| wbyys2427 |
2016-04-18 17:50 |
煤炭股尾盘异动拉升，永泰能源(4.830, 0.44, 10.02%)涨停。
煤炭股尾盘出现拉升，截至发稿，永泰能源涨停，美锦能源(12.01, 1.09, 9.98%)涨逾8%，陕西黑猫(11.170, 0.76, 7.30%)涨近6%，ST黑化(13.100, 0.32, 2.50%)、*ST百花、陕西煤业(4.890, 0.09, 1.87%)等也逆市走强。
消息面上，各大主力机构首推煤炭股。招商证券发布煤炭行业研报称，煤炭股还有40%的上涨空间。
研报认为，各省公布的去产能已超预期，回到276天核定产能正在逐渐超预期，如果严格执行，煤炭行业将很快达到供求均衡， 煤炭股票指数未来走势为N型，左侧N的高点为2倍P/B，目前行业P/B为1.4倍，尚在半山腰，还有40%以上的上涨空间。维持行业“推荐”评级。重点 推荐两类股票：1、高弹性标的股：阳泉煤业(7.320, -0.25, -3.30%)、潞安环能(7.610, -0.07, -0.91%)、冀中能源(6.03, -0.01, -0.17%)和西山煤电(8.62, 0.00, 0.00%)；2、转型概念股：永泰能源、山煤国际(4.290, 0.03, 0.70%)和安源煤业(5.380, -0.07, -1.28%)。
两个超预 期助推行业达到供求均衡。2015年，煤炭行业实际产能46.7亿吨，330天核定产能42亿吨，产量37.5亿吨，静态过剩9.2亿吨，行业产能利用率 80%，十三五期间预计新增产能5亿吨，需求萎缩4亿吨，新增过剩9亿吨，而国务院7号文仅去产能5亿吨，离供求均衡的目标差距太大。未来存在两个超预期 的变数，一是各省公布的产能超预期，预计超预期3.3亿吨，二是核定产能回到276天减少11.4亿吨（首先是目前超产10%的生产能力要下降10%回到 330天，即下降4.7亿吨，再者就是从330天下降到276天，下降16%，减少产能6.7亿吨，两者合计减少煤炭产能11.4亿吨），两个超预期合计 去产能14.7亿吨。煤炭产能将从2015年的46.7亿吨下降至2020年32亿吨，而满足需求的国内煤炭产量从2015年的37.5亿吨下降2020 年的33.5亿吨，煤炭行业将从此前的严重供过于求逐渐过渡到供不应求，从而实现国务院7号文件要求的行业供求均衡。回到核定产能在山西已经开始严格监督 执行，全国也将逐步监管到位。
预判行业股票指数N型走势，维持行业“推荐”评级，重点推荐两类股票。供给侧改革的目标是要达到市场供需 基本平衡，秦皇岛5500大卡煤价可看到500元/吨。煤炭股票指数未来走势为N型，左侧N的高点为2倍P/B，目前P/B为1.4倍，尚在半山腰，还有 40%以上的上涨空间。未来股票催化剂来自于关闭煤矿超预期和回到276天核定产能的执行超预期。继续维持行业“推荐”评级。重点推荐两类股票：1、高弹 性标的股：阳泉煤业、潞安环能、冀中能源和西山煤电；2、转型概念股：永泰能源、山煤国际和安源煤业。 |
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