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2015-05-09 11:32 |
内外因共同导致市场深度调整
5月5日开始，市场连跌三天为A股市场蒙上了一层阴影，导致全周沪指下跌5.31%，创下本轮牛市以来的最大周跌幅。而与之相反，创业板指则大涨4%以上，逆市再创新高。
分析本周市场大跌的原因，国泰基金称，市场出现较大幅度调整，整体来说，有这样的一些因素。首先是监管层进一步提示风险。资金面上，近期有边际弱化的迹象，一是IPO加速带来的打新对于资金的影响，二是近期伞形信托监管力度加大，新伞再开的速度放缓、利率上行，同时部分禁止介入恒生系统。加之市场3、4月连续上行幅度较大，自身存在调整需求。但整体来说，对比1996年、2001年、2007年牛市中监管加剧的经验来看，当前监管加剧仍属于初级阶段。高层对于市场运行仍有呵护迹象。并且二季度宏观情况仍不乐观，5、6月份仍将看到实质性货币宽松以及大规模稳增长政策出炉，政策环境依然偏暖。市场短期震荡后仍有上行的空间和动力。
南方基金首席策略分析师杨德龙认为，持续两个月的上涨，已经累积了大量的获利盘，获利回吐压力是市场大跌的内因，而管理层提示风险只是外因。近期公布的经济数据偏差，二季度经济见底，预计央行可能会采取降息的方式刺激经济回升。政府对股市的态度还是积极支持的，只是不希望“疯牛”行情让很多投资者变的失去理性。本轮调整可能会持续一段时间，但幅度不会太深，跌破4000点整数关口的可能性不大。
上投摩根基金称，大幅下跌主要是四因素所致：一是新股发行致资金分流；二是券商两融再降杠杆；三是主板一季报收入和盈利明显下降；四是快速上行后有调整需要。
短期市场难有整体性机会
经过此轮怵目惊心的大跌，基金并没有对市场的牛市格局表示怀疑，不过，有基金称，短期内大盘有震荡整理的需求，难有整体性机会。
泰达宏利基金认为，近期市场波动较大，大方向上看，牛市基础还在，尽管经济基本面依然疲弱，可能要到二季度中后段才有起色，但是，政策层面对股票市场支持实体经济，推进并购重组经济转型、国企改革市值对价需求、未来国有资产减持的意愿依然还在，所以，我们认为市场中长期趋势走牛依然没有变化。但短期内市场难有比较大的整体性机会。
东吴基金则表示，牛市进入中途整固。其认为，驱动牛市背后的力量并未根本扭转：货币政策仍维持宽松，；投资者从不动产投资转向权益类投资的趋势未变；整个市场的估值尚没有超越历史最高点。牛市已进入中途整固阶段，蓄势风格的演变。
浦银安盛基金也称，震荡加剧不改牛市格局。由于监管的趋紧，短期内市场的震荡加剧，但不会更改上行趋势。本轮权益牛市的推动力在于四点：货币政策处于宽松期、改革大局稳定、盈利远期看好、居民大类资产的重新配置。上述四点未变，牛市格局不变。
国海富兰克林基金指出，二季度市场或以横盘震荡为主，震幅可能有所增加。建议投资者适当控制仓位，重点关注受益于货币政策放松和财政刺激加码的低估值板块，如金融、地产。大消费、环保、医药等年内涨幅相对落后的板块或有补涨空间。
博时基金表示暂时休整，看好六大行业，包括环保及公用事业、国防军工、建筑建材、旅游、机械以及钢铁等。
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