| 真好莱坞 |
2015-07-27 21:56 |
刚看到一组数据：过去一个月，中国外流的资本高达近1500亿美元；过去三个季度，外流的资本高达5000亿美元，而且资本外流还在加速！这个数据是国外投行公布的，不管准确与否，但是已经相当触目惊心。
笔者一直认为股灾并不可怕。虽然股市暴跌，但因中国是个严格的资本管制的国家，外资在中国股市所占比例不到5%，影响很小，也就是股市暴跌带来的财富分配仅仅局限在国内。货币还是那么多，不会减少，只是从一些人手中转移到另外一些人或者机构手中，这些货币和财富还留在国内。
但资本外流不一样，是货币或者说是财富的直接外流，也就是这些货币或者财富不在国内了，这是非常可怕的。资本外流带走的是基础货币，是我们货币的根源。而且根据货币乘数效应，一个月外流约1500亿美元，约1万亿人民币，然后乘以货币乘数，影响的普通货币达到了约5万亿人民币。过去流失的5000亿美元，因为是基础货币，所影响的普通货币最大可能高达15万亿人民币！！！
中国的外汇储备最高时约4万亿美元，如果其中一半外流的话，所带来的影响将是60万亿普通人民币。这个后果将是如何疯狂而又惊人？
如果大量资本外流，必然导致中国信用环境急剧恶化，股市、楼市、债市都将暴跌，任何手段都无法拯救，因为基础货币流失的影响是巨大的。倘若中国通过下调存款准备金率对冲的话，中国的商业银行又将完全暴露在风险之下，因为通过贷款衍生的货币，是远不能媲美基础货币带来的稳定状态的。
那么问题来了：中国官方会采取什么方式来挽救当前这种险恶的金融形势呢？暗中加强资本管制，对资本外流和对外汇款予以管控？而如果这样的话，人民币国际化（或是将人民币变为SDR中一名新成员）的努力就会再次成为笑谈—— |
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