艰难，前行的道路仍将如履薄冰、战战兢兢，但我们要为下个10年兴奋，这里确实是最好的赛道。
兵马大元帅
2019-02-07 12:41
2018年的股市从年头跌到年尾，2019年的宏观经济比2018年还要差，主要有几点风险
兵马大元帅
2019-02-07 12:41
1、房地产风险积聚，2019年面临开工率断崖下滑的风险；
兵马大元帅
2019-02-07 12:42
2、2019年有失业潮的风险，消费也有压力；
兵马大元帅
2019-02-07 12:42
3、出口也是一大问题，短期受中美谈判结果影响，长期有较大不确定性；
兵马大元帅
2019-02-07 12:42
宏观经济基本面的“大环境”很差，但资本市场的“小环境”却没那么差。资本市场是预期的市场，预期反应了、见底了，价格也就基本见底了；
兵马大元帅
2019-02-07 12:43
2018年持续的下跌就是在反应2019年更差的预期，而站在2019年往后看，中期又没有那么差，长期又生机盎然的，所以说股市的“小环境”要比2018年好。
兵马大元帅
2019-02-07 12:43
2018年预期在高位，价格在高位，盈利在高位，是释放的一年；2019年，除了经济真的开始坏了，估值、预期全下来了，政策都已经进入右侧好几个月了，因此我们对于2019年市场的判断是筑底年，波动率会放大，结构性机会很多；
兵马大元帅
2019-02-07 12:43
每次重要数据公布都是阶段低点，但也不要期望能涨太高，因为经济不好，企业家信心没恢复，投资没有上来盈利就没那么快上来，筑底需要一个较长过程。
兵马大元帅
2019-02-07 12:44
投资策略上，2018年仓位低一点的就跑的好一点，2019年我们觉得仓位不会是盈利的关键；要把结构想清楚，把工作做细致，自下而上的精选能力才是成败的关键。
兵马大元帅
2019-02-07 12:44
监管层在努力恢复市场化交易，但交易性资金几轮股灾下来早就所剩无几，产业资本因为质押问题也基本丧失了定价权，今年市场的话语权应该是在外资、保险等长线资金的手中。
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