| wcg112233 |
2018-01-23 16:25 |
上周，中国A股的沪深两市表现得并不统一，上海市场更为积极，放量上行，并创出本轮上涨的新高，盘中一度接近3500点整数关口。而深圳则明显偏弱，虽然整体也保持了相对稳定，但是周K线图表上却收出了长下影线的阴线，跌幅达到1.45%，好在交易量并没有明显放大，依然保持在与前一周冲高时基本相等的水平。
2017年GDP增速有回升，达到6.9%的水平，GDP总量突破82万亿人民币，连续第三年稳步保持在10万亿美元之上，达到12万亿美元的水平。但统计2017年A股沪深两市的股票市值，只上涨了5万亿不到，即从2017年初的54万亿到当前的不到59万亿，涨幅高达9.25%，好像是跑赢了GDP增速。
但实际上，我们要看到，当前近59万亿规模的A股市市值中，还包括过去一年多里IPO新增的近450只股票市值所融资的2400亿，和近540家公司定向增发所募集的1.3万亿，以及7家公司完成配股融资的163亿。这其中IPO融资2400亿规模，我们以保守的5倍市值来估算，也有1.2万亿的股市市值增加。
所以，如果将新增的5万亿A股市值，减掉这新增加的2.5万亿，那么A股沪深两市在过去的一年多时间里，实际市值只增加了2.5万亿左右，仅为4.2%，远远落后于6.8%的GDP增速，更低于沪深两市大盘指数平均10%的涨幅（从2017年初至上周末）。
正是通过对上面一组数据的对比，我们不难发现市场上普遍争论的“只赚指数不赚钱”的现实，是有具体原因的。
同时我们也做了统计，占据A股总市值高达62%的沪深300指数，在过去的一年多里涨幅高达27%，远高于10%的A股大盘指数的平均涨幅。因此，我们不难得出一个更真实的，却与表面现实不太一致的A股判断，就是A股中实际还有超过3000只个股没有明显上涨。
82万亿的全年GDP，我们A股只为其做出了不足2.5万亿的贡献，仅占3%。而巴菲特推荐过一个判断股票市场是否值得投资的指标，即股市市值与GNP（一个国家（或地区）所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和，我国没有具体统计数据，可用GDP来代替）。
如果这个比值介于70%——80%之间，那么持有股票是相对安全的，长期持有可获得不错的投资回报。而如果这个比值超过120%以时，则股票市场是相对危险的，应该避免大仓位的长期投资。
当前59万亿市值对应82万亿的GDP总量，比值为72%。我们可以判断当前中国A股是值得长期持有一些能够跟随经济增速一起成长的优质股票的。
正因如此，我们建议投资者，在那剩余的3000多只个股中，寻找那些股价涨幅落后于GDP增速，而实际经营状况要好于GDP增速表现的个股，这些股票更具有长期投资价值。而A股的慢牛走势，也将因这些质地优秀的个股稳步上行，而保持缓慢推升的大趋势 |
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