《揭秘》中国股市究竟是怎样的理解？？？



中国股市现在俨然像中国足球一样成为了笑话。这句话说出来却不觉得好笑。短短四天就结束了性命的“熔断机制”成为了今年全球金融市场的开年大戏，着实让人虐心。由此，也引发了我对中国股市的思考，中国股市究竟是怎样的存在？千股跌停，千股涨停，千股停牌，这种在成熟市场极难看到的壮观景象，在中国股市却像家常便饭一样稀松平常，实在令人匪夷所思。关于熔断
这些天大家已经讨论的够多了，在这里，我只是简单说一下。熔断机制的出台，本意为保护市场及市场的参与者，想法是好的，但实施的过程中出现了问题。不管是私募，险资、外资，谁都好，做空者这次是占了上风。这个市场是开放的，又有机制允许做空，加上杠杆，做空者一旦发现有机可乘，必然会大举进攻。所以，不能说做空者是砸盘的始作俑者。说白了，问题不是出在游戏的参与者身上，而是出在规则的制定者身上。我们展开一下逻辑结构，就知道问题出在哪里了。之前空方拼命砸盘，监管的手段无外乎是查，再就是国家队入场救市。这种事情费力不讨好。查来查去只能查不论是资金流向还是运作方式是否违规，碰上手段高明的，也就没什么效果。国家队入场，既需动用大量资金，还涉及方方面面的问题，成本太高，也不是良策。现在一旦出现问题，立马熔断。股市关停，国家队也不用救市了。既保住了广大股民的利益，又不用动用国家队的资金，一举两得，何乐而不为。这是在股市上涨途中实现保盘拉盘的做法，说白了，是做多思路。
但市场中不但有做多思路，还有做空思路。我们看一下，在熔断机制下，做空思路是怎么运行的。开盘就砸，一路砸到5%，这俨然成为股民最好的止损点了。等复盘以后，再砸，到7%，股市关闭。任务完成，今天可以下班了。一，今天做空，7%的收益率极其可观，注意，这是一天的收益水平。如果天天都是7%，那全年是多少收益率，大家自己可以算一下。二，落袋为安。反正T+1结算，今天股市关闭，一分钱少不了，明天就把钱拿回来，甚至不给多头反攻的机会。这样看来，熔断不是限制做空者，而是保护做空者，非常稳定的保护了做空者的收益。问题就出在这里！监管机构还是用传统的思维模式，希望股市在上涨的过程中，纠正错误。可没有逆向思维，一旦方向反了，怎么办？怎么在方向做反的情况下纠正错误。本次熔断机制的前提是以股市上涨为目的，可没想过做空者是以股市下跌为目的。这是最大的差别。换句话说，这是防君子不防小人的做法。告诉你不准偷窃，一旦被抓，就把你送走，别回来了。大多数人会守规矩不乱来，但就有那么一撮人，就横下一条心，我就去偷。被抓了，我就不待在这儿了，反正我拿到钱了，我拿着钱到别处当大爷去。于偷盗者，没有任何损失，还保住了收益；于被盗者，既没有追回资金，也没有在道义和公理上给予补偿。那这个规则的制定，完全是大大的错误，这就是系统性风险，千载难逢的机会，谁都不想错过。于是在周一上演成功之后，周二拿回钱，周三蓄势，周四再来一场。
这次事件真的教育我们不能再停留在以往做多的思路上了，股市要像外汇及衍生品市场一样，有双向思维。空方也为我们上了生动的一课，完美的表现了在系统性风险出现之后，如何不失时机，组织有效的袭击和持续性攻击。这一次，是监管层输给了操盘手们。关于注册制
在中国市场完善和改革的道路上，我们一步一步向前。熔断的篇章虽然完结了，但下一个篇章很快就会到来——股票发行采用注册制。最近也有很多文章在讨论，我也不想展开。今天就是想对比一下。我们看一下注册制实行的好处，解脱证监会负担，把决定权完全交给市场，让市场和投资者来评判。当企业上市以后，根据市场表现来生存。这样，证监会只需审核材料真伪，不必评判上市公司资质，工作量减少了。而一旦上市公司实力不行，在股市上，股价就会有完美的体现，到时优胜劣汰也是自然法则。所以，在国外，这个制度实行的比较普遍。那是不是外来和尚会念经，国外的东西一定是好，一定符合中国的国情？我不觉得是。我人在国外，深深感受到国外不论是企业还是个人信用至关重要，法律规定相对完善。所以，在信用体系和法律制度双重制约下，开展经济行为，对涉事企业和个人意义不同，对当事几方都有保护和制约。而中国目前在信用体系和行业法规不是很成熟和完善的情况下，贸然实行注册制就非常让人担心。市场制度不完善，许多企业的信用并不好，在中国各种壳公司，皮包公司，各种通过高明手段成立的，为达成各种目的公司，比比皆是。在这样的市场环境中，中国广大股民，投资者，欠缺金融专业知识，抱着一夜暴富这种不良心态的也大有人在。这时候实行注册制，无异于为市场再添风险，将这个充满赌徒的冒险乐园的水搅得更浑。那股市就不是投资市场了，完全是风投市场。虽然监管机构想向世界发达国家靠拢，想让市场更加国家化，但是不是步子迈得太大。若真如此，那注册制会不会像熔断机制一样，变成防君子不防小人的道德约束，而不是制度约束。前阵子重温央视纪录片《华尔街》，依旧感慨良多。西方国家200多年的现代金融，我们能不能一下子几十年就追上？还是那句话，步子太大，容易扯着蛋！
关于肖钢接替郭树清郭树清担任中国证监会主席期间，虽是金融危机时期，但监管得法，执法力度强，股市没有出现大的波澜。之后，就在业内疯传因为触动到某些利益既得者，而可能被调离岗位。之后，确实被调离了。那接替者肖钢先生的立场，就不得不让我们反思。我们接着进行对比。郭树清掌权时期，严查违规资金，提升上市企业标准，杜绝不良企业浑水摸鱼，上市圈钱。同时，也鼓励发展债市，完善股市与债市相协调。我们不管他触动了谁的利益，我们看看肖钢担任证监会主席的表现就好了。
首先，肖主席表示要贯彻郭主席的发展路线。但具体怎样做，那就是改革。一手是，放松上市标准，准备采用注册制。让鱼目混珠，鱼龙混杂之辈都进入融资市场。二是，改革部分制度，诸如实施“熔断机制”等与之相形的监管机制。感觉就是不该来的，让他来；来了之后，可以玩儿。这就跟德州扑克一样，谁都可以来，把钱扔下，走人就行。监管机构要的政绩，大鳄要的是实惠，股民就变成了人为刀俎我为鱼肉。没人在乎他们的死活，只看结果。开赌场的赚钱，当老千的发财，至于其他人倾家荡产就管不了了。这股市就彻底变赌场了。关于“金融改革者”
肖钢，在中国金融界的称号是“改革者”。改革，都是痛苦的，但也是好的。都是越改越好，越改革越先进。所以，改革这个词从字面来看，就是褒义词。既然被称为“改革者”，就说明对肖钢的能力和魄力表示称赞。他既有打破原有规则的勇气，又有改革创新的手段，所以，在他的带领下，一切都会越来越好。也正因如此，才让他去担任中行董事长，主导中行上市，接任证监会主席，促成股市改革。事实呢，我不觉得他的改革都是成功的。肖钢其人，我没有什么太好的印象。这就要倒回头去说说几年前的事儿了。出国前，我在中国银行供职。突然有一天，大家开始说，肖钢空降中行担任董事长，首当其冲可能要主导中行上市，之后是一系列改革。因为肖钢是金融自由化的倡导者，也是改革者，他的到来，作为员工是有许多期许的。之后的消息就是几个月后了。肖钢到中行三个月据说是不发一声，三个月后开始着手内部整顿，实施改革。当时听来，非常振奋人心，这是个有头脑而且兼具理性的做法。初来乍到，不急于评判，不急于盲动，而是观察，待事情都了解清楚后，找到问题，并予以解决。这种做事方法和风格颇具大将之风。在当时中行人看来，这个董事长很有一手，大家已经翘首期盼再轰轰烈烈大干一场，在金融同业中扬眉吐气一番。谁知道，接下来就没什么好消息了。
先是人事改革，部门改革。工资下降，这就不说了。某种程度上，可以归咎于市场和业绩不好，不能全怪领导。但部门改革，就暴露出太多的问题。重新划分业务条线，部门职责进行拆分。过程不说了，直接上结果。结果是总行和省市分行领导趁机各拉山头，部门拆解整合，并且各部门在业务冲突的地方互相争权；直属行和支行网点在业务问题上，要同时对多个上级监管部门负责，关键问题上各方都不让步，一线人员就无法受理和开展业务。人事方面翻天覆地，上级行犹如群雄逐鹿问鼎中原一般厮杀，下级行就人心惶惶，动荡不安。这样的结果，对业务梳理和整合也带来很多困扰。到后来，上市，IT蓝图上线等业务改革就不一一介绍了。我们看看最终结果：肖钢董事长带领中行上市，扩大市场份额，改革成功有效。但别看面子，我们看看里子：百年中行，业绩从第三降到四大行垫底，盈利能力位列16家中资行垫底。这是肖钢董事长对中行百年庆典的献上的一份大礼。
关于改革改革是好事，不成功也正常，因为大家在乎的是第一个吃螃蟹人的勇气而不是结果，我们常说不以成败论英雄。但不能以此为借口，在不顾及结果的情况下，随意改革。况且，就像把百年中行这家百年老店弄成双垫底，也真不是件容易的事儿。现在又把股市弄得血雨腥风，也不是一般人能做到的。肖钢先生，做到了。改革允许失败，但不能总失败。如果一味的失败，甚至不止损的话，还不如别改革，中国市场的投资者还没有那么好的心态去承受这剧烈的波动。现在不是不改革就消亡的时刻，不如就放缓脚步，步步为营稳扎稳打。
好心办坏事，也是常有的事儿。我们感谢好心人的古道热肠，但也遗憾他的能力不足。但如果这种事情发生多了，我们怀疑的就不是他的能力，而是动机。这，究竟是无意为之还是有意为之。之前我们说A股是国有企业圈钱的场子，“国进民退”的时代。现在呢，中国股市又是谁圈钱的场子？是某些得利集团，还是狗苟蝇营浑水摸鱼的无良商家。这个问题自然会有答案，但愿中国股市越走越好。“熔断机制”之后是“注册制”，中国证监会策划的年度大片不是《熔断》，而是《肖钢来了》。