| wcg112233 |
2018-06-04 11:25 |
在港股市场，也有不少上市公司股东进行股份质押。翻看近一年港股上市公司的公告，可以发现，涉及股权质押的公司大概可以分为两类：一类是像海螺水泥、拉夏贝尔、东方航空、红星美凯龙、晨鸣纸业这样同时在内地和香港上市的公司，这些公司的股东质押的股票几乎都是A股;另一类是像宏创高科(08242)、大生农业金融(01103)、光宇国际集团科技(01043)之类无人问津的小盘股。
前者由于股东资信状况良好，具备相应的资金偿还能力，平仓风险相对较低。但流动性差的小盘股就不一样了，加上港股不设涨跌幅，一旦触及预警线，没有及时补充抵质押物或追加保证金，跌起来可谓血流成河。
相信不少投资者依然记得，去年6月港股老千股集体崩盘的情形：6月27日，在毫无征兆的情况下，汇隆控股、美捷汇控股、联旺集团等18只个股暴跌超过40%，其中中国集成控股和汉华专业服务跌幅更是超过90%。
至于这些小盘股暴跌的原因，内业人士指出与股东质押股份遭抛售有关。一些小盘股的大股东此前将所持股份质押给金融机构融得资金，半年度结算期限将至，而大股东无法还钱给金融机构，导致金融机构抛售质押股份，可能引发了香港市场小盘股的大跌。
今年5月初，中玺国际(00264)控股股东未能偿还贷款，所质押的60%股权被出售，当日股价盘中急挫26%，最终导致控股权也旁落。
香港的融资环境相对便利，港股上市公司融资成本相对较低，融资渠道也更广泛，除了股权质押，还包括配售、供股、代价发行、发债等。业内人士指出，这在一定程度上降低了港股上市公司出现平仓风险的概率。
对于小盘股，由于市值小，流动性差，金融机构承担风险的意愿低，质押率也相对较低，所以实际上这类上市公司股权质押融得的资金数目并不大。去年小盘股暴跌事件之后，监管层加大力度打击老千股，相信敢承接这些小公司股权质押的金融机构也不多。
在制度方面，由于香港上市公司都是全流通，在股权质押的具体操作层面上要求较严。据监管要求，上市公司股东不可在公布业绩前进行股份抵押融资。港交所主板上市还规定，控股股东在上市后12个月内不得将其实际拥有的股票出售或抵押。
港股股权质押的实现方式也有其自身特点。一是质权人必须委托香港本地证券经纪机构对所质押股票办理过户手续，以出卖股票的方式实现担保物权;二是银行出售股票质押的标的，通过港交所进行，而不得使用折价、拍卖等方式。
另外，香港证券及期货条例规定，任何人士持有上市公司已发行股份5%或以上的需要披露权益，向上市公司及港交所发出披露权益通知书。也就是说，所质押股票超过上市公司股票的5%或以上时，出质人应当提交披露权益通知书。
虽然目前港股还未出现像A股这样大面积爆仓的风险迹象，但是防范风险之心不可无，对于投资者，最简单的无非是擦亮双眼，远离老千股 |
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