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aq198822 2015-04-22 17:25
时隔五年之后，中金所又有上证50、中证500股指期货品种挂牌。正如中国证监会副主席姜洋在上市仪式所强调的要确保“平稳推进和稳健运行”一样，上市首日，两大期货品种并没有出现大的震荡，也没有对相关板块形成拖累。
　　上证50指数成分股由沪市50家规模较大、流动性较好并且最具代表性的股票组成，而中证500指数成分股则由沪深两市500家有代表性的中小盘股票组成，因此，上证50期指与中证500期指的推出，分别为市场提供了沪市50家大盘股与中小盘股对冲风险与套保的渠道，也进一步完善了我国资本市场金融产品的结构。
　　五年前的4月16日，沪深300股指期货闪亮登场，但其并未为市场带来福音，相反，沪深两市均出现了下跌。自当天开始至当年的7月2日，上证指数最大跌幅高达26.70%。而股市的下跌，沪深300股指期货也被解读为幕后推手而成为千夫所指。
　　其实，即使是五年前沪深300股指期货不挂牌，A股市场的下跌也不可避免。而从2008年至去年7月份，A股实际上处于七年的大熊市中。沪深300股指期货并不决定股市的涨跌，而A股市场陷入大熊市的泥潭，实际上是多种因素合力作用的结果。另一方面，从全球资本市场的经验来看，股指期货推出后的，其长期性影响偏中性。也就是说，其既不会推动股市上涨，也不会拖累股市下跌。
　　当然，必须指出的是，沪深300股指期货挂牌后，对市场的短期性影响还是存在的。而且，期指走势还常常成为上证指数的“先行指标”，上证指数有时也成为了期指的“影子”指数。期指上涨，往往导致上证指数上涨，一旦期指出现下跌，又常常带动上证指数下跌。事实上，这亦是其时投资者认为沪深300股指期货对A股形成拖累的根本原由。
　　长期来讲，股指期货虽然对市场走势偏中性，但市场上利用股指期货牟利的却不乏其人。比如在熊市时期，市场人气低迷，投资者信心缺乏，大机构、大资金就可以利用其资金优势、筹码优势影响期指的涨跌，进而进行套利操作，而中小投资者往往成为“鱼肉”的对象，而类似的一幕在前几年频频出现。
　　上证50期指、中证500期指同样会存在类似的问题。比如，前些时候中小盘个股涨势如虹，如今恰逢中证500期指挂牌，大资金、大机构大可利用其手中持有的筹码，在做空中证500期指的基础上，对手中筹码实施套现。一方面获利筹码可落袋为安，收获牛市的成果。另一方面又对中证500指数进行打压，进而在该期货上实现盈利。
　　沪深300期指、上证50期指以及中证500期指的推出，为市场提供了套保与对冲风险的工具，但显然也仅仅只是有钱人“专利”。由于其门槛高达50万元，更多中小投资者被排除在外。资本市场既然讲求“买者自负”，就不能将广大中小投资者挡在期指的大门之外，这对他们而言也是不公平的。笔者建议，在上证50期指、中证500期指平稳运行一段时间之后，可推出三个期货品种的“迷你型”，迷你型期指一手所需要的资金，可设置为沪深300等三大股指期货的五分之一。如此，一般中小投资者也能利用期指对冲风险，这才是一个公平市场的应有之义。

googlegoogle 2015-04-22 18:52
期指本来就是一个中性的工具，看市场怎么去使用了。

lock_cui 2015-04-22 19:35
哥们，别贴期指了，行不行。如果你借来反映股票，那我坚决支持你。因为你的专业，我必须顶。如果你广告期货。对不起，以后再不关注你和你的贴。

lock_cui 2015-04-22 19:38
看不懂，好像我错了。有借期货来反应股市的因素在里面。但主要还是期指。哎，以后遇到这种帖子。我选择沉默吧。

wbyys2427 2015-04-22 19:47
lock_cui:看不懂，好像我错了。有借期货来反应股市的因素在里面。但主要还是期指。哎，以后遇到这种帖子。我选择沉默吧。 (2015-04-22 19:38) 

呵呵，没有什么对与错的概念，这种文章本身就比较飘，呵呵。我们股市推出上证50其实是有点不合适的，概念太小了，容易被操纵，不知道管理层到底想干什么，太急了，谢谢。

aaxu 2015-04-22 22:22
牛市与股指期货没有关系。


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