| yh1029 |
2018-04-03 20:54 |
原油期货上市已满一周时间，首周市场运行平稳。昨日，市场成交量较上周出现一定幅度下降。据了解，与以往新品种上市类似，多数投资者现阶段仍处观望状态，市场的培育还需要更多时间。
原油期货上市首周总体运行平稳、交投稳步增长。截至上周五，上海原油期货合约累计持仓量8198手，日均成交量约55647手。上市首周，原油期货获得境内外一些投资者关注，成交一度持续放大。昨日的成交下滑有些出乎业内人士预料。
多数投资者仍观望
因为上市时间尚短，且品种研究和规则更为复杂，对原油期货这一新品种，很多投资者仍在观望。
“我们营业部一些投资者开了原油期货账户，大多是商品期货的老客户。除个人投资者外，产品类的特殊法人账户相对多一些。不过原油产业链上的客户并不多，开户情况不是很明显。”上海一家期货公司营业部人士向记者表示。
深圳一家期货公司人士称，原油产业链集中度高，行业市场化程度还有待进一步提升，因此原油期货的市场培育还需要时间，不应操之过急。此外，市场活跃度相对不高也和国内期货市场整体大环境有关。“从去年开始，明显感觉到市场新开户人数在减少。期货市场保证金下降很厉害，大型期货公司有的下降20%，甚至达30%，开发客户的难度在提高。”
塑料期货弱势格局料延续
月线三连阴，是塑料期货今年一季度的成绩。仅3月份，塑料期货主力1805合约跌幅为2.74%，最低下探至9045元/吨。分析人士认为，石化聚烯烃库存维持历史偏高水平，同时港口库存也维持高位，加之进口料价格下降明显，与国产竞争料加剧，打压了期货价格。展望后市，下游将进入淡季，且在库存高企的背景下，塑料期货或维持弱势格局。
多因素打压期价
3月份塑料期货1805合约延续震荡下滑行情。究其原因，招金期货认为，石化聚烯烃库存维持历史偏高水平，继续维持降价去库存操作，港口库存也维持高位，且进口料价格下降明显，与国产竞争料加剧，不利于石化库存消化，而下游备货难有集中性规模采购，现货供需面和成本面利空占优，打压期货一路下滑。
但近期塑料期货于低位有所反弹。对此，招金期货表示，月底石化受油价上涨影响，利润下滑，有挺价预期，出厂价止跌趋稳，以及黑色系止跌反弹提振多头心态，不过现货供需面利好不足，抑制期价反弹空间。
华龙期货研究员宋鹏表示，库存仍是制约聚烯烃价格走强的主要因素。目前石化库存降至88万吨，上周港口库存小幅累积至43.3万吨，整体库存压力仍较大。PE开工率继续维持高位，装置检修不多，目前仍在检修的装置有抚石化35万吨HDPE，燕山石化20万吨LDPE。
大宗商品有望迎来良机
前期美元加息的预期对于大宗商品价格是一个不小的压力，近期这一利空兑现之后大宗商品有望迎来反弹机会。
在贸易战的大背景下黄金和石油有望成为很好的避险工具。黄金的避险属性毋庸置疑，而且目前金价距离开采成本较近，历史上金价在成本附近停留的时间都不会长，所以近期可以关注黄金相关个股的投资机会。 |
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