| pfyh |
2017-03-04 14:59 |
风险与机遇并存，风险小、机遇小，风险大，机遇大。投资者或需谨慎三个可能风险：
1、比特币。
周四，比特币创历史高点1238美元。今年1月比特币价格直逼黄金，去年比特币上涨近500美元，涨幅超过200%，2017年头两天上涨100美元，1月2日突破1000美元。市场可能存在投机，比特币上涨或暴跌可能有多个因素，然而，比特虚拟货币下跌或上涨，可能会给市场带来投机风险，比特币与其它资产无法相比，比特币市场不稳定，炒作或投机均可能推升比特币上涨。比特币特点是快速上涨，一旦消失就没有，很容易闪崩。比特币不是法定货币，上涨隐藏风险较大，投资者或需谨慎比特币上涨风险。
2、美国债券市场。
周四，美国股市下跌。虽然美联储多位成员表示，通胀与就业相关数据正逐渐接近美联储目标，加息值得认真考虑，10年期美债收益率上涨至2.49%。而两年期美债收益率上涨3个基点，至1.32%的七年新高。然而，经济学知识告诉我们，债券收益率上涨，价格可能会下跌。收益率上涨，价格下跌，投资者可能加速减持高收益高风险债券，分析原因：高风险债券的流动性趋紧或不足，美元指数上涨，以美元计价债务更昂贵，偿还债务成本上涨，高风险债务可能存在违约风险。美国股市上涨，但市盈率较高，投资者减持以降低组合资产风险。美国近20万亿公共债券更加需要股市资金流动性。
3、欧洲通胀回升与市场避险偏好。
欧元区二月消费者物价指数同比增长2%，四年来首次升至欧洲央行目标上方，受到能源价格大涨拉动。法国大选、荷兰大选、德国大选。欧洲通胀回升，燃油价格上涨，原材料价格上涨，欧洲企业成本上涨，美国国债收益率上涨，而随着勒庞支持率回落，马克龙支持率上升，上周以来法国国债价格上涨，收益率回落。美国国债与德法国债收益率息差扩大，由于欧洲市场不确定，资金从欧洲市场撤离，可能进入避险资产，也可能进入其它市场。
市场预期美国将推出基础设施财长计划与企业减税，放松金融监管、医疗改革等，提振美国股市上涨，然而，上涨或蕴藏减持好时机。欧元区通胀回升，法国大选、荷兰大选等，若欧元走低，将支持美元上涨，美元计价债券更加昂贵。虽然美联储多位成员表示考虑3月加息，但美联储加息仍需更多经济数据强劲的支持。市场欢腾，投资者谨慎可能的风险，多元组合与做减法以提高安全资产收益。
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