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aq198822 2015-05-02 14:58
 中国A股市场自去年9月以来市值翻番,以美元计价的MSCI明晟中国指数今年涨幅将近30%。MSCI明晟中国海外上市公司指数在4月上扬将近20%,为2007年以来最大单月升幅。这场涨势起初的导火索是国内A股市场走牛,因有迹象显示中国当局将采取行动阻止经济成长放缓的势头。
  路透伦敦4月30日 - 4月,新兴市场股市以7%的涨幅打了全球许多投资者一个措手不及,这是该指标自2012年初以来的最佳月度表现,其中功不可没的是中国股市令人眼花缭乱的涨势。
  中国A股市场自去年9月以来市值翻番,以美元计价的MSCI明晟中国指数今年涨幅将近30%。
  MSCI明晟中国海外上市公司指数在4月上扬将近20%,为2007年以来最大单月升幅。这场涨势起初的导火索是国内A股市场走牛,因有迹象显示中国当局将采取行动阻止经济成长放缓的势头。
  MSCI新兴市场指数突然大涨,自2012年以来首次单月涨幅超过美国标准普尔500指数。
  不过很多投资者可能错过了这波涨势。
  新兴股市自2010年底以来一直跑输发达市场,基金对前者亦是兴趣阑珊。据美银美林上月调查显示,逾一半的全球投资者打算在未来一年对新兴市场维持低配。
  投资者在4月初进一步削减部位,新兴市场的投资配比要比其在全球指数中的权重低了18%。
  中国股市的投资布局可能更加极端。据高盛分析,亚洲(除日本外)基金到3月底低配中国股市600个基点。
  这意味着对中国的平均配比,要较中国股市在指标指数中的权重低6个百分点。
  高盛称,全球基金和新兴市场基金分别低配140个基点和320个基点。
  “中国股市的这波涨势让很多主动型基金经理人很受伤,”摩根大通资产管理驻伦敦投资组合经理Emily Whiting说道。“除非他们是真正的价值投资者,否则大部分并未从本轮涨势中获益。”
  **基金表现逊色**
  据高盛估算,这个结果导致新兴市场股票基金当中仅有两成,日本以外亚洲基金仅有四成今年的绩效优于指标,反观过去五年则平均有六七成基金表现超越大盘。
  “低配中国的基金经理可兹抵销中国绩效的选择不多,”高盛分析师们并指出,这段期间其他新兴市场中仅有俄罗斯及匈牙利表现不错。
  中国过去10年来蓬勃成长,但基金绩效乏善可陈,这足以说明基金经理为何对中国的持仓偏空。但如今中国经济成长放缓,令外界憧憬当局将祭出更多刺激措施,有些人甚至看好政府会推出购债计划。
  中国4月调降银行存款准备金率,可望对经济及市场释出1万亿元人民币。
  这类措施将有助于抵销,甚至化解美国收紧政策带来的效应。据咨询机构CrossBorder Capital估算,中国经济体内的流动性自10月以来翻番,且逐渐蔓延至股市,连带影响到其他的新兴经济体。
  “这是新兴市场的一个重要拐点,”富国资产管理资深投资经理Anthony Cragg称。
  “这不仅是中国的表现,而且还有溢出效应,开始改善整体信心。。。人们现在争相增加曝险。”
  高盛认为,将中国配比调整为中性,就会有高达260亿美元资金流入。
  但一些投资者可能不急于回调。摩根士丹利分析师称,低迷的增长-回报周期尚未改变,在2012年以来的12个季度中,MSCI新兴股市指数成分企业料第十次出现获利低于预期。
  即使在中国,每股盈余(EPS)增长也没有复苏的迹象。



  最后还有美联储。新兴股市仍在关注美联储自2006年以来的首次升息,而本周美联储的立场温和,加上美国数据疲软,对新兴股市没有提振。
  摩根士丹利称,MSCI新兴股市指数和美元指数之间有很强的负相关性,相关系数接近负0.5,并且认为前者上涨部分是因美元从3月高点回落6%。
  他们称,随着美国升息临近推动美元上涨,新兴股市仍面临压力。

wbyys2427 2015-05-02 23:32
国外的这些基金机构,从来就没有看好中国股市,对中国经济一直在看空唱空,为什么要这样呢,呵呵,其实他们嘴上说的与实际干的从来就是不一样的,嘴上说的是为政治服务,手上干的是为自己的钱袋服务,这就是资本社会的虚伪性,这点大家一定要知道,否则就是傻瓜中的傻瓜了,呵呵,我们国内的很对所谓的经济学家就是犯了这个错误,被别人当枪使了还不知道,要说他是汉奸吧,好像有点过分了,也只能说他是傻瓜中的傻瓜了,绝对的无知与可恨,真的,自古以来这种人从来都不缺,呵呵,这些所谓的大机构对我们国家的经济预判类的文章也只能是看看罢了,非常感谢分享,辛苦了。


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