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2017-11-15 10:23 |
国内（北京）：本周北方区域陆续进入冬季限产，降低钢铁、农药等产品存库存，传统行业资产质量持续改善
短期有望阶段性调整，流动性制约上涨空间，但估值切换到明年后，龙头依然便宜，明年上半年可以持续看好。配置大金融，经济下行幅度可控，折价将得到修复。优选具备估值切换能力的消费升级、通信、电子、新能源个股。本周北方区域陆续进入冬季限产，降低钢铁、农药等产品存库存，传统行业资产质量持续改善。
海外（QFII）：海外客户认为，市场多数板块的估值切换已经完成，会慢慢开始布局一些今年滞涨的蓝筹股和未来业绩确定性强的成长股
昨日大盘低开低走，整体出现回调。煤炭、钢铁等周期股逆势上涨，保险股午盘拉升，自贸区题材股仍然活跃。从陆股通流入资金来看，三季度主要加仓在家电、医药生物等白马股上，另外汽车和电子行业也是外资关注的题材。海外客户认为，市场多数板块的估值切换已经完成，明年开始要只能赚业绩的钱了。整体仓位上仍然以金融、消费、电子为主，会慢慢开始布局一些今年滞涨的蓝筹股和未来业绩确定性强的成长股。
【房地产 】房地产: TOP50逐步展现优势
2017年是房地产企业集中度提升较快的一年。TOP100房地产企业的销售金额市占率已经从2015年的40%上升到了2017年三季度的53%，但其中TOP50房企在销售增速上以50%增速领先于TOP51-100房企-1%的增速，同时在成长性、盈利性以及运营效率上也展现出了一定的领先优势。从TOP50房企在各项指标的领先性来看，其有望在后续获得更进一步的领先优势，我们建议继续关注A股中的优质且低估值的TOP50房企标的，建议关注万科、保利、绿地、新城、中南、阳光城、蓝光等。
【食品饮料 】食品饮料: 行业整体回暖，调味品业绩释放
2017年前三季度，食品饮料行业营业收入总计4,018.60亿元，同比增长16.70%，净利润规模为649.13亿元，同比增长30.77%。除白酒外，行业收入2758.66亿元，实现净利润235.41亿元。食品饮料行业持续受到市场追捧，前三季度涨幅位于各行业之首，涨幅达32.94%，至11月13日，行业涨幅仍然稳居第一，涨幅高达56.15%。前三季度乳制品行业受益于二三线城市消费升级，调味品行业受益于餐饮复苏，成为食品饮料除白酒以外板块中表现较好的两个子行业。建议关注龙头企业海天味业、中炬高新。
【有色 】兴业矿业(000426,增持): 内蒙古矿业巨头，优质资源步入盈利期
公司依托当地资源富集的区位优势和控股股东的优质资源注入，形成银、锡、铅锌等多金属的北方矿业巨头。公司于2011年注入锡林矿业、融冠矿业等四家矿山采选企业，完成行业转型。至2017年，公司拥有国内以银、锡为主最大的多金属矿山，16年底注入的银漫矿业17年已正式投产，预计18-19年仍将通过技改提升产能；乾金达矿业等多个矿山建设项目亦在推进中。预计公司18年净利润将继续大幅提升，矿山利润进入释放期。首次覆盖给予公司“增持”评级。
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