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2018-06-27 08:31 |
理论上小微企业可通过创业板、中小企业板、新三板、发行企业债等提高直接融资比重。但据证监会统计，去年新三板挂牌企业财务费用同比增加40.15%。其中中型企业和小型企业增幅分别达65.24%和42.07%，财务费用占营收比重均增加并超过0.2个百分点，反映了中小企业间接融资成本仍有较大的降低空间，新三板服务中小微企业、提升直接融资比重的任务仍然艰巨。
今年以来信用危机频发，小微企业新增发债数目降低，近期不少企业债券市场再融资出现问题，例如盾安短融取消发行，信用风险蔓延到多家上市公司，市场对小微企业的信用问题更加关注。2018年1-6月累计新增小微企业债345亿元，远低于去年同期572.9亿元，同比下降39.78%。 5月9日，国家发改委、工信部、财政部、人民银行联合印发的《关于做好2018年降成本重点工作的通知》就重点提到继续推进多层次资本市场建设，提高直接融资比重。积极支持符合条件的企业通过资本市场进行股权融资。进一步简化中小企业股份转让许可，完善融资制度安排，创新融资品种和服务。
上述《通知》对于发展新三板更加细化，明确提到：持续深化新三板分层、交易制度改革，完善差异化的发行、信息披露等制度，提升新三板市场功能。推动公募基金等机构投资者进入新三板。
这是自新三板成立以来，监管层首次公开提及推动公募基金进入新三板，也是首次由证监会等多部委联合发文对新三板改革作出要求。
公募基金所投资的证券都是上市交易的股票、债券等流动性充沛的品种，冲击成本小。当前新三板二级市场交投很不活跃，再加上没有涨跌幅限制及大量的协议交易，少量资金极其容易造成股价的剧烈波动、交易价格失真，因而导致被誉为新三板市场的“活水”公募基金迟迟不能进入。
接受中国经济时报记者采访的公募基金经理普遍表示，此次公募基金进入新三板挂牌股票，有利于新三板二级市场交易活跃、价格平稳，并解决目前新三板存在的流动性及新三板企业再融资问题 |
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