| 泓峥萧瑟 |
2016-01-12 14:32 |
1月7日，中国证监会决定从1月8日开始，暂停实施刚刚推出的股票市场熔断机制。
中国的熔断机制指的是，当沪深300指数下跌超过7%的时候，当天交易被停止。熔断机制于去年9月宣布，今年1月4日开始执行。在今年1月第一周的四个交易日当中，沪深300指数下跌并两次触发熔断机制，导致股市停止交易。
暂停实施一个有所不足的政策受到市场欢迎，熔断机制也许就此停止使用，但也有可能在采用高阈值的情况下重回市场。
需要关注的是造成中国股市近期下跌的那些基本经济因素，一般相信，这些因素包括疲弱的采购经理指数（PMI）数据、人民币急剧贬值以及股票增持时限到期等等。
有三个因素需要注意，首先，和经济其他部门相比，工业产出增长以更快的速度放缓，因住房市场增长放缓影响到建筑材料需求、矿业领域疲软的价格抑制企业的利润，很明显，这种趋势将延续多年，从目前的情况看来，工业产出快速回升以及持续反弹的空间有限。
其次，去年8月以来，中国允许市场力量推动人民币贬值，虽然当局进行了常规的干预，让人民币贬值速度不至于太快。此前，市场已经广泛预期人民币会长期贬值，而现在，市场人士认为，人民币还会继续贬值。
第三，大多数分析员早就认为中国股市并不成熟，无论在股市上涨还是下跌的时候，均会出现非理性行为。
我们认为，由于中国经济增长放缓，股市还将继续下滑。
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