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2018-04-01 13:59 |
公司公告，核心品种蒲地蓝消炎口服液和子公司东科制药独家品种参归养血片进入山东省医保目录。
济川药业是我们持续推荐并早已申明首推的品种，我们此前已经发布多篇深度报告和跟踪报告。
无糖型小儿豉翘清热颗粒在多个省份中标，加速替代，整体增速显着加快。
公司2017 年Q4 和2018 年Q1 业绩有望超预期。
投资建议： 我们预计公司2017-2019 年的净利润分别为12.5/16.05/20.06 亿元，分别同比增长34%/28%/25%；EPS 分别为1.55/1.98/2.48 元，当前股价对应估值仅为28/22/18 倍。我们认为，考虑到公司未来两年仍有望保持25%以上较快增长，估值切换后，2018年有望享受估值提升，当前PEG 显着小于1，具有显着价值。维持买入-A 的投资评级，未来6 个月目标价为50.00 元。
风险提示：产品销售低于预期；新产品获批进度低于预期 |
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