| yxmm00 |
2015-06-13 09:51 |
行情走到了目前的位置，很多人都担心是否快到顶了，行情快结束了。那么我就试着简单谈一下顶部的一些特征，看能否为大家解一些疑惑。
市场顶部一般是有若干因素共同作用的结果，不是单个一个因素所决定的。那么大概有哪些因素呢？个人认为主要有以下几点：
一、政策面。中国股市是政策市，几乎每次行情的发动都是为了某种政策需要。第一次是国企解困，第二次是国有股减持，第三次是股权分置改革，这一次是经济转型，标志是注册制和国企改革。下一次有可能是人民币国际化。每一次行情，当主要任务完成时基本也是行情快要到头的时候了，恰恰这个时候，市场行情也基本到头了，巧合乎？
二，市场面。市场面主要包含两方面：估值水平与资金供需。
估值水平是指整个市场的估值而非单个股票的估值。根据经验，像中国这样的新兴市场，主板（大蓝筹）在动态50倍PE,新兴创业板或中小板在动态100倍左右（上下可浮动20，80-120）PE基本要到了顶部区间了。
资金供需是指整个市场的资金面宽松情况。当资金面紧张的时候，一般就是通货膨胀抬头，降息降准结束，即将或已经进入加息周期的时候，预示着资金面收紧，市场资金开始撤离，基本就在顶部区间了。
三，基本面。基本面是指经济基本面，当经济形势非常好，甚至过热的时候，基本就预示者到顶了。与底部是坏消息相反，顶部大都是伴随着很多的好消息，这就是物极必反的道理。
四，人性面。金融市场是反人性的市场，要想成功、稳定盈利就要约束和战胜自己的人性之恶。当周围的人（包括从未关注过和曾经发誓离开市场的人）都去炒股，到处都在讨论股票时；当大多数人都在盈利，都认为自己是股神时；当大部分人内心的贪婪被激发的时；顶部基本就到了。
五，技术面。技术上，一波牛市基本上至少有两次会接近或跌破120线。当第二次跌破120线继续上涨形成背离或不能创新高的时候，基本就预示着顶部的区间到了。当然，这要结合其它方面一起判断，单纯这一个指标是不准的。比如说，美国的牛股，有很多次跌破 120线，但还会不停创新高，这跟一个市场的成熟度也有关系。
六，时间面。一波真正的大牛市至少要在两年以上，两年以下的很难算得上牛市，基本上可以算是反弹，比如说09年那次，就算不上牛市。只有超过两年的牛市，上面的几个判断标准才算有效。
总结下来，基本上就是上面几个因素，大家判断下，目前到顶了吗？ |
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