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下山虎的兄弟 2016-07-27 14:31

中金策略：理财监管传闻，惊弓之鸟    
　　今天A股出现快速跳水走势，虽然尚没有听说明确的说法，但我们估计与市场传闻的有关理财监管有关。

　　（1） 政治局定调里已经透露了金融“防风险、强监管”的意味（参考我们昨日的点评）。特别是昨天的政治局会议的新闻稿中提到，“着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展”、“去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革”，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济“驱赶”。而一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图。媒体报道的银行理财资金监管，如果属实，将对股市资金产生一定的负面影响。虽然目前还没有统计银行理财资金有多大规模进入股市，但从宝能与万科之争的案例透露出来的情况来看，银行理财资金通过比较隐蔽的方式进入股市，的确是在给银行和股市带来潜在风险。
　　（2） 清理理财资金，短期影响风险偏好，加速资金“脱虚向实”、向优质股票集中。我们认为，加强监管银行理财资金，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。从中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变“低利率、弱需求”的局面，可能会加速资金“脱虚向实”，离开估值虚、盈利虚的板块和个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。我们将进一步观察事态进展，相对收益的投资者可以稳守大消费，或者逢低吸纳随大市调整的估值不高、盈利文件的大消费品种，绝对收益的投资者可以适当调整仓位，静观其变。港股由于流动性是国际的，受此影响相对小，预计港股短期比A股更有韧性。

下山虎的兄弟 2016-07-27 15:02
银行的钱是钱，老百姓的钱就不是钱了吗，我什么不能到股市呢，笑话。

下山虎的兄弟 2016-07-27 15:03
下山虎的兄弟:银行的钱是钱，老百姓的钱就不是钱了吗，我什么不能到股市呢，笑话。 (2016-07-27 15:02) 

银行的风险没有防范到，股市的风险先来了，股市不行了就不相信银行能够跑掉，呵呵。

下山虎的兄弟 2016-07-27 15:05
下山虎的兄弟:银行的风险没有防范到，股市的风险先来了，股市不行了就不相信银行能够跑掉，呵呵。 (2016-07-27 15:03) 

为了防止应该伪命题的风险，结果来了两个或更多的风险，这是干什么呢？

下山虎的兄弟 2016-07-27 15:05
下山虎的兄弟:为了防止应该伪命题的风险，结果来了两个或更多的风险，这是干什么呢？ (2016-07-27 15:05) 

中国这么大的市场，这么好的人，搞成这种样子，哎，真他妈的。

hcmmzj 2016-07-27 16:05
又被当韭菜割了包饺子。

wbyys2427 2016-07-27 23:37
这个好像不是什么传闻了，应该是真的，中国股市的事情都是玄乎玄乎的，没有什么时候正面出来的，都带有神秘。

aaxu 2016-07-28 13:47
不是惊弓之鸟而是愤怒


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