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下山虎的兄弟 2016-02-23 00:42

 A股策略周报:政策预期助力反弹
  一周回顾:
  节后指数低开高走,反弹趋势延续。虽然受春节期间海外市场剧震影响指数节后大幅低开,但人民币汇率的企稳以及政策改革预期的好转缓解投资者情绪,指数随后震荡上行,延续了春节前的反弹趋势,成交也有所回升。从行业及主题情况来看,政策托底预期升温,基建相关的建材、建筑、机械等行业领涨市场;Apple Pay正式登陆中国,带动移动支付等相关概念走强;朝鲜局势动荡,军工板块表现较好;金价反弹趋势下贵金属板块也延续升势;银行和食品饮料等行业则表现相对平淡。
  市场展望:政策及改革预期升温助力反弹持续。我们在上周发布的A股策略周报《仍在短线反弹期》中强调虽然春节期间海外市场剧烈动荡,但考虑A股市场前期已有明显下跌,市场最为关注的人民币汇率压力也得到缓解,节后开盘不宜过分悲观,A股仍在短线反弹期,上周市场延续反弹。往未来看,(1)考虑近期央行表态及目前海外的环境,人民币汇率短期企稳的趋势有望延续;(2)1月新增信贷数据超预期、房地产政策不断放松(下调房贷首付比例、上调公积金存款利率、以及各地方政策等)、基建投资力度有望加大(媒体报道发改委第一季度安排4千亿专项建设基金,后续每季度规模视经济情况而定)、金融支持工业稳增长意见出台等提升政策稳增长预期;(3)两会召开在即,改革预期升温,特别是供给侧改革可能的进展、十三五规划纲要内容、以及2016年政府将搭建什么样的改革框架等;证监会领导层的调整也有望改变市场对于资本市场改革的预期。因此短期若海外市场不出现较为明显的波动,预计A股市场反弹趋势将在波动中延续。中长期我们继续维持2016年度展望《穷则思变》中的观点,需要密切关注以上这些政策和改革能否起到实际的效果,改善市场对于目前汇率以及经济增长的预期,并以此判断市场是否已经走出低谷。

  行业及个股建议:继续关注“政策预期支持蓝筹+超跌龙头成长”两条主线。1)房地产产业链及供给侧改革相关的板块,仍将享受政策预期支持;2)逢低吸纳盈利仍有可观增长、估值已经逐渐合理的泛消费龙头成长。3)一些主题投资机会,包括年报(业绩超预期个股、高送转)、第二批新股(下周进入申购期)、两会概念(十三五、环保新能源等)、军工等。
  年报业绩监测:295家公司公布2015年报或业绩快报,市值占比为15%。目前已经披露年报或快报公司业绩增速为14%,可比口径下与2015年前三季度和2014年基本持平。其中金融行业增速24%,主因目前披露的证券类公司相对较多;非金融业绩增速-7%。分行业来看,计算机、证券等行业业绩增速较高;钢铁、煤炭、有色等行业业绩负增长。
  近期关注点:1)房地产在政策作用后的销售、投资与新开工;2)两会:供给侧改革、十三五等;3)资本市场改革进展:深港通、注册制、MSCI纳入A股可能性;4)年报;5)第二批新股。


下山虎的兄弟 2016-02-23 00:53
最大的问题是注册制的与新股发行节奏问题,呵呵,其他的作用不大。

aaxu 2016-02-23 23:48
房地产反而不是最强的呀


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