| to288 |
2017-06-29 16:37 |
闪崩不停歇：港股刚企稳 A股两只股瞬间跌停
连续两天暴跌的香港老千股今日早盘刚刚企稳，A股又现闪崩股。
今日早盘A股再现闪崩个股，临近午盘，近5千万资金蜂拥出逃凯瑞德，直线封跌停，跌停板上近7万手封单，早间顺威股份也现直线跌停。
顺威股份、凯瑞德十大流通股东中都有多只资管计划产品在列。
中信建投策略：拥抱大消费与大创新 关注改革优质主题
中信建投策略公众号发表观点称，流动性趋紧以及经济震荡回落期，白马龙头更具备业绩确定性。随着投资者结构中绝对收益投资者占比的回升，白马的中长期配置价值提升。在当前存量资金博弈的震荡市中，价值白马股吸引资金的更多是“确定性”而非“弹性”，当前机构抱团取暖的诉求依然会延续。从策略角度看，坚守白马价值依然是主要方向。从配置上看，建议关注大消费与大创新两条主线，并关注国企改革、京津冀一体化等优质政策性主题。（证券时报网）
加入MSCI强化蓝筹指数 价值牛市呼之欲出
6月下旬，MSCI将A股市场222只蓝筹股纳入MSCI新兴市场指数，这对全球投资者而言，无疑是一件期盼已久的利好，因为现在A股市场蓝筹指数的价值投资土壤已十分肥沃。
MSCI指数是全球性的被动型指数投资工具，全球前100家最大资产管理者中，有97家以MSCI指数为基准被动投资海外市场，涉及资金量高达10万亿美元。因此A股市场222只蓝筹股被纳入其新兴市场指数范畴，对于全球投资者而言，是获得了投资优质A股蓝筹指数的机遇；对于A股投资者而言，则是进一步夯实了价值投资的基础。
先从A股投资者角度分析，全球各地股市皆以蓝筹指数为衡量标准，唯A股市场历史上多以综指衡量。但现在以蓝筹指数为核心的价值投资理念也逐步根植A股市场，此次222只蓝筹股被纳入MSCI新兴市场指数，指数范畴大于中证100指数，接近于沪深300指数，进一步提升了蓝筹指数在A股市场上的地位。
根据A股市场纳入MSCI指数后潜在的全球增量资金流入趋势分析，初期采取5%的纳入因子，A股市场配置到MSCI新兴市场指数的权重为0.73%，对应资金规模是200亿美元。未来全部纳入之后将会达到3400亿美元的规模，这些新增资金将以指数化被动投资方式集中投资于222只蓝筹股。换言之，无论A股市场市值权重如何演变，基于MSCI指数投资的增量资金将始终围绕蓝筹指数展开，所以A股市场的价值投资土壤将进一步夯实。
海外市场统计数据显示，加入MSCI指数之后超过60%的国家或地区的股市一年后涨幅超过57%。根据同样分段纳入指数的案例分析，韩国股市和中国台湾地区股市在首次和最后全部纳入MSCI指数之后，都出现了指数的大幅上扬。而且从市场整体估值分析，韩国股市和中国台湾地区股市在指数上扬的背景下，估值和换手率趋势却是下降的，证明了加入MSCI指数将强化蓝筹指数和价值投资理念。
再从海外投资者角度分析，根据全球市场统计数据，目前估值最低的5个指数，分别是恒生国企、恒生指数、上证50指数、中证100指数和沪深300指数。虽然A股市场的中小创指数估值可能偏高，但是MSCI选择的是介于中证100指数至沪深300指数之间的222只蓝筹股，将这222只蓝筹股视作一揽子指数，无疑也是全球市场的价值洼地。在目前全球各国或地区股市估值普遍高于A股市场和港股市场的背景之下，MSCI指数纳入A股因子无疑给海外投资者提供了极佳的投资标杆，这样的价值投资机遇可谓千载难逢。
虽然价值牛市已呼之欲出，但是基于历史泡沫的前车之鉴，投资者对于蓝筹指数的未来风险也要了然于胸。简言之，蓝筹指数估值接近或超过20倍PE，或者蓝筹股现金回报率普遍低于1.5%之际，投资者就要未雨绸缪应对蓝筹指数的泡沫，历史上美股“漂亮50”更是应该汲取的教训。 |
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