| yxmm00 |
2016-01-10 09:42 |
股指之所以走出开年尽墨的行情，导火索是人民币贬值和经济数据不佳引发，但根子上在于目前A股估值相对偏高，注册制推出在即，挤泡沫终究难免，而熔断机制恰恰充当了这一导火线，在投资者持股未稳的背景下引发恐慌性下跌。
监管层在股指大跌后也尝试“维稳”，周四晚间公布暂停熔断机制，周五下午例会则澄清市场传言的3月份推出注册制。发言人邓舸表示，3月1日并非注册制改革实施的起算点，至于何时实施注册制，证监会将在完成相关规则及程序后另行公告。
近期的大跌确立了注册制推出的政策维稳需求，但是维稳政策历来不会改变趋势，暂停熔断机制对市场并不够成利好，只是从心理上缓解市场的恐慌情绪，公司大股东减持新规的利好程度也有限，目前市场的反弹来自于短期超跌的乖离修复。纵观历次市场变化，监管层的维稳，似乎都不能真正“稳住”市场，市场都会遵循自身规律取得平稳状态。
短期来看，市场的流动性是关注的焦点。为减轻人民币贬值所带来的流动性趋紧压力，央行本周在公开市场上净投放1900亿元，投放量创出11个的新高，上海同业拆放利率短中期利率开始回落。央行通过公开市场操作投放流动性，操作上更趋温和，是否降准，还要看流动性的变化。
“如果说上一轮暴跌是由杠杆资金所导致，本周暴跌更多是制度上的缺陷。上一轮暴跌之后好不容易才恢复的人气信心，再聚拢就不那么容易。”极端的下跌过去后，市场有一个休养生息的过程，反复震荡，修复市场的情绪，恢复市场的信心，耐心等待市场的方向。所以抄底也好，补仓也罢，且待市场真正企稳，修复到常态运行，也为时不晚。 |
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