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2018-12-05 07:51 |
北向资金近期加速流入A股。统计显示，今年11月沪股通、深股通分别净流入325.36亿元、143.76亿元。北向资金11月合计净流入469.12亿元，仅次于今年5月，为开通以来单月次新高。北向资金继11月2日以173.85亿元净买入创下单日历史新高之后，12月3日净买入121.41亿元，创下开通以来单日次新高水平。
北向资金被称为“聪明资金”，市场一直将其视为重要风向标。北向资金这波加速流入始于10月29日，截至12月3日，沪股通有16个交易日净流入超过10亿元，其中5个交易日净流入超过40亿元，最大单日净流入为11月2日的113.22亿元。期间，沪股通只有5个交易日净流出，仅1次单日净流出超过10亿元。
截至11月末，沪股通与深股通累计净流入分别为3631.63亿元、2624.28亿元。沪股通自从2014年11月17日启动以来，2014年末、2015年末、2016年末及2017年末累计净流入分别为685.70亿元、870.99亿元、1326.10亿元、1955.83亿元。对比可发现，北向资金今年以来加速流入特征明显，将首次全年净流入突破1000亿元。
今年以来，北向资金流入出现过波折，10月份沪股通与深股通均净流出。北向资金之所以再度加快流入，与A股低估值及市场回暖预期增强有很大关系。瑞银财富管理11月下旬发表报告称，不论从绝对或者相对的角度来看，中国股票的估值偏低，甚至对负面消息变得不大敏感。一旦市场情绪转好，股市会迅速反应过来。不过，只有出现明确的经济及贸易风险解除信号，股市被重新估值的空间才比较大。
12月3日北向资金净流入再度超过100亿元，得益于中美贸易关系缓和。当日，上证指数上涨2.57%，创下最近一个月最大单日涨幅。瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表的最新报告称，中美双方重启对话，事态已经往好的方向发展。如果2018年7月起征的关税完全移除，预计MSCI中国和沪深300指数在2019年的盈利增速分别为10.3%和8.9%。在这个情景下，H股和A股市场的估值将回升，2019年末的乐观情景下MSCI中国和沪深300指数目标位分别为96点和4200点。上海证券认为，困扰2018年A股的三大不确定性因素——贸易摩擦、股权质押、信用风险虽未彻底消退，但已经得到边际改善。
MSCI纳入A股权重有望提高，以及富时罗素定于明年6月起纳入A股，将带来更多海外增量资金。高挺在另一篇北向资金追踪报告中指出，海外投资者已成为A股市场中不断壮大的一股力量。随着A股迈向完全纳入MSCI指数，预计境外投资者参与度将逐步提升，A股也将由当前“散户市”走向“机构市”。食品饮料、耐用消费品和保险是海外投资者在A股超配的前三大板块，有望继续获得外资青睐。
投资者可注意到，目前A股虽然市场情绪改善，但并没有完全摆脱底部震荡格局。其中，上证指数尚未回升到10月11日跳空下跌前的水平。不过，较之散户投资者，北向资金抄底意愿更为强烈。11月份，上证指数下跌0.56%，创业板指仅小幅上升4.22%。当月，不少A股在下跌过程中获得北向资金加仓。例如，方大特钢11月累计下跌11.61%，沪股通持股占其流通股的比例却由10月末的2.66%升至11月末的4.94%；恩华药业11月累计下8.01%，深股通持股占流通股的比例由10月末的0.39%升至11月末的1.71%；利尔化学11月累计下19.48%，深股通持股占流通股的比例由10月末的0.68%升至11月末的1.66%。看好基本面且注意规避估值风险，仍是外资投资的主要特征。上述3只个股前三季度业绩增速均超过20%，而11月末的动态市盈率均低于22倍 |
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