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2018-12-31 08:28 |
影响券商股价的政策环境正在改善，沪伦通、科创板、股指期货松绑、注册制试点等对于券商估值的提升产生积极影响。同时，系列化解券商股权质押业务风险的实际性方案正在持续落地，市场计划成立的纾困基金规模约达5000亿元，股票质押风险正逐步释放。
行业数据方面，券商全年佣金收入593亿元，同比降三成;年内承销总额6.5万亿元同比增长11.5%，ABS亮眼。机构预计，2019年证券行业将实现营业收入2661亿元，同比上升8.50%;将实现净利润732 亿元，同比增长10.51%。预计全行业的ROE为3.71%，预计年末净资产将达到1.97万亿元，同比增长4.06%。行业处于估值底部，证券行业平均估值1.4倍PB，大型券商估值在0.9-1.3倍PB之间，行业历史估值的中位数为2倍PB。
最新消息方面，中信证券合并重组广州证券100%股权，挑在市场低迷的这个时点，或意味着券商行业洗牌时代再度到来。头部效应明确，行业集中度预计将不断提高，中小券商面临更艰难的生存环境。
建议关注头部券商中信证券(06030)、华泰证券(06886)、国泰君安(02611)。考虑到科创板首批试点企业极有可能从券商IPO辅导备案项目中挑选，海通证券(06837)相关领域储备项目12家，行业居首。另外，中金公司(03908)近期得外资机构大手笔增持，也值得关注 |
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