| 假正经也 |
2017-02-04 11:09 |
北京时间昨日凌晨，美联储宣布维持利率区间不变(0.5%-0.75%)，符合市场预期。美联储在声明中并未显出“鹰派”表态，也并未透漏出此后具体的加息路径。值得注意的是，这也是特朗普就任美国总统以来的首次美联储议息会议。业内指出，在特朗普具体政策尚未明确的背景下，美联储3月加息渺茫。故而6月或成为年内首次加息落地的第一个关注时点。
6月加息概率增至七成
由于此前美联储在2016年12月14日的会议上刚刚宣布加息0.25个百分点，因此，市场普遍预期将维持利率不变，当日金融市场对这一“不加息”决定的反响也波澜不惊。道琼斯工业平均指数当日收盘上涨0.14%报19890.94点，结束了先前连续两天的下跌态势。标普500指数和纳斯达克综合指数分别上涨0.03%和0.50%。布伦特原油期货价格收涨2%，报每桶53.88美元，黄金期货价格上涨0.2%报每盎司1210.6美元。
而与12月相比，美联储FOMC在1日的声明变化也不大，经济评估方面从上月“经济活动自上半年开始回暖”改为“经济活动继续温和扩张”，同时增加“消费者和企业信心最近开始改善”，进一步增强了对美国经济增长良好的判断。然而，声明再次宣称，“未来‘联邦基金利率只会逐步上调’，维持年内1-2次加息的预期。”
在业内人士看来，在特朗普具体政策尚未明确的背景下，美联储3月加息渺茫。故而，6月或称为年内首次加息落地的第一个关注时点。
当日声明公布后，市场预计美联储在3月15日加息的概率降至20.3%，而6月14日加息的概率则升至70%。在加息次数的预计上，至年底加息两次的概率最高达到了34%，只加息一次的概率则为24.3%，而看好美联储年内会加息三次的概率最低，只有23.3%。
中国能应对加息冲击
值得注意的是，美联储没有在声明中透露下一次加息时机。
美联储在去年12月的货币政策例会上，曾预计今年可能会有三次加息。不过，多数美联储官员认为美国总统特朗普的财政和其他经济政策的不确定性，将影响未来美联储加息的节奏。
美联储主席耶伦也表示，目前财政政策的细节、规模和执行时间仍不明朗，但未来财政政策的变化将影响到美国经济前景和美联储加息路径。不过，耶伦指出，财政政策仅是影响未来货币政策路径的因素之一。她还强调，美国经济增速在短期内不会大幅提高，出于谨慎考虑，美联储应保持渐进加息的节奏。
那么，如果美联储今年真的出现多次加息的局面，对中国市场影响几何？市场人士指出，美联储加息将吸引全球资金回流美国。对于中国市场而言，资金外流将造成流动性趋紧，国内利率被动抬升。
在此背景下，作为风险资产的股票需要更多的风险溢价，也就意味着股市估值存在全面下调压力。此外，由于美联储加息可能促使美元持续走强，具有大量美元债务的航空、地产、有色等行业将面临巨大的汇兑损失，这可能会拖累A股市场。
海通证券表示，美联储加息对于A股的心理冲击要大于实际影响。该机构指出，相对于新兴市场，中国资本流动更受管制，同时在外汇储备和外债规模占比上也具备明显优势，因此美国加息对中国及A股市场带来的直接冲击相对更弱。
与此同时，国家外汇管理局新闻发言人王春英近日针对美联储加息对中国跨境资金流动的影响表示，当前，中国经济发展状况、金融市场稳健程度和社会稳定性在全球范围内仍是表现良好的，足以应对美联储加息冲击。（劳动报）
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