| 红狐 |
2017-04-27 08:08 |
资本流动和汇率之间的相互作用是此前造成人民币突然转跌的原因，这也意味着市场情绪未来也可能陡转。
有几个理由认为这可能在明年左右发生：
2014年贸易加权汇率的涨势已基本回吐，人民币更加接近公允价值；
当局展现出了抵御人民币贬值压力的意愿和能力；
资本外流仅靠资本管制就已得到控制，措施的有效性遏制了恐慌，降低了投资者重新配置资产作为预防措施的动机；
人民币走弱是在美元走强的基础上，预计美元强势在明年转向；
预计中国经济增速会放慢，但和对人民币的乐观态度不冲突；
经常项目顺差、生产率合理快速增长以及较低的通胀率等基本面也指向人民币升值。 |
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