| wcg112233 |
2018-07-11 07:27 |
7月以来，有关新能源汽车的政策和事件比较多：7月4日，发改委起草《汽车产业投资管理规定（征求意见稿）》，严格控制新增传统燃油汽车产能；7月6日，知情人士称：中国考虑2019年电动汽车补贴降逾三成，续航达200公里以上才能获得补贴； 7月9日，媒体报道宝马汽车将从宁德时代采购约40亿欧元（47亿美元）的电池。7月底，新能源汽车外资股比和合资数量限制将放开。
从影响来看，一方面补贴将在未来三年继续退坡对车企和中游利润端有一定影响，但其边际效应已经在递减，而双积分政策倒逼车企加码布局，控制新增传统燃油汽车产能政策则是提供了更有力的保障，另一方面，月底新能源汽车外资股比即将放开，将进一步加速国内新能源车产业的市场化、国际化进程。
从投资的角度来看，低续航补贴大幅削减+高续航补贴加码将直接利于具有技术和资本优势的上市公司，未来高镍三元电池仍是行业发展的大趋势，但普及可能要2019年以后。具体而言，对于上游来说，随着高镍趋势的渐进，钴的需求可能会受到一定影响，但在高镍大规模普及之前，钴的需求仍然非常大，锂的需求长期有保障，短期碳酸锂价格可能有所承压，可关注赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业；对于中游来说，随着政策倒逼续航提升，一方面提升能量密度（高镍趋势），一方面提升单车带电量，电池出货量增速或高于销量增速，关注最为确定的正极材料板块（杉杉股份、当升科技）、具有技术优势的电池企业（宁德时代）以及热管理企业（三花智控、银轮股份）；下游方面，6月新能源汽车销量数据还未公布，但是由于换代的因素（A00），6月份销量可能会受一定影响，但下半年的继续放量依然确定，关注具有技术+资本优势的上汽集团。
|
|