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2018-03-12 09:16 |
退市制度的社会功能是投资者合法权益的保护，保护投资者合法权益是退市制度的出发点和落脚点。
“《实施办法》以证监会行政处罚决定和人民法院的生效判决为依据，上市公司在被立案调查、收到处分告知函等节点，应该充分揭示终止上市的风险，维护中小投资者的知情权。”上述深交所公司管理部有关负责人告诉记者，《实施办法》制定过程中，充分保护投资者合法权益是根本。
在业内人士看来，《实施办法》解决了退市过程中投资者保护的根本性问题，但细节问题仍需更加完善的配套制度来解决。
“作为市场的基础性制度，退市制度还需其他方面的配合制度共同作用，才能达到出清目的。”彭和平指出，在投资者保护方面，如投资者适当性管理、纠纷解决、司法救济等机制，都需要进一步完善。
事实上，监管部门已经在行动。以深交所为例，已开始积极探索欺诈发行先行赔付机制，先由具有过错责任的保荐机构对投资者损失进行赔偿，然后该保荐机构再对其他责任主体追偿的做法。此前，针对欣泰电气欺诈发行情况，保荐机构兴业证券成立专项基金以赔偿投资者损失。
记者了解到，在相关制度的优化方面，深交所还在探讨进一步完善投资者适当性管理、缩短现行30个交易日的退市整理期安排等。
同时，通过完善相关法律法规、提高上市重大违法成本，来打造健康有序的资本市场、保护投资者合法权益也已成为业内共识。全国人大代表、深交所总经理王建军日前在参加全国两会时表示，建议高法、高检推动刑法的修订，把欺诈发行的最高刑期提高到无期，同时相应提升罚金额度。
全国政协委员、交银施罗德基金公司副总经理谢卫建议，建立健全市场化、法制化、常态化的退市机制，通过修订证券法、公司法、刑法等法律，进一步加大对上市公司的违法行为整治力度。同时，在退市过程中加大对中小投资者利益的保护，推出与退市制度相配套的退市责任追究和赔偿机制，特别是建立集体诉讼制度，鼓励投资者维权赔偿。
“我们预计，退市制度的修订仅仅只是A股供给侧改革化解"殭尸产能"的开始，未来管理层还将进一步出台相应的退市配套制度，如投资者诉讼、赔偿制度，进一步完善退市制度的可操作性，并最大程度保护中小投资者利益 |
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