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2018-02-25 10:00 |
股市是实体经济的晴雨表。在最能影响2018年证券市场走势的诸多因素中，57%的投资者认为中国经济走势及企业盈利变化居首位。有过半的投资者认为今年A股上市公司的盈利增长在10%-15%的区间内。
2018年伊始，包括獐子岛、皇台酒业、盐湖股份、中国船舶等集中爆出数十亿元乃至上百亿元的巨亏，作为中国企业标杆的A股上市公司面临原材料价格上涨、银行信贷收紧、金融去杠杆、中国经济转型等诸多挑战，中国经济走势及企业盈利变化成为投资者最看重的关键因素之一。
对于中国经济走势，较前年相比，有更多的投资者下调了经济增长的预期。约有59%的机构投资者认为中国今年的GDP增速在6.5%-6.7%之间，这一数字去年为74%。在政府弱化经济增长速度、强化经济增长质量的导向之下，这样的结果并不算太意外。
最大程度影响中国经济增速的因素，房地产投资已经弱化，去库存以及随后的房产限购政策效果显著，房地产的危机不想之前那么迫切，而防风险、控杠杆是今年的重心。房地产增速放缓、金融监管和政府基建速度下滑是机构投资者认为最能影响中国经济增长的因素，占比分别为25%、23%和20%。金融监管收紧之下，68%的投资者认为今年的二级市场流动性维持在中等水平。
中国经济同样面临全球经济和政治形势错综复杂的考验，中美之间的贸易摩擦、美国缩表、全球油价上涨、地缘政治冲突等，都是可能引爆全球资本市场震荡的“导火索”。2月初，美股的暴跌就是一个例证。全球资金流变化以及中国市场利率抬升是百位投资者认为最能影响2018年A股走势的第二大因素。
但与美股八年牛市不同的是，A股经历了2015年以及2016年初的市场的巨幅震荡之后，已经释放了相当多的风险。重阳投资王庆认为，这些风险包括包括高估值和高杠杆风险，甚至对中国经济发生系统性危机的风险也做出了很大的释放，股市百分之二三十下调的风险不大。这是中国股票市场作为资本市场来讲跟其他市场最大不一样的地方。
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