| aq198822 |
2015-05-08 12:28 |
很多朋友炒股，看指数上涨，涨的没完没了，但是一看一季度的数据，心都哇凉哇凉的，再一看其它的指标不理想，就出来一个疑问：股市和经济是不是背道而驰的，经济越往下走股市越往上走？我以前也跟大家忽悠过，这轮行情可能比照美国模式，美国股市走牛的时候，美国经济就很糟糕，面临破产重组。
提到美国股市大家都能想到一个人，谁呢？“股神”巴菲特！巴菲特5月2号在他的老家奥马哈开股东大会。他的公司叫伯克希尔·哈撒韦，是个投资公司，你猜猜看这个公司的股价是多少呢，是一个一般人想象不到的数字：23万美金1股，1股去年的利润是2400美金。这个股票是个神话了，因为巴菲特本身是个神话，他的公司也是个神话。巴菲特以前也买中国股票，在2002年和2003年之间买的中石油的H股，价格是一块六港币，上一轮行情的时候（2007年）12块到13块钱港币之间把中石油清仓了，4.8亿美金的投资，挣了33亿美金。
但是巴菲特也正因为投资中石油，形象一下子就崩塌了。为什么？因为巴菲特卖完中石油之后，中石油涨到20港币，所以后来很多中国股民说“巴菲特算老几，20块钱的股票12块钱就卖了”。那一轮行情中间，大家都觉得自己比巴菲特能干，但事实证明，中石油到现在都没有到当时的A股发行价，港股也长期低于巴菲特卖出的价位，更不用讲人家巴菲特是1块6买的，你是16块7买的，所以巴菲特还是巴菲特。
值得注意的是他对中国股市的看法。很多中国投资者会问他看不看好中国的股市，他当然回答看好中国股市，两三年他都看好，但是巴菲特有句话大家记住：“价值投资同样适用于中国。”现在谈A股，已经没人跟你说价值投资了，因为从价值投资的角度看是没法估值的，跟你谈的都是政治话题、政策话题，政府要让股市牛多久，没人跟你谈基本面、上市公司本身股价能不能支撑、这个估值合理不合理。巴菲特买股票特征是什么？这个股票如果值10块钱，那么他不是在12块、13块的时候追，他一定是在6块、7块的时候买，这就叫价值投资，就是价格低于它内在价值的时候买股票，当价格跟内在价值趋同的时候或者说价格高于价值的时候他卖股票，所以巴菲特年年能盈利。巴菲特的盈利幅度在15%到25%之间，现在头脑发昏的投资者哪看得上呢，恨不得两天就20%，挣钱才是硬道理，什么价值投资，狗屁，没人炒一点都不涨，你再有价值，变不了现也是没价值。巴菲特说价值投资在中国同样管用，我再送你一句话，特别容易挣的钱不持久，钱来的快去的也快，今天能涨10%，明天就能跌10%，风险和收益是匹配的。
当人人自认为武功超过巴菲特的时候，巴菲特的价值才会真正体现出来。巴菲特最大的价值就是持续的给投资者创造回报，换句话来讲他能持续的挣钱，可持续发展。所以投资者要想想你是不是具备这个能力，今年挣了钱，明年还能不能挣？想的长远一点不是什么坏事，包括对行情的判断也是这样，你有没有想过这个行情结束了以后怎么办？如果游戏结束了，你能够承受多少风险？当然你能够在游戏结束之前离场是最好的，如果来不及离场，在自己能够承受的风险之内再做最好的打算，这就是给大家的一点投资建议。
水皮问答：
@豆宝：水皮老师您好，刚看完你发表的变盘风险悄悄逼近，也赞同，想问一下现阶段如果展开调整的话，幅度会多大呢？下限点位可以预测一下吗？
水皮：调整无非是两种方式：一个是剧烈震荡，短期跌幅很大，你比如说现在4500，如果调整一下到了4000的话，那可能就把时间给换出来，快速就完成了这个调整；另外一种调整方式就是跌幅不大，调整的幅度不大，以震荡的方式完成一个筹码的交换，持续的时间可能会长一点，一个月或者两个月都是有可能的，在这个位置上把筹码消化消化，看看后面还有没有机会上行。我总体感觉越往后投资者承受的风险就越大，因为一方面指数还可能会上涨，另外一方面我们对未来的利空因素的分析可能会被大家越来越认识到，比如IPO注册制，大家一听就明白，扩容嘛，那事实上现在就已经是一个月两批IPO，它已经是加速的，这是供应量的一个增加；另外还有就是国有股划拨社保基金的问题。社保基金大家都知道有四万亿以上的缺口，一直在说怎么解决。中央政府和地方政府手里有那么多的国有股，划拨一部分过去就可以补上这个窟窿，但这个怎么划就太有讲究了。2001年指数走到2245点，那波行情的结束就是因为财政部主导国有股市价减持，卖出的钱去充实社保基金，所以有时候股市的繁荣是虚的。大家真的是喜欢股票吗？不是！大家是喜欢钞票，不是喜欢国有股的股票，财政部真要把这个股票卖给你的话，一个个谁都不要，掉头就跑，所以股市暴跌。当然现在股价相对估值偏高对于国有企业搞混合制改造是有好处的，但是同时问题也来了，你股价这么高，民营企业怎么可能参与你的改造呢？私营企业都是傻子吗？所以就说股市低迷不行，国有资产流失，过高了呢别人又不肯买单，不光别人不肯买单，国有股还想减持。
@姜一风：上次刚说高看5500，现在又说变盘临近，我等小散如何是从？
水皮：印象中我在这个节目中是回答投资者提问的时候说，极限位置可以高看5500，那是个极限位置，不代表指数一定会要去看5500，如果看到5500，那不是我的问题，那是指数自己涨上去的，以我的判断来讲，我觉得4500点就是一个风险比较聚集的地方，在这个位置上是可以减仓的地方。其实4500和5500差20%吧，你200%都挣了，你差最后那20%吗？所以不是说这个点位上行情就结束，而是越涨越慢，是这么个概念。如果我手上有股票的话，4500往上涨的越多我卖的越多，我不会等到5500才去卖股票的。
@刘杰阳：一方面水皮你一直看好银行业，另一方面贵报还出了一篇关于银行业衰退的文章，是否互相矛盾？另外银行业收费项目减少、利率差缩小、坏贷风险增加，你一直看好银行板块的依据是什么？银行板块安全但近期反而一直领跌，后期上涨的条件是哪些？
水皮：刘杰阳的确是我们的忠实读者和观众，他都注意到了《华夏时报》上的文章，我对你表示感谢。文章是我们财经部主任贺江兵写的，他主要说中国银行业已经告别黄金时代，高速增长期过去了，他的文章内容我没仔细看，但是我觉得他的分析会有一定道理，因为一季报大家看见了，工农中建四大银行增长只有一点几，这个跟过去30%20%的增幅不可同日而语。最近银行业的分析文章很多，跟我们原来对银行的判断有点出入。我原来更多的是作为一个保守品种，从熊市过来我们一直看好银行股，适用到牛市呢，第一阶段适用，我们看到在春节之前银行股第一波行情是基本上完成了一个超过大盘的涨幅，但进入牛市第二阶段之后，主升浪之后，银行股的确基本上是滞涨，现在也就是刚刚回到一月份的高位，那么现在银行基本面上有几个变化，大家要注意一下：一是存款保险制度推出，怎么看你自己分析。第二就是下一步利率市场化。银行是靠利差吃饭的，如果利率市场化的话，现在银行的利润可能会进一步下降。第三个变化，就是李克强总理去了工商银行，也去了兴业银行座谈，传递出来的信息就是银行业要进一步降低费用来支持实体经济。银行业降低费用，其实就是降低利润，所以我们分析银行业的因素发生了一些变化，所以我也要调整对银行业长期的一些看法。银行在主升浪中不涨，如果发生调整的时候，它可能会跟着大盘调整，这是我的一个基本判断。当然你如果说作为一个理财产品讲的话，它也还是有持有的价值，如果从炒股的角度、获取牛市收益的角度来讲的话，它的确不是一个好的标的。它是一个安全品种，但不是一个好的收益品种，从价差角度来讲，它想象空间的确没有其它版块好。
@仁人 ：水皮老师您好，我一直学习您的分享获益良多，请教您：股票投资选质或选势，那个会更好呢？
水皮：我们介绍了巴菲特的投资方式。巴菲特是从来不看大势，巴菲特就看公司。从这个根本道理上来讲，支持股价上行的或者导致股价下跌的一定是个股，所以本质上来讲是看公司质地怎么样，这公司的估值是怎么样，是透支了或者说是折现了、超跌了，大势无非是在公司价值发行的基础上，在未来上涨的过程或者下跌的过程中起一个助推的作用。如果牛市的话，如果公司好，涨的会更快一点，如果在熊市的时候，低估的公司可能你进货的机会更大一点，所以本质上还是公司。但是中国还有句老话，叫“覆巢之下没有完卵”，真要碰上调整的话，再好的公司也一样会跟着下跌的，这就叫错杀，如果公司质地好，在错杀的过程中也是我们建仓的一个对象。
@海浪：老师现在4500之后，买上的风险有多大？
水皮：4500之后买上的风险有多大，我就不重复了。4500之上是越涨越慢的一个过程，大涨就大卖，小涨就小卖，不涨我手中股票不卖，这是一个策略。
@肖继红：在冲高中减仓！这难道是必然之选，有消息说您已全部清仓，请证实一下，谢谢！
水皮：你不在上冲的过程中间减仓，你还在下跌的过程中间减仓？当然是在上冲的过程中间减仓，但一般人不愿意，看着股票上涨为什么要减啊，不减的话明天继续涨，利润不是更高吗？你如果这么想的话你永远不会减仓的，所以很多人会坐电梯就是这个原因。至于我清仓不清仓呢，我只是按照我的判断我的策略在做。4500上面越涨我越卖，应该讲卖了不少，但是也谈不上清仓，我是怎么跟你说的，我自己就是怎么做的，我说的我想的我做的未必对但是我至少是言行一致。其实我知道你也不会听我的，我就是一家之言，你就做个参考而已，你拿我做反向指标我都不介意，因为股市就是有对手盘的，只能是你参考，你看水皮是这么做的，不代表你需要这么做，水皮反正是越涨越卖的 |
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