| yxmm00 |
2016-09-20 08:36 |
在8月中旬稍稍活跃一番后，市场再次进入到一个预期固化的麻木状态
首先，市场对于金融强监管预期已经逐渐具有适应性。虽然对于妖股炒作、跨界定增、并购重组
等严管打击和提高交易门槛、奇葩新规等举措陆续出台。但是A股并没有因此跌多少。监管政策只是
间歇性地对市场产生较弱的影响。
其次，投资者对于稳增长、低通胀的经济企稳回升反馈平淡。一方面，虽然宏观数据在改善，但
是投资者普遍认为明年上半年宏观数据会再次回落，本轮经济改善最多撑到年底。另一方面，虽然通
胀数据在回落，但是市场对货币政策空间调整预期基本不抱希望。即投资者普遍认为即使通胀很低央
行也不会在放松货币政策了。8月CPI从1.8%大幅回落至1.3%，创年内新低，市场也没有因此而兴奋地
联想到央行要推行宽松的货币政策。
最后，市场对于股市资金供给的变化也越来越无感。本周将有9只新股申购，新股发行迎来小高
潮。证监会发行新股的速率有了明显的提高，还搞了扶贫新政。不知不觉中，股市的股票供给量却在
不断提升。注册制不过是让上市变得更容易，这就需要一个资金融通十分活跃的市场，而当前的股市
很明显已经被强监管封死了。所有在这个大背景下，监管层一方面要无期推迟注册制，但是另一方面
又在通过规则的变化来为股市输入更多股票。以前每逢新股发行，就会使股市产生抽血效应。从而产
生大波动。而现在市场对于股票的输入已经反映钝化了。从这一点来看，确实监管层做得很漂亮。但
是对于一个本身就严重存量博弈的市场来讲，随着时间的推移，将会另新股发行的恶劣影响逐步浮出
水面。
从市场的角度来看，这种集体麻木的预期固化环境下，会让这个市场在不知不觉中不断内耗掉大
量体力。基于此，投资者有必要对这种市场氛围保持清醒的认知，随着这种趋势不断蔓延，将会使股
市愈发脆弱。
中秋节期间市场并没有什么消息面上的重磅利好来打破节前的弱市格局，但下跌动力同样不足。
在节前连续调整后，今天还是出现一定力度的反弹。上证指数差点就站上60日均线，成交量萎缩至
1300亿，也意味着场内做空能量的衰竭。盘前本计划在券商股上做T，但券商恰恰是走势最平缓，放
弃了操作。手中其它题材股反弹强于大盘，继续看反抽机会。
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