前数文均重点基于资金流向结构分析后市，此文换个角度，从推动此波短期快牛的主动力指数来分析后市，这个主动力指数就是上证50。
    下图是上证50的日线图，起自7月。主图高位那条水平线与再下图上证50周线的水平线处同一位置，表明11月29号的高点已深入到去年11、12月高位水平，周线后再述。从日线图可见，上证50的特点是脉冲式。7月份曾有过一次（较小）、8月份还有过一次，而11月以来的这次时间最长，脉冲特性更强。何为脉冲？指在相对短的时间里交易额陡然增加，从而快速将该指数拉高，然后出现较长时间的衰竭式回落（7、8月此特征明显，此次尚待验证）。在脉冲高峰时（如11月29号），该指数日交易额可由平常占两市交易额7%左右，快速上升到14%，即比重翻倍。由于上证50在沪指（即所谓上证“综指”）的权重，再考虑到市场对沪指由来已久的重视，故我以阴谋论看待上证50的这种脉冲：即此就是超大单前文所述“四两拨千斤”拉抬指数的杠杆着力点。但还由图可见，历史表明这种使巧劲的方法助得一时，却难持久。7、8月如此，从11月29号以后的走势也已可见端倪。


    下图是上证50的周线图。此图最右边那根K线对应的辅图交易额，恰是上图最右边5根K线交易额之和。这根K线有三个看点：其一是位置，本周的上影线已进入到去年最后两个月高位，作为“四两拨千斤”的杠杆着力点，既然已率先闯入此重压区域，再靠它已很难。其二是交易额，本周该指数量为3990亿，相当于两市交易额30523亿的13.1%，如此高比重也难持续。其三是本周K线，本周量较上周增加62.5%，涨幅却很小，且收出较长上影线，已然显示出其力不能支，此可借鉴8月中旬那根放量长上影线（还可参考其后走势）。


    我很长一段时间来已不再看沪指，就因其在设计初期带来的对少数权重个股严重依赖性，说其是“综指”，实际比成指更“成指”，即对权重的依赖远远超过了深成指。此外，相当长一段时间来，深市交易额早已超越沪市（就看沪市权重脉冲的近日，深市量仍较沪市多12%），仅此也不能拿沪指当“大盘”对待。上面两张图就是为了揭穿沪指短期出现的“快牛”真面目——与其说沪指强，还不如直接说上证50强。
    至于超大单是如何四两拨千斤的，看下面两张图便知。此图有一张当天收阴线，另一张当天收阳线，相信看官自己就可分清哪张是收阴线的当日资金动态流动图，哪张又是收阳线的图。作为提示：其中有一张是今天的。





    作为两市的综合，我更重视国证A指，因其既涵盖面广（除了ST及*ST股外所有A股全包含在内）、又是一个典型的综指。下图是已经压缩的国A指日线图。首先，那条水平线说明了A股整体现在所处的相对位置，已然介入去年11、12月高位的颈线处。其次，比对彼时与此时的交易额水平（可参考辅图中左右两条斜线），现在明显不及彼时，这种量与价的不平衡，也显示上述上证50的“四两拨千斤”不仅直接影响到沪指，也间接影响到两市。最后也是最重要的，就是现在如同彼时，已出现了量价背离（见主辅图两对短斜线）。当然，现在这个量价背离的力度及时间均不及彼时，故对后市的影响也当远不及彼时。


     作为一个参考，下面再增加一张深综指日线图。由于深市可资作为杠杆的超大蓝筹很少，且超大蓝筹对综指的影响有限，故深综指较客观地反映了深市的平均股价。这张图量价背离的周期更大，起自7月中旬（辅图未拉斜线，可以那条500天均量线做基准），其日线高点出现在11月23号，较国A指及上证50早了几天。但自国A指23号后的日K线可见，已有摇摇欲坠感了。


    最后再看一张保证金每周存量图，此图只需看右边那组数据即可。作为股市资金的一个重要部分，保证金余额可算是一个大样本。由图可见，3个月来，保证金平均余额大致在1.4万亿水平震荡，并无明显增量。这样就可以推论出沪市强势的资金背景：一方面是如保险系等大资金为应对人民币贬值而做的被动股票配置，这些资金自然偏好超大蓝筹的低市净率（如近日强势的中石化还处破净状态）；另一方面则是小资金随波逐流，跟风流入超大蓝筹。



    综上：此波起自9月末的短期快牛，是由大机构的增量资金支持，并从沪深300蔓延到上证50。而本周沪深300的周K线量能形态还不及上证50，已显示此波蓝筹带动的快牛已接近尽头。背景是蓝筹已不再便宜（蓝筹各指数已回到去年11、12月高位），本周沪深300及上证50放量滞涨或回落表示，大机构已明显有了落袋为安的痕迹。虽考虑到维稳仍属必须，暂还难言短期快牛已到尽头。但“强弩之末，势不能穿鲁缟”（指国A指代表的两市量价背离），接近尽头却几能肯定。