| jj1388345 |
2015-07-07 13:12 |
自六月中旬A股从5100点开启暴跌模式以来，三周内A股下跌已经接近30%，随着上周以来决策层决心维稳，多空力量旋即围绕3700-4200点展开惨烈搏杀。
安信证券首席策略分析师徐彪认为，随着央行无规模限制支持证金公司、暂停ipo、券商1200亿稳定基金等系列利好的出台，卖空力量可能已经过了顶峰，三个交易日内市场将有望一扫颓势，触底反弹。
“这是中国资本市场诞生以来最危险的窗口期，没有之一”，徐彪指出，向下看，是两倍杠杆以及一倍杠杆大规模爆仓的地雷阵，一旦引爆，中国整个金融体系的稳定性都可能经受考验。
但中国资本市场不会崩溃，徐彪认为，这届政府是有能力、敢当担的政府，金融危机面前，一定会做出正确的选择。“巴菲特告诉我们， 过去238年，没有人靠押注自己的国家崩溃而获得巨大成功的。”
他表示，由于资本市场的健康发展事关我国经济社会转型大方向，因此政府绝无可能任由股灾蔓延。他认为已经出台政策来看，政府实际上已经发出明确的救市信号。
但他也认为，无论降准降息还是降低交易成本，抑或市场正在憧憬的降低印花税推进地方版养老金入市，对资本市场的影响都属于隔靴挠痒。中短期之内，有且唯一有用的办法是改变供求关系。
而这一关系正在改变。
从卖出方来说，徐彪指出解杠杆是股市这一轮的下跌的源头，而HOMOS系统对应的三倍以上杠杆被政策强制解除，从预警来看，两轮杠杆也已经大幅降低了仓位。他指出，从安信证券营业部草根调研的情况来看，融资融券的恐慌盘已经出来，这就是卖出力量的巅峰，此后卖空力量将走下坡路。
从买入方来看，首先政策发力正在带来正能量。7月2日总理李克强在海外访问期间，对媒体称要培育长期稳定健康发展的资本市场，同日央行行长周小川也表示坚守不发生系统性区域性金融风险底线。这两项表态意味着管理层已决定背水一战，政策将继续发力。 而且，投资者仓位的降低意味着潜在购买力的增加。
“现在潜在收益已然远高于潜在风险”，徐彪称从国内外的历史经验来看，经历十个交易日里跌幅超过20%之后，市场的之后的反弹幅度平均至少在60%左右。
他认为从目前的情况来看，机构盘已经有企稳的迹象，随着相关救市措施的出台，市场恐慌情绪蔓延将会被止住，投资者将会很快认清潜在收益已然远高于潜在风险这个投资机会，资金将会逐步回流股市，接力反弹。 |
|