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wbyys2427 2016-05-16 00:24

本周,酿酒食品股、水电股等近年来不受市场追捧的稳定成长性品种异军突起,价值投资的选股思路似乎重归A股,资金转向有望为参与者带来新选股思路。
  资金动向往往会率先反映政策方向。也就是说,当前A股市场的存量资金从高估值、壳资源概念股中退出,转向水电股、酿酒食品股,甚至天然气概念股、机场产业 股、铁路运输股,这或许意味着政策层面出现变化。5月9日,《人民日报》发表文章,系统阐述未来中国经济、货币政策、楼市等各个方面的定位和预期,提出要 “明确股市、汇市、楼市的政策取向,即回归到各自的功能定位,尊重各自的发展规律,不能简单作为保增长的手段”。而股市的功能定位就是资源配置和融资。但 目前来看,无论是资源配置功能还是融资功能,均没有有效体现。相反,成为中概股、壳资源的套利场所。
  之所以套利成为潮流,主要是因为A股 估值坐标紊乱,小市值品种的估值坐标不仅远高于美欧股市,而且远高于港股,庞大的估值差就是广阔的套利空间。因此,不仅中概股、红筹股意欲回归套利,还催
  生了大量借壳重组等套利行为。一些大股东无意生产经营,而去关注资本运作,加剧了资本市场的脱实向虚问题。
  为了纠正脱实向虚的风向,关于跨界收购政策的收缩,关于中概股回归的限制等政策预期强烈起来,这必然会收缩套利空间。因为壳资源的需求降温,A股小盘股、壳资源股的高估值坐标必然下移,套利空间收缩,强化证券市场的融资功能和资源配置功能,进而引导资金进入实体经济。
  政策导向预期必然引导资金流向,因为资金是聪明的,他们从舆论风向中读懂了未来的政策导向。对于当前政策导向,有分析人士指出,相关各方已经充分认识到在
  股市问题上,必须明确政府与市场的边界,股市并非政府随意使用的工具,人为塑造慢牛并不可取,发挥市场机制是股市健康发展的关键。随着政府对股市态度的转 变,股市的政策市属性将下降,价值投资有望迎来真正的春天。
  在盘面上,就是最能够体现价值投资思路的酿酒食品股、水电股、航空运输股等稳
  定成长股成为聪明资金的最爱,此类个股的二级市场股价随之屡屡出现逆势而动的态势,甚至部分个股成为涨停板俱乐部成员,证实在政策导向转变的大背景下,资 金流向、存量资金的选股思路出现巨大转变,从而会重塑A股的运行格局。

  对于稳定成长股来说,不能眉毛胡子一把抓。因为稳定成长股中的部分个股,其实具有一定的债券属性,属于债券类个股,此类个股很难获得高估值和更为乐观的股价差价空间。
  与此同时,稳定成长股的业绩演变趋势面临一定变数,一旦变数超预期,那么,极有可能会使得稳定成长的趋势发生转变,比如航空运输股近年来的业绩成长主要靠油价下移。但目前油价开始回升,未来盈利能力进一步提升的概率不大,从而降低了此类个股的稳定成长属性。
  投资者要看到政策导向对资金流向的牵引能量,更要看到价值投资是在证券市场遨游的神技之一。当前A股市场政策导向的转变,需要我们高度重视稳定成长股的投 资机会。就目前来看,一是要把握未来稳定成长股积极的变化因素。这是业绩成长的超预期动能所在,比如盐业改革对拥有盐业资源优势(1739.638, -0.94, -0.05%)的稳定成长股有着极大的刺
  激力度。二是把握消费者结构变革所带来的新增需求预期。比如居民消费能力的提升对白酒股的业绩提振效应正在显现,一二线白酒股的业绩弹性更为乐观。

aaxu 2016-05-16 23:23
最怕现在是成长股,但买了之后就坠落了。


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