| wbyys2427 |
2016-10-30 00:28 |
从量价角度而言，此次放量阳线后的整理与前几次存在一些差异，4月13日、7月12日放量上涨后都是出现高位连续十字星的走势，8月15日放量上涨后直接伴随巨量小阴线，高位连续十字星和巨量阴线都是比较明显的高位出货迹象，而本周放量上涨后出现了有层次感的持续收量和重心快速下移，并无主力资金大幅出逃迹象。市场资金从高位获利了结逐渐转变到高位持仓观望，主要是经济基本面回暖和长期的盘整格局对投资者的心理预期产生了比较大的影响。
回顾一季度，当时市场情绪普遍悲观，多数投资者认为上证指数将跌破2638点，但是市场却连续出现超预期的表现，“两会”闭幕、六月美联储议息会议、英国“脱欧”以及近期的人民币贬值等重大事件对A股的负面影响都十分有限，总是在“靴子落地”后出现上涨行情。其实，这是由于存量资金博弈、投资者普遍谨慎、增量资金不足所导致的结果。当事件在利多或利空间反复摇摆，给投资者造成不确定的心理预期，当“靴子落地”后，不确定性打消，投资者则会适当积极参与市场，这也就形成了事件真空期即是A股的蜜月期的特点。
当各种事件都对市场基本不产生负面影响，指数一步一个脚印稳健震荡向上，经济基本面逐步回暖，投资者信心恢复，千股跌停的预期彻底消除，这些都给场内外资金积极的预期。而此时，代表牛熊分界的年线被一举突破，给投资者释放了有效的信号，持仓的投资者更愿意持有一段时间，轻仓的投资者则积极寻找进场机会。
具体到资金面，首先是产业资本标杆的“恒大系”，在三季度大量增持个股，截至目前，“恒大系”已新增六只公司接近举牌线。虽然，接近举牌线而不举牌，释放出并不想受到减持政策限制、只是单纯证券投资的信号，但是也足以说明“恒大系”认为三季度市场整体估值较低、存在投资机会。三季度上证指数在2930点-3140点区间震荡，中枢为3050一线，距离当前3100点一线差别不大。
其次，根据中国证券投资基金业协会的信息显示，截至9月底，私募证券类产品的实缴规模已经突破2.4万亿，私募基金作为最近两年快速发展的一类机构投资者，由于其投资灵活性、多样性等特点，已经在市场中起到重要影响，私募证券基金的资金基本全部用于证券投资，这给市场提供了非常有效的增量资金。在投资者对市场的预期转向积极后，并不需要担心增量资金。
然后，近期人社部新闻发言人表示，目前已经印发基本养老保险基金委托投资合同，将在年内正式启动投资运营工作。由于此前广东和山东已经先行开展养老基金入市试点，两省各拿出1000亿元委托全国社保基金理事会进行投资运营，所以，下一步养老金入市预期新增约五个省，规模在3000亿-5000亿元。有投资者担心，养老金入市会选择逢低吸纳，给市场造成负面情绪。其实这方面不必过度担心，中期内养老金入市的规模甚至不足私募基金规模的五分之一，对已经超过50万亿总市值的沪深两市而言，并不能够形成主导地位。此外，当前处于深化改革、调整经济结构的关键阶段，金融市场稳定是必不可少的基本条件，就管理层而言，不会因为养老金入市而不顾改革大局。
最后，市场在预期向好、资金积极参与、利空事件真空等背景下，指数突破年线的重要压制后，已经在逐步走出震荡盘整的格局，中短期内迎来一轮加速上涨行情可期，投资者可以积极把握这个阶段的投资机会，有三个方向值得关注：第一是低估值、涨幅小，存在补涨空间的个股；第二是有稳增长需求的基建、施工、建材类个股；第三是贯穿全年高送转概念，四季度存在集中爆发的可能。风险方面主要是尽量回避年内已经涨幅过高、在高位反复盘整并伴随巨阴量的个股。 |
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