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2016-11-08 12:16 |
近期，针对恒大人寿股票投资中的“快进快出”行为，保监会约谈了恒大人寿主要负责人，明确表态不支持保险资金短期大量频繁炒作股票，指出恒大人寿应深刻反省短期炒作股票对保险行业及保险资金运用带来的负面影响，要求恒大人寿应秉承价值投资、长期投资和稳健投资原则，牢牢把握保险资金运用服务主业、服务经济社会发展和服务供给侧结构性改革等国家战略的方向，加强资产负债匹配管理，做好保险资金运用整体规划，稳健审慎开展投资运作，防范投资风险。恒大人寿有关人员表示，将切实落实监管要求，着力杜绝类似行为发生。
下一步，保监会将继续加强保险资金投资监管，针对苗头性问题和重点公司问题，及时采取相关措施，防范投资风险。
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恒大波段式套利：急功好利介入A股市场 或已涉及违规
11月2日，梅雁吉祥公告称，公司原第一大股东——恒大人寿，截至10月31日，已经将所持有的公司股票全部减持。这同时意味着，在过去一个多月时间内，恒大人寿成功完成了波段式的套利操作。对此，监管层颇为关注，恒大人寿逢高清仓梅雁吉祥已被上交所问询。
作为保险业新军的恒大人寿，在资本市场上动作频频，但是作为追求稳定收益、强调超低风险偏好的保险资本，对A股频繁的波段式套利操作，这从险企的公司治理角度看，是值得讨论的。
众所周知，保险公司作为资本市场的参与方，有很多的限制。保监会《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》提出：“投资上市公司股票，有权参与上市公司的财务和经营政策决策，或能够对上市公司实施控制的，纳入股权投资管理，遵循保险资金投资股权的有关规定。”而保险资金投资股权的规定，则是保监会同一年发布的《保险资金投资股权暂行办法》，其第14条明确规定，实现控股的股权投资，应当运用资本金。而反观现今很多保险公司也动用万能险的账户资金，已经涉及违规。
与社会其他资金渠道不一样，保险资金对权益类资产配置，其核心诉求依然应是风险控制——在风险控制的大前提下，适度地追求投资回报。险企的这一首要投资逻辑，本身就注定了其对A股市场的资产配置，一是要适量(较低的资本占比)，二是要适度(以价值投资为核心导向).
在部分险企急功好利介入A股市场之当下，首先，险企自身有必要进行反思。险企作为众多投保人资金的受托机构，其所运营配置的资金，相当一部分牵涉到无数人的“养命金”，所以，对此持有必要的谨慎态度。
其次，险企作为资本市场必不可少的参与方，其本应成为价值投资的典范和榜样，继而影响和教育中小投资者。作为对比，成熟资本市场的保险资金，则几乎都是以价值作为投资考量，并引导社会主流投资价值观。
还有，对当前险企明显偏弱的风控环节，相关监管部门不仅应及时问责涉嫌投机违规的险企，而且应从严解释保险公司投资控股“与保险业务相关的企业”，重申保险资金不得直接投资房地产以及非金融类企业的制度。
资本市场是中国经济转型和升级的关键一环，在我国资本市场亟需向价值投资切换之当下，及时引导险企的投资逻辑、并强化险企风控层面的核心内部治理，理应引起市场各方的高度重视。
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