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2018-12-25 07:24 |
有资深业内人士指出，在目前的市场环境下，ETF受到投资者追捧，某种意义上反映了投资者正在逐渐走向成熟。实际上，指数化投资是成熟市场中一种重要的被动投资方法，它根据指数的成分股构成和编制方法，以复制指数为目的构建投资组合，旨在追求组合收益率与指数收益率之间的跟踪误差最小化，以获得相当于市场平均收益的投资业绩。
国元证券研报指出，指数化投资追求“大道至简，无为而治”，其特点和优势在于风险分散化、投资成本低廉、不依赖基金经理、追求长期收益和投资组合透明化。
俗话说，“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”，就是通过分散化降低风险。指数作为多个股票的“平均”，投资指数就是把资金分散到指数中不同的行业、不同的成分股里，日常波动幅度远低于绝大多数个股。有效避免了个股的系统风险，达到分散风险的效果。
不少投资大师都是指数化投资的拥趸。著名投资大师约翰博格穷其一生为指数化投资摇旗呐喊，其理念逻辑为通过指数化投资“最便宜的买入并持有全市场资产”；股神巴菲特也对指数化投资推崇备至，曾先后十次大力推荐。
不夸张的说，ETF是数十年内全球最重要的金融创新。它作为一种特殊的开放式指数基金，结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，是一种高效的指数化投资工具。ETF 与传统场外指数基金的不同之处在于：投资者既可以以一揽子股票换取基金份额或以基金份额换回一揽 子股票的方式向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。
投资收益由投资收入与投资成本共同决定，因此成本对于投资者来说是十分重要的考虑因素。考虑到复利效应的存在，长期会对基金收益产生巨大的影响。据贝莱德集团统计数据显示，截至2017年9月全球约有6300只 ETF，总份额达到4.3万亿美元，超过了对冲基金。随着ETF的种类不断丰富，规模不断壮大，ETF将逐步成为A股市场不可或缺的投资工具。
据中银国际证券研报，过去几年，中国ETF累计规模呈现缓U形走势，2017年开始进入上行区间。2012年股票型ETF呈现爆发性增长，同比增长率达到109%，从767亿元上升到 1601亿元。之后在 2013年出现了小幅回落。2013年虽然新发行了200多亿元，但是原有ETF 的规模出现了较大缩水，所以整体规模略有下降。2014年随着牛市行情的到来，ETF规模又出现了将近 40%的同比增长。但2015年之后一直到2016 年，ETF新发规模不大、同时原有规模缩水，导致ETF整体规模出现了环比小幅下跌。 |
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