| aq198822 |
2015-05-26 15:47 |
昨天上海综合指数一举冲上4800点以上，连续第5个交易日上涨，创下近7年半新高。同时，沪深两地股市成交额突破两万亿元世界记录。
从两地股市的情况来看，昨天上海综合指数以4660点轻微高开，早市曾小幅回落，后开始稳步走高；接连突破4700点和4800点后，上海综合指数创下4814点的近7年半新高，最终收市报4813点，比前一交易日大涨156点，涨幅高达3.4%。
而深圳成指数报16351点，涨幅达1.9%；创业板报3467点，跌幅1.4%。市场交易热情大增，上海股市成交额达10,793亿元，深圳成交额达9,537亿元，两市共成交达20,330亿元，再度刷新历史新高。数据显示，上海股市成交金额在上个星期五（22日）破一万亿元大关，而此前的4月20日、4月28日，上海股市成交额已经两度突破万亿元大关。
对于国内股市的疯狂，就如我在年初时指出的那样，不需要更多的分析，也不需要去找什么股市上涨的理由。因此，只要政府催生“国家牛市”的倾向不改变，那么股市的上涨就是必然。即使是在这个月中旬股市出现一定程度的下跌，那也只是某种程度的调整，但是股市向上走的趋势并没有改变。
应该可以看到，政府催生这轮“国家牛市”最为核心的政策，就是货币政策的全面逆转，由早些时候的偏紧的货币政策开始开始转向全面宽松的货币政策。尽管政府不会承认中国正在推出中国版的QE,但实际上中国量化宽松比欧美国家有过之而无不及。一个十分简单的数据，从中华人民共和国成立的1949年到2008年中国的银行发出的信贷只有30万亿，而2009年到2014年，银行信贷增长达到50万亿。前几年国内银行信贷增长就是这样疯狂。通过这种疯狂催生了一个巨大的房地产泡沫。
同样，目前国内的货币政策比前几年宽松有过之而无不及。从此就可看到当前央行货币政策宽松的程度。从2014年11月的央行降息，就吹响了政府催生“国家牛市”冲锋号，接下就是一连串的货币政策宽松。降准降息、定向量化宽松、推出新的增加市场流动性借贷工具、地方政府债券转换等，有了这一连串的货币政策宽松，中国版的QE岂能不呼之而出？而这就是让当前中国股市腾飞最为重要的因素。只要当前国内央行的货币政策不逆转，只要央行继续降息降准及推出其他宽松政策，那么国内股市就不会停止上涨的脚步。
政府的另一重要政策就是中国资本市场一系列的对外开放。无论是沪港通，还是两地基金互认，再加上深港通正在启动。这些政策的推出意味着，政府希望打开国际资金流入中国资本市场渠道。而这种资金的流入又能够在政府的可控制下。可见，这些政策政府催生“国家牛市”倾向十分明显。政府有了这种倾向，有了这种暗示，股市岂能不大幅上涨？各路的投资者岂能不冲入市场？
有了股市的大幅上涨，股市的赚钱效应立即显示出来。已经的统计数据显示，今年以来上海股市已经上涨超过40%，有“神创板”之称的创业板更是大涨140%。这就使得今年前4个月，上海股民人均获利达15.6万元。还有，今年前4个月，A股2,547只股票中，仅14只股票下跌，也就是99.5%的股票上涨。其中，98.9%的股票获利率比银行存款年利率要高，涨幅超过60%的股票占56%，涨幅超过50%股票达58%。在这样的股市赚钱效应下，国内投资者岂能不涌入市场？由于大量的投资者涌入，不仅会让股市的交易量快速放大，成交增加，而且这也成为推动股市不断上涨最为重要的原因。
总之，当前国内疯狂的股市仍然是一个政策市，政策是推动股市指数不断上涨最为重要的原因。而这些政策的核心或实质就是政府催生“国家牛市”救经济的基本倾向。而这些政策的重点又在于中国版的QE，在于加大中国资本市场对外开放。只要政府催生“国家牛市”的倾向不改变，国内疯狂的股市就不会停止向上的脚步，一旦这种倾向改变了或出现逆转，那么中国股市向上冲的动力就会减弱及消失。投资者对此一定得看得清清楚楚。 |
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